导语：全景网统计了1月21日至2月18日A股反弹以来券商非限定型集合理财产品（股票型、混合型以及FOF型）的净值增长情况。在剔除12月中旬后成立和部分净值公布日期差异较大的产品后，剩余样本122只。数据显示，华泰和银河旗下产品整体表现傲视群雄，此轮反弹绝大多数集合理财产品取得了正收益，但跑赢大盘者无几，浙商证券旗下“浙商金惠2号”甚至在上涨行情中收益为负。[详情]

在1月24日至2月18日的反弹行情中，沪指上涨6.79%，深证成指上涨8.36%，沪深300指数上涨7.66%。即使和涨幅最小的上证指数相比，也仅有华泰证券的紫金智富、东莞证券的旗峰2号、齐鲁证券的金泰山2号、上海证券的上证理财1号等11只理财产品略有超出，其中排名前三的紫金智富、旗峰2号、金泰山2号反弹收益率分别为9.18%、8.74%、8.74%。
　　分类型而言，在统计区间内，非限定混合型产品平均涨幅为3.76%，非限定股票型产品平均涨幅为4.87%、非限定FOF型产品平均涨幅为3.49%，三者差距不大。而从排名靠前的前十只理财产品的分类来看，混合型和股票型产品各占半壁江山，FOF产品表现不佳。[详情]

反弹期间跑赢大盘的11只券商集合理财产品一览：

对于券商集合产品在此轮反弹中未能跑赢大盘，有市场分析人士表示，一方面是因为多数集合理财产品受成设立时条款限制，不可能全仓持有股票享受上涨收益，此外1月份绝大多数交易日股指都在持续下跌，沪指从2800点下跌至 2600一线，紧缩预期下市场交投清淡，不排除期间有投资主办人存在减仓行为。[详情]

共享“兔头行情” 同类型集合理财产品收益“冰火两重天”

即便是共享“兔头行情”，同类型的理财产品收益状况也大不相同，可谓冰火两重天。
数据显示，非限定混合型集合理财产品中，收益率最高的是华泰证券的“紫金智富”，1月21日至2月18日反弹收益率达9.18%，收益率最低的为浙商证券的“浙商金惠2号”，在反弹期间亏损2.31%。非限定股票型集合理财产品中，收益率最高的是上海证券的“上证理财1号”，达9.18%，收益率最低的为招商证券的“智远成长”，反弹期间收益率1.19%。非限定FOF型集合理财产品中，收益最高的是宏源证券的“金之宝”，收益率6.41%，收益率最低的为信达证券的“信达满堂红基金优选”，在反弹期间亏损0.31%。[详情]

华泰证券重仓加精选个股成跑赢大盘关键

　　如此大的差异原因何在？我们查阅了相关集合理财产品的四季度资产管理报告。以华泰证券的“紫金智富”为例，报告显示截止2010年12月31日，紫金智富的股票资产配置比例高达89.7%。主要配置板块集中在银行、家用电器、工程机械、有色金属、陆路运输、煤炭、白酒和品牌服装等行业。其重仓的三一重工、格力电器反弹期间分别上涨20.29%、14.19%，重仓加精选个股成为该产品在反弹中跑赢大盘的关键。[详情]

华泰证券“紫金智富” 2010 年重仓股

数据来源：华泰证券相关集合理财产品2010年四季度资产管理报告

招商证券“智远成长” :轻仓操作 错失收益

招商证券的“智远成长”未能在反弹中取得好的收益原因可能在于轻仓操作。其2010年第四季度资产管理报告显示，截止到2010年12月31日其股票仓位仅为48%，这使得该产品在1月较好的回避了市场下跌风险，但也错失了反弹带来的收益。[详情]

浙商证券浙商金惠2号:表现不佳 净值不断下滑

浙商证券的浙商金惠2号成立2010年11月15日，算的上一只新产品，但就其表现而言并未获得“开门红”，2010年12月以来净值不断下滑，截止2月18日期净值降为0.8917元，由于未公布四季度的资产管理情况，原因何在尚有待投资主办人在1季度报告中进行解释。[详情]

浙商证券浙商金惠1号:重仓股扣住业绩命门

值得一提的是，去年表现优异的浙商证券的“金惠1号”产品，在此轮反弹中表现一般，位居所有样本产品中游。“金惠1号”2010年年收益率达29.81%，排名所有集合理财产品前列。其重仓的时代新材、康芝药业等个股在2010年表现不俗。但此类品种在2011年初似乎开始步入调整期，康制药业更是从年初的80元跌至当前的60元跌幅近25%，反成为拖累产品整体业绩的“罪魁祸首”。[详情]

数据来源：浙商证券相关集合理财产品2010年四季度资产管理报告

投资主办人选股能力遭遇考验

可见，在A股当前的震荡格局中，从前表现优异的个股也会遇上“困顿期”，而精选个股、把握市场节奏或将成为券商集合理财投资主办人在2011年分出高下的“关键”。[详情]

统计样本：旗下拥有三只理财产品的券商

2010年券商共发行107款集合理财产品，较2009年增加62只，同比增长137.78%，其中非限定性产品发行98只，限定性产品仅9只。随着券商集合理财产品的发行增多，对券商的整体作战能力要求也日益提升。全景网统计了样本产品中旗下拥有三只理财产品的券商整体表现情况。在14家券商中，华泰证券、银河证券、东海证券表现优异，旗下集合理财产品反弹期间平均收益率分别为5.697%、5.66%和5.254%。招商证券和浙商证券排名垫底，旗下集合理财产品平均收益率分别为2.535%和1.505%。[详情]

华泰证券:旗下产品“相互扶持”

表现较好的华泰证券依靠的是旗下产品“相互扶持”。虽然旗下的非限定FOF型产品资金2号在反弹中收益率仅为1.27%，但依靠紫金智富（9.18%）和造福桑梓（8.72%）的优异表现，其产品平均收益率依然足以傲视群雄。[详情]

银河证券:“整体作战”制胜

相对于华泰证券，银河证券则是依靠“整体作战”制胜。旗下的“银河金星1号”、“银河福星1号”、“银河北极星1号”均取得不错的成绩，统计区间收益率分别为6.28%、5.80%、4.90%。[详情]

浙商证券:理财产品业绩不佳 或因投资经理身兼多只产品

表现不佳的浙商证券则是受到旗下“浙商金惠2号”的拖累，该产品在此轮反弹中收益率仅为-2.31%。而反弹期间表现最好的“浙商汇金1号”收益率也仅为 4.18%。此外，我们发现“浙商汇金1号”理财产品的投资主办人周良，还分别管理着“浙商金惠1号 ”和“浙商金惠3号” ，这两只集合理财产品统计区间的收益率分别为3.10%、1.05%。对此有分析人士指出，投资经理身兼多只产品，可能使得业绩受到影响。[详情]

投资经理紧俏 人才培养已成当务之急

经历了近年来的快速发行，券商集合理财产品数量猛增已接近200只，整体规模超千亿。而与之对应的，则是投资经理数量有限，不少券商集合理财产品均出现了“一管多”的现象，浙商证券只是其中一例。上海某大型券商资产管理子公司投资经理此前亦对媒体表示，“券商集合理财最大的优势在于灵活性高，但随着产品数量的增加，投资经理兼顾多个产品会导致精力不济，且投资经理基本都是操作同类型的产品，这将使得券商集合理财产品的多样性不足。” 有鉴于此，券商如果想要把旗下集合理财产品打造成“百年老店”，大力培养后备管理人才已成当务之急。[详情]