| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月04日 04:01 |
作者： |
|
| |
白云机场(600004)
评级：推荐
评级机构：长江证券
公司在未来3-5年内，将要面对一系列的变数，业绩也会随之出现波动。按照最悲观的情景，DCF估值为13.38元，PE估值的合理价格为14.5元。
目前正是投资公司的绝佳时机。从基本面来看，公司是珠三角唯一容量富余的大型机场，能够独自享受珠三角航空需求的增长；在珠三角争夺客源方面具有明显的优势，且优势还在不断扩大；同时公司国际航线比例低，能够有效回避当前的国际风险；此外，公司在大型机场中航空业务增速最快，将推动业绩的快速增长。
虽然公司面临两大风险，即二期工程扩建带来巨额折旧和机场建设费返还取消，但从整体来看，联邦快递马上要投入运营，亚运会在2010年带来大量客流，未来应该是机遇大于风险。维持推荐评级，目标价14.5元。
重庆百货(600729)
评级：增持
评级机构：国泰君安
重庆市国资委主任崔坚在2009年1月13日重庆市国资工作会议上提出：2009年推动重庆商社整体上市。预计可能的资产注入方案：公司将采取向大股东定向增发，以换股方式注入新世纪百货（包括新世纪超市），从而实现重庆商社相关商业资产的整体上市。根据目前发展情况，预计上半年完成的可能性较大。
与同行业其他有资产注入预期的公司相比，公司重组的确定性较强，且集团控股结构较为简单公司业态结构较为完整（百货超市家电），内延与外生增长能力较强；而且今后一个时期，重庆地区相对全国而言经济发展相对较快，商业发展背景优势明显。不考虑整体上市预期，公司2008-2010年每股收益分别为0.79、1.03、1.34元，按2009年17-20倍市盈率，维持目标价18.75元，给予增持评级。考虑到整体上市预期，公司的投资价值将更加明显。
亚宝药业(600351)
评级机构：方正证券
公司前期预计2008年净利润将比上年同期增长70%以上。并公告为逾期担保扣划事项。作为国内优秀的综合医药制造及医药商业流通于一体的公司，中药、化学制剂药品的生产及销量的增加是公司2008年业绩大幅增长的主要原因，而销量继续大幅提高主要来源于多元化的产品结构，此外，公司大部分药品都是普药和医保用药，在新医改的推动下，有望实现业绩快速成长。
随着募投项目落实、产能利用率的提高，公司营运效率逐渐提升，三项费用率略降。公司在研品种储备丰富，其中一类新药4个，二类新药8个，三类新药20个，涉及心血管用药、抗癌药、妇科用药等。此外，高新技术企业称号为公司带来可观的税收优惠。
由于公司决定2008年不计提担保事项损失，对于去年业绩没有影响，若全部承担逾期担保余额811万元，将减少2009年业绩0.05元。预计公司2008、2009年每股收益0.48元、0.78元（不考虑担保损失），当前估值偏低，给予增持评级。
火箭股份(600879)
评级：强烈推荐
评级机构：中投证券
公司业务中军品收入占比约为80%，军品增长较为平稳；民品业务中电缆收入的并入冲减了天合导航收入的大幅缩减。具体说来，军品业务中的航天遥测遥控系统产品仍然是公司的主要收入来源，约占总收入的45%，保持平稳增长的态势。元器件业务约占15%，局限在航天军用领域。郑州和杭州募资项目将分别于2009年年初和年末投产，可能带来新动力；公司将向民用高频电连接器领域发展，目前业务规模尚小。航天军用配套仪表规模约占15%，业务增长平稳；激光惯导产品增速较快，但不到收入的5%。军用导线项目约占总收入9%左右，小于20%的毛利率远低于其他产品毛利率。
民品业务中天合导航的车载和手持导航仪产品面临激烈竞争，2008年这部分业务亏损已成定局，预计2009年维持缩减后的水平；其他民品如石油测斜仪、集成电路等均增速平稳。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
