1964年东京第18届奥运会

东京奥林匹克景气

　　日本一举投入30多亿美元，大规模基础设施建设带动了制造业、建筑业、服务业、运输、通讯等行业的强劲发展，使日本出现了经济的持续繁荣。GNP从奥运会前的年增长10.1%猛增到16.1%，史称“东京奥林匹克景气”。在此届奥运会上，日本首次采用全球卫星直播，通过政治、经济、科技、文化成就的展示，树立了崭新的形象，成为日本走出二战阴影的重要一步。日本产品从此一改人们心目中粗糙低劣形象，一些产品如精工、西铁城开始走向世界，成为世界名牌。东京奥运会因此被视为日本进入世界工业强国的里程碑。

1988年汉城第24届奥运会

奥林匹克生产效应

　　1970年代韩国经济起飞后，急需给世界一个新形象，于是主动申办1988年奥运会，希望通过奥运会实现大政治的目标，把奥运会做为韩国政治、经济、社会、文化诸方面跃向先进国家行列的桥梁。韩国借申奥成功良机，推动经济超高速发展，1981-1988年，筹备奥运会共带来70亿美元的生产诱发和27亿美元的国民收入诱发效果，经济增速年均达12.4％，1985-1990年，人均国内生产总值从2300美元增至6300美元，实现了从发展中国家向新兴工业国家的转变。史称“奥林匹克生产效应”。

奥运是中国股市的护身符吗？

　　目前，市场中的人士普遍认为2008年北京奥运前A股市场不会深幅调整，中国举办奥运会给经济带来强劲动力。纵观曾经举办过奥运会的国家和地区，当地股市也的确都在奥运当年创出阶段性行情甚至是历史行情的新高。韩国汉城奥运前期，韩国KOSP指数突破700点，全年涨幅高达70%。
　　然而，不同的国家有不同的国情，如何正确看待中国股市的“奥运效应”？“奥运后”现象会不会对中国股市产生负面影响？ [详细内容]

股市上涨与奥运没有直接的关联！

　　在中国举办奥运会，从经济增长的角度来说，影响的程度不会像韩国和澳大利亚那么巨大。中国地域辽阔，人口众多，这方面的资源是韩国等国家不能同时具备的。当这些国家举办奥运会时，会吸引全国各地的人参与其中，起到的作用肯定会比较明显。所以，奥运会的举办对这些国家的影响也更大，更为显著。
　　同时，中国目前还是一个制造业大国，第三产业占国民经济的比重还是比较小，目前的数据大概是40％左右，远远低于韩国、澳大利亚等发达国家。而一般来说，奥运等大型活动对服务业的带动和影响是最大的，由于这方面中国经济存在结构性的缺陷，所以奥运对经济发展的带动效应也会偏小，从而对股市的影响更小。
　　此外，这些国家都是经济发达国家，其股市发展已经非常成熟了，经济增长的速度通常并不快，股市的增长也不会太快。这种情况下，股市的大幅上涨必须依靠一些重大的标志性事件去刺激，而奥运会正好具有这样的特征。但具体到中国而言，情况就有不同，目前牛市的到来实际上是因为制度的变革将奥运的潜在影响提前释放。[详细内容]

请不要拿北京奥运会说事！

　　投机者还是不要拿北京奥运会说事，现在离2008年北京奥运会还有一年多的时间，如果假设中的“泡沫”自己撑得住，自己能化虚为实，恐怕就不一定是肥皂泡了，最多是啤酒泡而已。为此，我愿提醒小股民们一定要根据理性的常识作判断，不要把什么“保奥运”的政治因素凭想象地掺杂进去，致使自己不按理性的常识判断。[详细内容]

奥运概念股市场盈率前20强

代码	名称	现价	市盈率
600804	鹏博士	29.91	1119.27
600791	天创置业	9.24	950.38
000504	赛迪传媒	9.21	864.15
000151	中成股份	8.67	400.76
600159	大龙地产	9.58	307.11
600100	同方股份	29.62	249.61
600854	*ST春兰	6.22	233.39
000729	燕京啤酒	12.40	214.48
600198	*ST大唐	18.89	200.85
600539	狮头股份	6.12	190.30
600855	航天长峰	10.23	179.35
600266	北京城建	28.40	160.32
000608	阳光股份	18.59	159.18
000938	紫光股份	11.59	142.19
600429	ST三元	5.02	138.80
002066	瑞泰科技	16.88	122.45
600263	路桥建设	14.60	120.64
600118	中国卫星	30.91	118.92
601588	北辰实业	9.90	117.02
600037	歌华有线	25.92	114.22

（数据来源：国信-通达信软件）
（数据统计截止2007年7月17日）

股价有过度透支的情况

　　在近170倍的平均市盈率面前，奥运板块的绝对估值已经过高。但是一些受益奥运的公司在近两年如果出现业绩快速增长，动态市盈率降下来，在目前市场50倍平均市盈率的情况下，加上牛市预期，部分上市公司还是具有投资价值的。但这样的公司大约只占“奥运概念股”的1/3。[详细内容]

奥运板块并不都是机会

　　北京奥运会已经进入倒计时，而沪深A股市场围绕着奥运题材所进行的奥运板块经历了多次拉抬与表演，也成为市场中表现经常性活跃的板块之一。从中期整体而言，奥运会对举办国经济、股票市场具有刺激作用，这种刺激作用对首次举办的我国新兴市场更为突出，而其中的多重奥运机会在未来仍将层出表现，但由于部分相关品种经营业绩的不稳定，而炒作过高的品种其风险也同样大量存在。 [详细内容]

“开奥运股市必涨”无先例

　　部分投资者产生“奥运会召开前后股市必涨”的情结，是多年来政策市行情带来的意识产物，具有以往“会议行情”的遗风，这本身是一种不符合市场机制与规律的想法，也是一种非理性的思维意识。我们认为，把股市的涨跌维系于奥运会有些牵强附会，以奥运会召开来作为股市上涨的依据可能带有幻想色彩，以别国曾经的案例来作为推断理由则有些教条主义。?[详细内容]

中国是否会出现“奥运后滑坡现象”？

　　 奥运会的举办会给主办国带来巨大的商机，使经济一度繁荣。但也有些曾经主办奥运会的国家在奥运会结束后，经济逐渐转入萧条，这种情况被称为“奥运后滑坡现象”，或者“奥运泡沫的破灭”。
　　 那么，中国在奥运会结束后，如果使经济持续增长，新的投资热点何在？支撑经济持续增长的产业是哪些？就业问题如何解决？[详细内容]

怎样应对奥运会后的“低谷效应”？

　　 从近年奥运会举办情况来看，在奥运会举办后往往会出现一个“低谷效应”，股指也是跌多涨少。出于这种“低谷效应”的心理影响，不少投资者对奥运会之后的股市持不乐观态度。 [详细内容]

专家热议“奥运后经济”

　　 泰达荷银副董事长章嘉玉：“尽管有人这么认为，虽然汉城、悉尼出现了低谷效应，但我觉得中国并不一定会这样，中国不会因为奥运结束而牛市结束。”
　　 长江证券分析师卢冲则：对于发达国家而言，奥运效应往往只限于主办城市，如亚特兰大。但对发展中国家而言，奥运会是一个登上国际舞台展现自己的绝好机会，往往就会有全国性的影响。
　　 联合证券研究所所长吴寿康：奥运会之后中国股市可能会有一些调整，但不会是深度调整，也不会出现拐点。“股改的成功，证券市场新的融资政策，以及更多的企业上市为证券市场注入新鲜的血液，对于股市是一个长期的利好，至少会持续五年。”
　　 高盛亚太区董事总经理胡祖六：将奥运会和股市挂钩非常可笑。中国的经济如果会出现调整，决不会是因为奥运会结束，而可能是通货膨胀失控、资源能源危机，或者一些可能对经济产生冲击的突发性危机。 [详细内容]

影响范围：奥运板块全面开花？

 

　　 总体来看，奥运的举办会对经济产生正面的影响，而股市作为经济的晴雨表，自然也会受到奥运经济的影响。在奥运当年，世界大多数股市都创出阶段性行情甚至是历史行情的新高。但历史上同样存在奥运举办投资回报出现负回报的情况，比如西班牙奥运会就产生负回报。[相关阅读]
　　 北京奥运会已经进入倒计时，市场围绕着奥运题材所进行的奥运板块经历了多次拉抬与表演，也成为市场中表现经常性活跃的板块之一。中期整体而言，奥运会对举办国经济、股票市场具有刺激作用，其中的多重奥运机会在未来仍将层出表现，但由于部分相关品种经营业绩的不稳定，而炒作过高的品种其风险也同样大量存在。[相关阅读]

杀伤指数：奥运泡沫何时破灭？

 

　　 现在的沪、深股市总市值超过了16万亿元人民币，几乎等于中国去年GDP总值的80％以上。北京奥运会有这么大的价值能保我们的股市吗？大家都知道，不到泡沫突然破裂的那一刻，谁也无法判断泡沫有多大，何时破裂。
　　 投机者还是不要拿北京奥运会说事！现在离2008年北京奥运会还有一年多的时间，如果假设中的“泡沫”自己撑得住，自己能化虚为实，恐怕就不一定是肥皂泡了，最多是啤酒泡而已。为此，提醒小股民们一定要根据理性的常识作判断，不要把什么“保奥运”的政治因素凭想象地掺杂进去，致使自己不按理性的常识判断。[相关阅读]
　　 此外，奥运会的举办会给主办国带来巨大的商机，使经济一度繁荣。但也有些曾经主办奥运会的国家在奥运会结束后，经济逐渐转入萧条，这种情况被称为“奥运后滑坡现象”，或者“奥运泡沫的破灭”。中国在奥运会结束后新的投资热点何在？支撑经济持续增长的产业是哪些？就业问题如何解决？[相关阅读]

当量级别：“奥运概念股”现在都成了垃圾股！

 

　　 “‘奥运概念股’现在都成了垃圾股！”招商证券金融街营业部总经理刘闯说，奥运确实为相关上市公司带来正面影响，也有一些券商出了分析报告，但是很快就变成“投机”了；在此轮调整之前，“奥运概念”已经纯属炒作，“机构都不关注了。”
　　 据市场人士统计，截止6月底，奥运板块平均市盈率约为170倍，奥运板块的绝对估值已经过高，股价明显有过度透支的情况，比如中体产业，市盈率一度达345倍，超出了合理区间。[相关阅读]

排除难度：关注公司素质差异、股价的估值

 

　　机会来自于受益与不同周期
　　具体到奥运板块来看，由于参与奥运的企业将获得直接的收益和品牌的提升，带来发展的新契机，但在投资策略上存在一定差异，主要是在奥运的不同阶段，不同的行业与上市公司所获得的发展机会是不同的，因此，需要结合这些情况建立具有相对侧重点的投资组合。[相关阅读]
　　风险主要来自于公司素质差异、股价的估值
　　奥运板块上市公司同样是面临同一发展机遇，公司治理状况也决定其能否抓住机遇实现跨越；从奥运板块相关品种来看，估值因素也是其部分品种的一大风险，由于奥运板块自北京申办成功已炒作多年，一些公司股票价格已透支的奥运所提供的经济增长，其P/E已高达数百倍，这部分品种就可能在未来市场存在较大的追高风险。[相关阅读]

特别关注:奥运概念股票

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　　[注：P/E参照06年公司年报数据计算]