“内忧外患”夹击A股市场 “寒流”可能仍未过去

　　 分析人士认为，“内忧外患”共同主导了A股市场近期的疲弱走势。具体而言，“外患”指的是美国经济出现衰退的预期，如果预期成真，将对中国经济及A股走势构成显著压制；“内忧”指的是宏观调控预期陡然增强，上市公司2008年业绩增长可能低于此前预期。现在来看，突袭A股市场的这股“寒流”可能仍未过去。[全文]

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寻找元凶：超级再融资惊吓A股市场？

　　 昨天，中国平安(601318)公布的再融资消息让市场倒吸一口冷气，公司1000多亿元的再融资规模让多头底气不足。在中国平安放量跌停的影响下，金融股纷纷大幅下跌。平安再融资成为昨天市场大跌的重要原因之一。[全文]

　　 中信建投证券分析师孙鹏表示，如果中国平安1600亿元的再融资计划一旦实施，不仅对市场资金面产生较大的影响，还会沉重地打击投资者的投资信心，而投资信心缺失产生的影响远比中国平安再融资要严重得多。因为投资信心一旦受到打击，就不会在短时间内得到有效恢复，除非出现更“壮观”的赚钱效应，才能刺激股民的做多情绪，否则短期内大盘的走势将很难得到缓解。[全文]

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全球股市下挫触发“中国资产价值重估”？

　　 昨日，全球股市几乎全线巨幅下挫。印度Sensex指数下挫7.41%，新加坡海峡时报指数下跌6.03%；而上证综指下跌5.14%，香港恒生指数下跌5.5％。如此规模，如此幅度，又几乎在同一时间的共同向下，再次引发市场对全球资产重估的热议。
　　 在此背景下，对中国资产价值的重新认识，也立即在市场上掀起波澜。
　　 一方面，A股昨日的大跌，刚好为这轮资产价值重估的声音增添了砝码。而连接股市另一端的资产重镇――房地产，也因房价地价的持续高企遭遇了“拐点”的争论，在全球资产遭遇集体下滑的当下，中国房地产价值的重估已箭在弦上。[全文]

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1383点！ 港股创9.11后最大单日跌幅

　　虽然美国总统布什宣布了减税措施以刺激经济的发展，但是仍然无助于纾缓市场忧虑，加上内地A股急挫，港股昨日遭受了来自两方面的双重压力而大幅下挫。恒生指数低开743点后表现反复，截至收盘，恒指跌1383点，跌穿了24000点的心理关口，收报23819点，跌幅为5.49%，创下9.11以来最大单日跌幅，全日成交1175.1亿港元。国企指数昨日的跌幅则更深，早盘低开458点，最低见13487点，至收盘跌1029.87点，收报13531点，跌幅高达7.07%。恒指与国企指数分别创下去年8月30日以及8月24日以来的新低。[全文]

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次贷危机升级港股再遭重创 未来将如何演变?

　　美国次贷危机对香港市场的影响会如何演变呢？投资者应该关注它对香港市场流动性和香港经济两方面的影响。首先，次贷危机对全球的流动 性产生负面影响是不言而喻的。香港市场的流动性也会得到考验，因为资金仍然是推动股市上涨的主要动力。次贷危机如果不能够有效缓解， 也有可能演变为全球性的金融危机，对于香港市场来讲也是不可能幸免的。另外，从近期公布的美国经济数据来看，次贷危机影响到美国经济 增长放缓，已经是不争的事实。它对香港经济的增长必定也有影响。而最快产生负面影响的就是出口贸易这一块，就目前来看还是比较有限。[全文]

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欧洲股市雪崩 全球惊现1·21股灾

　　 尽管美国政府上周五刚刚推出了刺激经济振兴的一揽子计划，但却未能打消全球投资者对美国经济衰退的担忧。在衰退阴影笼罩之下，昨日金融股抛潮席卷全球，导致亚欧股市深度下跌，再度酿成一场全球性股灾。其中，欧洲股市盘中更是创下7%的历年来罕见跌幅。
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次贷危机无孔不入 全球资产价值进入调整期

　　 去年市场预期美国次贷危机不会扩大，现在看来，这番判断下得过早。事实上，美国次贷危机不仅有蔓延至其他行业的趋势，而且已经影响到全球其他国家。截至昨天晚上本报记者发稿时，欧洲早盘时段的股市仍是全线下跌，跌幅均接近5%。
　　 美资对冲基金经理桑尼（化名）昨日对《第一财经日报》透露，他在不久前去欧洲的途中获悉，有一个芬兰的小县城由于大量购买美国次级债券，已经濒临破产边缘。“这个小县政府受投资银行的指引，购买了大量的美国次级债，它们预期这些投资能给政府带来稳定的回报，但是现在看来，他们恐怕连血本都无法拿回来。”[全文]

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暴跌的真正原因是什么？

　　我们都知道美国股市下跌是由于"次按"问题引发，但次按问题却绝对不是美国股市暴跌的真正原因或根源，因为几千亿美元的次按根本不可能动摇几十万亿美元的美国金融市场；我们都认为平安保险的千六亿再融资计划引发了A股的1.21大跌，但平安保险的再融资计划却绝对不是中国股市暴跌的真正原因或根源，因为千六亿人民币的融资，根本不可能动摇有四十万亿银行存款支持的，规模达三十万亿人民币的A股市场。
　　从另外一个角度来看，如果次按问题确实是美国股市暴跌的根源，如果平安保险的再融资计划确实是中国股市暴跌的根源，那么，与这两个问题基本上没有关连的印度和德国股市应当受影响最小，但事实上，这两个股市比美国，中国或世界其他股市跌的还要多。这说明在全球股市暴跌的背后，一定有一个更重大更深刻的原因在起作用，并且这是美国中国印度德国股市暴跌的共同原因。
　　我一直认为，谋杀全球股市的幕后黑手是——石油！[详细]

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还有人说蓝筹泡沫吗？

　　 今日对于手中持有A股的投资者来说是惨痛的一天，这种惨痛比530来得更猛烈。从盘面看，除了部分消费类个股外，其余个股无一幸免，跌停无数。
惨痛之余，还需分析一次本次下跌的性质。从表面看，本次下跌由美国次贷危机引发，但是实际上，A股自身需要调整的因素远大于次贷给中国经济带来的影响。本次下跌，或者说本轮下跌，我一直看好的金融股成为了重灾区，本来没有涨多少，反而带动指数下跌。金融股本轮调整，原因有两个，一是国家的宏观调控政策引发人们对金融股业绩的担忧；二是次贷危机。从去年11月份的下跌开始，实际上金融股整体的跌幅偏小，在个股纷纷反弹后，金融股更是没有了下跌空间，但是由于指数在中小市值品种的带动下已经涨至5500点附近，致使金融股根本无法发动一轮行情（权重太大，整体上涨引发股指暴涨），于是利用此次次贷的影响，金融股索性向下砸出空间。实际上，本次下跌，就是上一轮下跌的延续，是国内国外因素综合的结果。[全文]

楚风：坚持！等待胜利的到来！

　　今日两地市场再现长阴，两市跌停个股多达848家。目前市场的走势已经无法用任何技术来分析，整个市场完全处在一种不理智的氛围中。周边市场暴跌是一个原因，但是更重要的是场内投资者的不理智造成了这样连续大幅度的杀跌。
　　笔者以为，虽然连续两天的跌势极为可怕，而且从目前的形势看，这样的调整很难在短时期内结束。但是笔者依然不建议投资者，特别是中小投资者在下跌中盲目割肉。因为笔者坚信，在经历了这场风雪之后，股市的未来依然美好。理由有三点！[全文]

机构观点： 春节前策略首选要素--安全

　　本周即将公布的宏观经济数据估计仍旧高企、外围市场弱市继续的现实、大小非减持欲望的增强等因素，更是令机构心态趋于谨慎。安全性，这是机构建议投资者应对节前行情时要首先考虑的因素。
　　长江证券认为，对于中国的实体经济而言，面临拐点机制的正式启动也意味着2008年的宏观经济注定将是中国高速增长时代中的一个缓冲期。短期而言，拐点“蜜月期”的存在虽然一定程度上延缓了经济增长包括相应产业利润增长的放缓，但是这种过程具有极强的阶段性特征，而行业成本转嫁能力强弱的把握在很大程度上是依赖于产业集中度、国际化转移等的细化分解，经济增长迈入后期，衍生的供需不确定性也加大了这种价格上涨的难于操控性，瞬间趋势的扭转也从根本上加大了资本市场上的动荡。
　　银河证券判断，次贷危机仍是影响国际国内股市的不安定因素，仍需要时间来消化。就国内宏观经济看，本周将公布一系列经济数据，是否还有出人意料的数据出台需要进一步观察。今年2月份和3月份是限售股解禁数量较多的时间，包括股改解禁和2007年新上市股票的解禁，将分别高达4400亿元和5300亿元，其助涨助跌的特征将会成为影响市场的重要因素。
　　中信证券认为，从总体来看，国内外影响市场的因素还不明朗，震动过后有望迎来一段缓冲期来消化这些因素。[全文]

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机构研判