| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年05月20日 05:05 |
作者： |
刘志葵 |
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永安期货刘志葵
原油期货上周五创下新高，收盘首次突破每桶126美元。5月以来柴油上涨14.8%，原油涨幅12.3%。近期柴油价格的不断上涨，是推动原油价格上涨的主要原因。
受国际油价大幅上涨刺激，昨日上海燃料油期货再创新高。沪燃料油主力合约0807合约昨日收盘上涨59元，报4793元/吨，盘中一度创下4805元纪录。
柴油涨价推高原油价格
当前的石油市场正在经历一个与2004-2005 年非常类似的结构性重估时期。在保持了两年多的稳定之后，长期油价（5 年远期）再一次推高市场。长期油价需要继续上升，直至石油需求趋势增长率达到与供应趋势增长率相一致的水平。近日高盛分析师将纽约商业交易所2008年下半年的原油价格平均预期提高了34美元为每桶141美元，原因是长期供给增长受到限制。市场十分关注高盛的预期。而就在前一天，瑞银经济学家简斯拓上调了银行对2008年油价的预期32%为每桶115美元，原因是供不应求。
与此同时，全球强劲的馏分油需求继续推高能源价格。取暖油和基准的汽油期货合约结算价均创历史新高。最近欧洲和亚洲的馏分油市场供不应求，导致成品油期货在通常的冬季用油高峰期过去很久后还居高不下。
此外，市场担心经过四川大地震发生后，中国将大规模增加柴油进口，为夏季举行的奥运会建立更多储备（目前的储备规模已经十分可观），这加剧了供给紧张担忧。
据初步数据显示，我国4月份进口了52万吨柴油，高于2007年4月份进口的3.0413万吨。今年前四个月的柴油进口量增加了八倍多。预计5月和6月份柴油进口量将进一步增长，因石油公司在8月奥运会之前储备库存。
柴油价格上涨没有停止的迹象，而且在异常吃紧的全球市场出现一些缓解之前不会停止。原油市场将从最新的柴油需求中获得指引，从而反复触及空前的纪录高点。
原油市场需关注利空因素
国际能源署(IEA)上周下修了石油需求增长的预估值，IEA在上周公布的月报中将2008年日需求量增长预估降低了23万桶，亦将第三季日需求增长预估减少了12万桶。
沙特阿拉伯上周五表示，将把本国石油日产量提高约30万桶至两年来的最高水平。在6月份之前，该国石油日产量将达到945万桶。
美国能源部表示，如果国会本周通过的暂停向战略石油储备发运石油的议案变成法律，将推迟大约790万桶原定在5月、6月及7月发运到战略石油储备的石油。美国若暂停增加战略石油储备，将不利于原油后市的上涨。
燃料油市场需求疲弱
据美林报告显示，燃料油精炼毛利目前处于历史上极低位置 ，说明全球燃料油供应非常充足。
黄埔市场基准新加坡混调高硫180Cst，过驳估价4840元/吨，较前一交易日持平。进口静态赢亏从4月初赢利逐步变为亏损，且亏损日益增大，目前进口亏损600元/吨左右。
截至上周五，今年3月以来国际原油价格上涨25%，新加坡纸货价格上涨21%，与此同时国内燃料油价格涨幅仅8.5%。国内燃料油价格的表现说明前期国内对燃料油需求的疲弱。同时随着燃料油价格的上涨，对燃料油需求的替代开始出现，日前有贸易商表示，中国有发电厂将其对燃料油需求转向比较便宜的液化天然气和煤炭。
近期现货对沪燃料油主力7月合约升水不断收窄，周一收至47元。上海燃料油期货最近2天的上涨并非现货上涨带动，只是在消耗前期较大的基差，基差由153收窄至47元。后市燃料油的上涨急需原油的上涨来支撑。
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