| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年01月30日 04:31 |
作者： |
冯伟民 |
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期货公司由于目前条件所限，营业收入中90%以上是靠手续费收入。因此手续费费率的竞争成为期货公司最简单也是最常见的竞争。出差在外地和期货同行聊天，经常会谈到期货公司之间手续费恶性竞争的问题。特别是营业部经理这个层面，因为是站在一线，感触良多。
比如一个东南沿海省份的期货公司营业部经理在聊天中就抱怨，原本公司在当地市场占有率挺高，经营业绩谈不上好，但保本有余。结果外地几家期货公司在当地设立营业部后，大幅削减手续费进行市场竞争。不应对吧，肯定有些对手续费敏感的客户会被拉走，参与竞争吧，你降低他接着降低，甚至最后能降到只有可怜的一点微利。
这个营业部经理所说的情况在很多地区都存在，在期货行业也是一个头疼的问题。在不少行业会议上，一些老总大声呼吁要改变手续费恶性竞争的局面。但是呼吁容易，一旦面临具体解决办法，往往感到非常棘手。就目前情况看，行业把解决问题的希望普遍放在行业自律和提供高质量、差异化服务上来。但就实际操作看，效果非常有限。
行业自律方面，各个地区的期货公司以及营业部总希望行业协会或者主管部门出面，能组织大家达成一个自律协议或者设立最低手续费标准。但这只能是一个美好愿望而已。市场经济肯定存在竞争，竞争也不全是良性。有些竞争手段不违背法律、法规，你很难谴责他们的行为。所以期货公司制定自律协议，就像以前彩电、彩管行业搞价格同盟一样，一是不能保证所有公司参与并坚决执行，二是大家都希望在自己的地盘自律，在别人的领地出击。而且制定自律协议或者最低手续费标准，期货投资者买不买账还很难说。此外，各个期货公司能承受的成本不一样，有些公司会认为搞行业自律是保护弱小者，不利于优胜劣汰。
有些期货公司想通过提供高质量、差异化服务，来避免简单、低层次手续费竞争。应当说这个措施是不错的，但用在当前期货市场还有很大局限。除了部分有背景、研究实力很强的期货公司，大部分公司都做不到。人力成本，投入产出比，公司股东实力，还有不同地域市场的习惯，以及不同类型的客户爱好，都决定了目前期货市场大多数客户对手续费比较敏感。靠服务有把握能留住现货商和大资金客户。
真正想消除手续费恶性竞争的最佳途径是壮大期货市场。由于目前期货市场现状还是僧多粥少，一些公司不死不活，就是希望市场壮大要么卖壳或者活好。只有不断壮大期货市场，先改变僧多粥少的局面，在行业普遍有所积累的情况下，通过优化组合，兼并重组，断绝那些等待和没有希望的公司，逐渐让市场容量和期货公司数目之间合理匹配，才能真正逐步化解手续费恶性竞争局面。当然，由于证券公司、期货公司本质是服务行业，靠天吃饭明显，所以想完全消除是不可能的。只是可以改变手续费单一过度恶性竞争，实现真正多样化市场竞争的局面。
（金元期货 冯伟民）
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