| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月23日 03:27 |
作者： |
子木 |
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子木
根据银河证券基金研究中心的数据，今年以来截至2月16日，全部主动型股票基金的平均净值增长率为22.38%，全部指数型股票基金的平均净值增长率为32.12%，被动型基金大幅胜出近10个百分点，其中易方达深100ETF和友邦华泰上证红利ETF两只基金的净值增长率更是接近40%，在指数基金中领跑，表现抢眼。
ETF的英文全称是Exchange Traded Fund，国内称之为“交易型开放式指数基金”。这个名称道出了ETF的三大特点，即首先它是一种被动型指数基金，通过配置指数成分股，力求获得与指数一致的表现；同时它也是一种开放式基金，投资者可以向券商申购或赎回；并且它与股票和封闭式基金类似，可以在二级市场(交易所市场)买卖份额。
ETF曾被称为上个世纪最重要的金融创新之一，与普通开放式基金相比，ETF拥有低成本和高流动性的特点，倍受专业投资者青睐。
对于资金量相对较小的个人投资者来说，参与ETF投资主要是通过二级市场交易。作为一种完全复制型指数基金，ETF实施“被动式投资管理”，追求充分投资，不需要花费大量人力物力去研究上市公司；除了成分股调整之外，ETF也不需要频繁买卖股票，因此其管理费、交易费都较低。在二级市场上，ETF交易免印花税，交易佣金不超过成交金额的0.30%，大大低于其他股票型基金。
ETF的另一大优势是其流动性，国内ETF在交易时间每15 秒即有一次净值报价、而且在交易时间可以连续交易，这些特点使投资的流动性明显提升。另外，与封闭式基金相比，ETF 除了信息披露更为透明之外，由于套利机制的存在，也基本不会出现大幅持续折价的现象。
2009年的A股市场依然充满不确定性，追逐市场的短期热点和结构性机会困难重重。选择ETF，以低成本投资，即可以长期持有，也可以短期策略性操作，在指数处于相对低位时，这也许会成为投资者的另一个重要选择。
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