| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2010年07月23日 09:15 |
作者： |
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□华泰柏瑞基金
自4月16日沪深300股指期货推出后，ETF的成交量大幅放大。交易便捷和成本低廉使其成为资金竞相角逐的对象。
然而许多人对ETF还是不大了解，有人简单地把它看成普通指数基金，有人简单地把它等同于股票。而实际上，ETF的功能远远超过普通指数基金和股票。
ETF跟踪复制某一个指数，由该指数的成份股组成，在一级市场，大额投资者可以申购赎回基金，在二级市场，无论是大额投资者还是小额投资者，只要开有证券账户，都可以像买卖股票一样在盘中随时买卖，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。这样的机制，使得当二级市场交易价格过多偏离基金份额参考净值时，投资者可以通过一、二级市场进行套利，从而避免了大幅的折溢价。同时，由于独特的 “实物申赎机制”以及低廉的运营和交易成本，使得ETF对指数的跟踪偏离度较普通指数基金可能更小，跟踪指数更紧密。
在二级市场的交易方式上，ETF与股票完全相同，像一只“大股票”，使得投资者可以以较低的资金网罗一篮子股票。同时，ETF不需要缴纳印花税，不需要承担个股的非系统风险。
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