| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月08日 03:14 |
作者： |
付立春 |
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今年的头三个交易日，金融指数两涨一跌，其累计涨幅仍高达6%以上。在2009年接下来的诸多交易日中，金融行业的表现将会如何演绎？作为金融板块中流砥柱的银行业又会如何？
银行股在2008年的表现要强于大市。通过考察上市银行在2008年全年、下半年、四季度、后两个月、最后一个月的表现，发现它们的表现符合我们对“强于大市”的定义，即“行业基本面向好”、“行业指数跑赢综合指数”。上证指数一年来下跌65.5%、沪深300金融指数下跌66.4%，银行股平均下跌63.4%，下跌程度小于上证指数，也小于金融业平均水平，表现强于大市；半年来，上证指数下跌44.4%、沪深300金融指数下跌48.4%，银行股下跌47%。下跌程度大于上证指数，但小于金融业平均水平，银行表现要弱于大市；一个季度以来，上证指数下跌19.3%、沪深300金融下跌18.3%，银行股下跌17.8%。下跌程度小于上证指数，也小于金融业平均水平，表现强于大市；近两个月以来，上证指数上涨7%、沪深300金融上涨7.7%，银行股则上涨7.3%。上涨程度大于上证指数，但小于金融业平均水平，银行表现要强于大市；近一个月以来，上证指数下跌1.1%、沪深300金融上涨1.7%，银行股上胀了3.7%。银行上涨程度大于上证指数，也大于金融业平均水平，银行表现要远强于大市。
另外，银行在四个阶段（除了近两个月以来）也要强于金融行业的平均水平。而相比之下，金融板块的保险行业只有近两个月、近一个月的表现强于大市，证券行业只是有近一年的表现强于大市。
2008年下半年以来，银行股相对强于大市的表现愈发明显。从略长的时间趋势来看，半年以前银行的表现是弱于大市的，但第四季度银行的表现就超过了大市。从上个季度的月度趋势来看，前两三个月银行的表现只是略好于大市；但最后一个月里，在上证指数出现了1%以上的下跌时，银行却出现了3.7%的上涨，表现远高于大市。综合半年以来、一个季度以来的行情，不难发现，银行的表现不仅相对强于大市，而且呈现出一种逐渐加速、加幅强于大市的趋势。
可见，在2008年这一上市银行结构体系基本稳定成熟时期中，银行的表现是强于大市的；2008年下半年（特别是第四季度）中国宏观经济硬着陆风险日益凸显的时期，银行相对大市的表现是越来越突出的。如果这一势头得以延续，从数据趋势的角度来看，我们有理由相信，银行强于大市的趋势在2009年有望得到延续。
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