| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月13日 03:09 |
作者： |
施卫平 |
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东方证券施卫平
自2009年第一个交易日我们提示关注有色金属行业投资机会以来，截至上周五，有色金属行业指数领先沪深300指数2.56个百分点。
虽然商品市场普遍把新年来金属价格的大幅上涨归因于商品指数权重的调整，但我们情愿将之看作一个导火索。其背后深层次原因在于诸多因素下酝酿的反弹需求。
首先从全球公布的经济数据看，虽然经济数据显示经济颓势仍未转变，但部分数据好于市场预期。如1月3日公布的美国初请失业金人数由前周的49.1万人降至46.7万人，低于市场预期的54万人。
其次，新年伊始，中国推出扩大内需的十点规划和十个重要产业的调整和振兴规划以及美国奥巴马即将上任推出的积极财政政策有助于投资改善对2009年的预期。
最后，中国关于国储收储铜、锌的呼声再起，以及在前期价格平稳后市场出现的少量买盘也推动价格上扬。
本轮有色金属板块的上涨是金属价格驱动型的。尽管金属价格反弹趋势仍将持续，但从当前金属价格看，铝价已略高于当前生产成本，锌价也接近实际生产成本，价格持续上涨将引发生产商的保值卖盘。届时市场将重新关注需求的实质性影响。因此，我们判断金属价格反弹的空间已不大。
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