友邦华泰积极成长混合型证券投资基金2007第四季度报告 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年01月21日 05:12 |
作者： |
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基金管理人：友邦华泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：二○○八年一月二十一日
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年１月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为２００７年１０月１日起至２００７年１２月３１日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
注：１、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２、上述数据截止到２００７年１２月３１日。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
友邦成长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：１、本基金合同于２００７年５月２９日生效。截止报告日，本基金生效未满一年。
２、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条（二）投资范围、（十）之２、基金投资组合比例限制中规定的各项比例，投资于股票的比例为基金资产的３０％－９５％，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的５％－７０％。
四、管理人报告
１、基金经理（或基金经理小组成员）简介
秦岭松先生：注册金融分析师（ＣＦＡ），美国南加州大学会计学硕士、霍夫斯塔大学ＭＢＡ（金融投资专业），西南财经大学国际经济专业学士。具有多年海内外金融从业经验，曾在美林证券（Ｍｅｒｒｉｌｌ Ｌｙｎｃｈ）、交通银行工作。２００２年９月至２００５年１０月在海通证券公司担任交易员及产品开发工作。２００５年１１月加入本公司，历任研究部高级研究员、友邦华泰盛世中国股票型证券投资基金基金经理助理。
２、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，未发现损害基金持有人利益的行为。
３、报告期内的业绩表现和投资策略
（１）行情回顾及运作分析
２００７年４季度，证券市场在地产板块的带动下出现较大的调整。部分地区房屋销售量出现明显下滑，同时销售价格出现一定的回落。受此影响，上市地产开发公司在１１月出现较大的调整。４季度，美国经济受次级债问题的困扰出现明显减速的迹象，有可能对中国的出口增速产生负面影响。为防止经济过热和通货膨胀，１２月份的中央经济工作会议提出明确的紧缩要求，从紧的货币政策和行政性的信贷规模控制都将制约０８年经济增长的幅度和企业盈利的增速。
在外部需求放缓和宏观紧缩预期不断增强的背景下，市场的风险偏好明显降低。同时由于新增资金的流入速度相对于前期明显放缓，１０月中旬至１２月初，沪深３００指数下跌达１８％。虽然本基金在市场调整的初期适度降低了股票资产的配置比例，但对于房地产市场的调整幅度和政策风险估计不足，导致在房地产行业的配置上带来了部分负的超额收益。同时本基金在食品饮料、信息服务、化工、交通运输等行业上加大了配置比例，为０８年的配置进行了布局调整。
（２）本基金业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为１．２９４６元，累计净值为１．２９４６元，本报告期内基金份额净值下跌４．８１％，本基金的业绩比较基准下跌２．００％。
（３）市场展望和投资策略
Ａ股市场在０７年４季度的下跌只是自本轮牛市以来大幅上涨过程中一次必要的阶段性调整，而并非是牛市结束的征兆。但是相对于０６及０７年的大幅上涨，我们对０８年的投资收益也需要更加理性地看待。
同时，我们也注意到，０８年企业盈利的增长相对于０７年面临更多的不确定因素：政府宏观调控以防止经济过热，控制信贷规模，抑制资产价格膨胀；外部需求放缓；人民币汇率加速升值；资源税、生产要素定价制度改革、节能减排措施等推高国内成本。明年央行信贷规模预期增速为１３－１４％，比０７年回落１－２％，从增速来看，有了明显的放缓。而信贷的收缩对于整体经济、企业盈利以及房地产价格都将产生较强的抑制作用。美国经济因为次级债的问题可能面临持续的下滑，而美国消费需求的下降对于国内的出口将产生较大的负面影响。此外，０７年以来的５次加息使得多数企业在０８年将会直接感受到财务成本的上升。另一方面，人民币升值的加速可以部分抵消以国际定价为主导的资源和原材料（例如原油、铁矿石、有色金属等）价格上涨的压力。综合而言，我们预计整体上市公司有望保持３０％以上的净利润增长。这一增速虽然较０７年前３季度６３％的增速有所下降，但总体而言和当前经济发展的速度以及上市公司盈利能力不断改善的趋势保持一致，而且持续性更强。
从资金供给面看，０８年市场的资金供应仍然较为宽松。虽然０８年出口增速有所下降，但贸易顺差的绝对数额有望在０７年基础上保持１５％左右的增长；此外美国央行未来的减息以及美元贬值增加了新兴市场金融资产的吸引力，新兴市场股市在０８年很有可能成为下一轮国际资金流向的主要去处，中国经济作为对冲国际经济放缓的主要力量，其股市将直接或间接地受益。
从０８年行业的投资机会看，我们相对更看好一些受益于消费需求启动的下游行业。在出口需求减缓的背景下，中国经济更需要借助消费和内需相关的行业增长的拉动。随着居民可支配收入的快速增长，高端品牌酒、百货零售、医药、软件、传媒、旅游稳定增长，汽车及零部件、白色家电都将呈现持续的景气特征。此外，对于长期受益于人民币升值的金融、航空运输等板块我们也将会保持较高比例的投资配置。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
（六）报告期末基金投资的权证明细
（七）报告期末基金投资的资产支持证券明细
截至报告期末，本基金未投资资产支持证券。
（八）投资组合报告附注
１、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
２、基金投资前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
３、基金的其他资产构成
４、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
截至本报告期末，本基金未持有处于转股期可转换债券。
六、开放式基金份额变动
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
１、中国证监会批准友邦华泰积极成长混合型证券投资基金募集的文件
２、《友邦华泰积极成长混合型证券投资基金基金合同》
３、《友邦华泰积极成长混合型证券投资基金招募说明书》
４、《友邦华泰积极成长混合型证券投资基金托管协议》
５、基金管理人业务资格批件、营业执照
６、友邦华泰积极成长混合型证券投资基金的公告
（二）存放地点
存放地点：上海市浦东新区世纪大道８８号金茂大厦４０楼
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（三）查阅方式
投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人友邦华泰基金管理有限公司。
客户服务热线：４００－８８８－０００１（免长途费） ０２１－３８７８ ４６３８
公司网址：***
友邦华泰基金管理有限公司
二○○八年一月二十一日
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