| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月17日 03:26 |
作者： |
张若斌 |
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证券时报记者 张若斌
本报讯 1月份信贷数据创天量的背后，一场“国进民退”的较量正在各银行之间展开。数据显示，以股份制银行和外资银行为主的1月份上海信贷增速比全国信贷增速低8个百分点以上。同时，反映商业银行资金创造效率的重要指标———货币乘数依然低迷。
一般来说，上海信贷数据均领先全国发布，但在上周，上海银监局却“罕见地”推迟了1月份信贷数据公告。数据显示，1月份上海中外资金融机构本外币各项贷款余额25093亿元，同比仅增长11.7%；当月新增本外币贷款780.4亿元，同比仅多增35.8亿元。虽然这一数字较去年12月月份已大大增加，但目前上海贷款同比增速仍低于全国水平19.78%的增长水平，差距达到8个百分点以上。
原因在于，作为外资企业和民营企业总部集中地，上海信贷市场历来由股份制银行和外资银行与国有银行平分秋色。在全球经济增长放缓的情况下，外部需求减弱将导致出口回落，同时上海在消费方面的实际增速也是同比回落。这都给股份制银行和外资银行拓展贷款业务带来困难。相比之下，国有银行却凭借着与政府、央企和地方国企的长期良好关系，而顺利发放了大笔贷款。即使在上海，此次信贷增长也以政府投融资、重大项目建设为主，四大国有商业银行和国开行因此占据了大部分信贷的份额。
从全国范围看，“国进民退”的趋势更加明显。针对1月份信贷高速增长，山西证券认为，目前商业银行追着项目贷款、追着垄断行业的贷款、追着大客户趋势明显，而客户越大越有开票的权限，票据融资占比提高，可能与贷款客户集中度提高有关。同时，中小银行缺乏大银行的资源优势，使得很多股份制银行把信贷增长都寄托于票据融资的增长。而此类业务给银行带来的利润并不大。
事实上，虽然1月信贷出现大幅增长，但反映商业银行资金创造效率重要指标———货币乘数依然低迷。从2008年8月份开始，信贷同比增长速度从14.3%的水平开始持续走高，截至去年12月份达到了约19%的水平；而伴随信贷的扩张，另一个关键性的指标———货币乘数却出现了明显的背离走势，从3.90附近的高位连续4个月回落到去年12月份的3.68，今年1月份更是回落到3.60左右。可以说，商业银行的货币创造功能依然弱化，“去杠杆化”进程仍在持续。
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