| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年12月01日 02:59 |
作者： |
荣篱 |
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证券时报记者荣篱
业务进入冰冻期
“我们周围很多人判断股市要到2010年才会真正回暖，接下来的日子会很难熬会非常艰难。”———一家私募基金如此分析市场前景。这位人士透露，他身边的私募基金很多已处于歇业状态，“有些公司都不办公了。要不就是出国休息了，要不就是做慈善去了。反正短期内没行情，不如歇了。”不过，这位人士最后又加了一句：“有能力出国或者做慈善的，多是积累了很多年的，不是个个私募基金都有这实力，特别是去年才出来干的那一批，会非常惨。”
也有继续维持的，但业务收缩得非常厉害。“现在公司就是维持，三五个人，业务可以说是冰冻状态。我经常在家打打游戏，或者会会朋友，有事才去办公室。”一家私募基金甚至连“茶水妹”都考虑裁掉，“反正没业务，前台小妹整天无所事事，干脆不用了，还能节省开支。”
无论阳光还是地下，目前国内私募基金的业务主要集中在A股市场和PE，但这两块业务目前都非常艰难。“我个人判断，房地产复苏要等到2010年，就算股市有提前反应地产股也要到2009年下半年才会有起色。作为股市的主力与国民经济中主导产业，地产板块起不来，股市也就没大希望。所以，股市应该要到2010年才会有大行情，现在我们只是做波段。”当然，波段也不是那么好做的，正如一位私募基金经理MSN的签名一样———“弱市反弹，抓吧，抓不住；不抓吧，他还来了；再抓吧，又被套了。”
如果说A股还多多少少有反弹和做波段机会的话，PE则完全停顿。“现在PE完全没得做。IPO不通畅，根本无法预计投资周期，无法预计何时能上市；再加上企业前景看不清，更不敢投钱。”
逆市发产品
虽说全行业都进入冰冻期，但也有极少数私募逆市发产品，而且还是成本更高的阳光私募。
“我现在有两个客户了，基本完成任务，真不容易。现在的客户没有信心，很难做。”一只预计下月成立的私募基金仍然在紧张的“拉客户”中，这只信托产品是深圳某私募基金公司第一只阳光私募，公司设计的成立底限是2000万元，而此前大多数阳光私募的平均规模都在4000万至5000万之间。“我们也是希望把规模做到5000万，但现在市场没有信心。这也可以理解，但其实，只有跌下来才有机会。”
像这样逆市做阳光私募的情况相当少见。该公司有关人士这样介绍：“我们选择在现在这个时点上做第一只阳光私募有两个原因：一是跌下来才有机会，这个时间虽然募钱有困难，但比较容易做出成绩来，阳光私募的业绩是公开的，过两年市场看到我们做的业绩这么好，市场好转了就容易再募到钱，可以说，现在是做品牌的时候。第二个原因是，我们公司做私募时间比较长，经历了一个完整的牛市，公司在上一轮牛市中赚了不少钱，而且我们从来不用杠杆不做权证，这一轮暴跌虽然也亏了钱，但没有伤元气，还撑得住。”他承认，现在发阳光私募是不赚钱的。
出来混的代价
很多私募基金都听说了南京一私募基金经理杀妻儿后自杀的事，被访的人士几乎都一致认为“绝不会是亏1000万那么简单，亏1000万不至于自杀，很可能是借了高利贷之类的。”有报道称，这位自杀的私募基金经理“在去年一年就净赚一千多万，却又在今年净赔约千万元。无力维系生活，对未来的绝望最终让他走上了绝路。”
有私募基金经理私下给记者分析认为，近期自杀的私募基金经理原因可能一是用了杠杆借了高利贷，二是完全做错方向。他解释说，私募基金有两种运作模式，其中一种是保本甚至保收益的，如果基金出现巨额亏损，私募基金经理就要用自己的钱为客户保本或者保收益，这种做法本来风险已经相当大。如果管理人在自有资金不足以弥补客户损失时不仅不认输清盘，反而为了翻本借高利贷再赌市场反弹，那在今年这种单边下跌市中就会“死得很惨”，走上绝路的可能性就比较大。
虽然大多数私募基金经理不至于“死”得很惨，但“悔不当初”的大有人在，甚至有人用“肠子都悔青了”来形容那些在2007年从公募投身私募的人。记者了解到，去年“弃明投暗”的基金经理多预计中国股市还有几年的牛市，“即使不会像2006年和2007年那么火，但温和的上涨还是有的，私募的生存空间相当好。”———这是不少基金经理当时的判断，这也正是他们敢于丢掉公募基金旱涝保收的“铁饭碗”的原因。不曾想，2008年却是历史上最冷的冬天。有业内人士断言：“接下来肯定要死一批私募，能够活过来的，一定是那些资金实力雄厚的私募。2007年才投身私募的人，如果没有在公募基金有相当的原始资本积累，想要熬过这个冬天，怕不容易。”
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