| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月07日 04:21 |
作者： |
陈金仁 |
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去年11月以来，有近20只个股走出了翻番行情，近300只个股涨幅超过50％
去年11月份以来，市场走出一轮反弹行情。从股指运行分析，上证指数11月份最低1679点，截至周二，上证指数最高上冲1929点，期间涨幅不过14.9％。不过，虽然股指涨幅有限，一些个股却涨幅巨大，数据显示，去年11月以来有近20只个股走出了翻番行情，近300只个股涨幅超过50％，呈现出典型的指数平淡、个股活跃的特征。
从行情走势的脉络来看，本轮反弹行情首先由4万亿投资概念股启动，如水泥板块、电气设备板块以及基建板块等，中铁二局、青松建化等是领头羊；随着行情的深入，中小板个股成为资金集中追捧的热点，一些中小板个股走出了强势上涨的行情。从涨幅榜前列的个股中，我们可以发现以下特征：
一是概念性炒作成为主流。从涨幅居前的个股可以看出，市盈率水平较低的个股很少，甚至有些公司是亏损的，这表明在本轮行情中，静态业绩并非是资金关注的主要方面。银行股、钢铁股等业绩较好的公司普遍走势较弱。
二是行业板块特征依然较为明显。政府4万亿投资极大地激发了投机者的热情，一些个股走出了连续涨停的行情。而从成交回报可以看出，有关政府投资引发的主题性投资机会的炒作主力均为游资。降息也引发了一些资金对于房地产等板块的追捧，可以看出，本轮反弹中政策对于市场的影响力较强，由于宏观经济数据依然不容乐观，政策与经济之间的博弈或仍将持续。
三是中小市值个股表现突出。从涨幅居前的个股中可以看出，中小板个股、中小市值个股占有较大权重，这显示市场活跃资金总体较为有限，机构对于市场的整体性投资机会依然较为谨慎。
四是一些重组股成为市场热点。不过，对于重组类个股往往是可遇不可求，技术分析在选择该类个股中具有一定作用。
从前期涨幅较大的个股板块来看，水泥、机械、医药、中小板等均有不俗表现的公司，也吸引了市场的眼球。不过，市场往往与大多数人的预期相反，随着中小板块个股的上涨，公司估值水平也大幅提升，投资风险开始加大，后市中小板个股是否能继续走强仍有待观察。周二，大盘蓝筹股走势开始活跃，这是否意味着热点板块开始转移，仍需要市场进一步确认。
综合来看，由于2008年总体为大熊市，概念性炒作成为市场主流。不过，由于概念性炒作更多来自于一种虚幻的想象，同时，概念性个股的炒作中技术分析作用相对较大，也往往需要投资者快进快出。2009年，既有对宏观经济的担忧，也由于2008年市场大幅下跌带来了新的投资机会，市场个股表现一定会极为活跃。不过，就安全性而言，笔者仍建议投资者关注一些估值水平低，确定性较大的公司，如近期走势强劲估值水平较低的基金重仓股，如工程机械等。
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