中国经济增长自金融危机后首次跌破7%，经济下行危机令政府“揪心”，未来中央或对加速经济改革下重拳。

　　按照惯例，4月25日是中央政治局召开关于经济会议的时间，然而时间过去5天后，中央政治局会议姗姗来迟，终于召开：

　　据新华社消息，中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议通过《中国共产党统一战线工作条例(试行)》、《京津冀协同发展规划纲要》。中共中央总书记习近平主持会议。

　　会议主要分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，要注意防范和化解各类风险。中央坚持国有企业改革方向没有变，依法保护民营企业产权方针没有变，坚持对外开放和利用外资政策也没有变。

　　会议指出，在新常态下，各级领导干部领导经济工作要摆脱旧的路径依赖，掌握认识发展趋势和准确分析经济形势、营造良好市场环境、发现和使用经济人才、保护产权和知识产权、维护社会公平正义等新的本领。

　　京津冀协同发展是以习近平同志为总书记的党中央作出的一项重大战略决策。据了解，《规划》将明确区域整体定位及三省市定位以外，还将确定京津冀协同 发展的近期、中期、远期目标。《规划》包括总纲、实施细则和具体名录。既有顶层设计纲要，也有实施方案细则和路线图。细则包括交通一体化细则、环保一体化细则和产业一体化细则。

　　据财政部测算，京津冀一体化未来6年需要投入42万亿元。多家机构一致认为，这将给房地产、建材、环保等板块带来确定性投资机会。业内人士强调，在京津冀一体化的布局中，交通一体化将率先发力，铁路、公路、航空、港口间的立体化规划都在执行中，基建板块等相关上市公司将受益。

　　由于对该政策获批存在市场预期，京津冀一体化概念股屡遭市场爆炒，据统计，该板块4月份整体上涨超过20%。

　　解读：

　　民生宏观解读政治局会议：万物生长

　　民生证券研究院执行院长 管清友

　　民生证券研究院宏观研究员 朱振鑫

　　核心观点：

　　1、从强调“高度重视经济下行压力”等信号来看，4月政治局会议可能成为宏观管理从“供给收缩”转向“需求扩张”的重要分水岭，经历两年的政治整顿之后，政策重心开始重回经济建设。地方政府将结束过去两年的“休眠”，重新迎来“万物生长”的季节。

　　2、现在说“克强经济学”已经不太准确，应该叫“习李经济学”，思路上中西医结合。所谓中医，就是结构性改革，改善总供给。所谓西医，就是中央货币宽松+地方大搞基建，改善总需求。

　　3、货币宽松远未结束，刚到下半场。上半场只解决了银行间利率，下半场关键是解决实体利率，“疏通货币政策向实体经济的传导渠道”，降息、再贷款可能成为重要工具。

　　4、中央已开始着力解决“积极财政不积极”的现象，强调“增加公共支出”，并加快投融资体制改革，但短期来看，地方上的PPP和城镇化基金等融资模式还不足以弥补资金缺口。

　　5、财政放不开步子，疏通货币传导渠道还得靠政策性银行的货币财政化，通过所谓的中国版QE支持基建。伯南克的QE是坐着直升机撒钱，周小川的QE是坐着推土机种钱。

　　6、一带一路、京津冀和长江经济带先后完成顶层设计，地方可能掀起继1992(南巡)、2003(新政府上任区域振兴)、2009(四万亿)年之后的第四次基建投资热潮。现在的“三大区域战略+互联网”就类似上一轮的东北振兴、西部大开发、西电东送、南水北调等。

　　7、对市场来说，牛市的三个宏观驱动力有一定的量变，但还没有发生质变，即房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松，尤其是第一个和第三个因素较为确定。第二个因素正在变化，但扭转方向需要时间。

　　8、如果看不到以下信号，牛市的音乐就不会停止，舞会仍可以继续。1)地产销售持续好转;2)基建增速超30%;3)大宗商品持续反弹，PPI转正;4)CPI上行到3%以上，货币被动紧缩;5)注册制，大规模IPO。

　　9、市场可能短期休整，但中期来看，一个“熊”市倒下去，千万个“牛”市站起来。

　　刀锋：政治局会议这些内容决定下周大盘!

　　经济下行压力已经很大了，政策托底要保证7%以上的增长率，必须加大投资力度，主要是基础设施建设，当然京津冀规划也会推动基建投资。“宏观政策连续性和加大定向调控力度”是不是意味着降准降息还要继续啊?“建立房地产健康发展的长效机制”就是要继续救楼市吧?“创新驱动发展”就是克强总理说的“大众创新，万众创业”和“互联网+”。总体而言，利好基建、京津冀、房地产和互联网+概念股。但“注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道”这一条，会不会限制银行资金入股市呢?

　　回头再来看大盘，4500点的A股有点儿“高处不胜寒”，各种风声鹤唳，很多专家学者开始对股市品头论足，抨击泡沫!相信管理层在舆论上正在承受很大的压力。但没办法，市场上钱太多了，80后新股民的操盘风格又太凶悍，前几天刚把南北车和两桶油炒翻天，恨不得把上证指数马上拉到5000点。这两日又调转枪口，把东方财富、乐视网这些网络股生生炒成了市值过千亿大盘股，创业板指数直逼3000点。暴风科技已经连续27涨停翻了12倍，全通教育再创新高股价接近400元……

　　目前A股市场的主要矛盾，是“管理层希望慢牛”和“广大散户想赚快钱”之间的矛盾。目前股市最大的风险就是管理层的政策打压。而打压的杀手锏只有“提高印花税”和“大幅度限制银行资金入市”!五一期间如果没有出现这两大利空，甚至出台降息利好，则节后大盘继续疯狂直奔5000点的概率很大，拭目以待!

　　附：京津冀概念股一览：

　　天津港(600717)中国北方最大的综合性港口，具有区位优势，是北京的海上门户，海关区域通关一体化改革将为天津港的长远发展创造有利条件。

　　恒天天鹅(000687)京津保金三角+恒天系国企整合+人民币贬值。

　　宝硕股份(600155)京津保金三角+保定土豪金+公司转型+脱帽补涨。

　　凌云股份(600480)京津保金三角+保定涿州土豪金+距离北京最近的保定发展前沿地区+环北京13县市概念。

　　万通地产(600246)北京市副中心通州地产股+众多天津地产项目。

　　唐山港(601000)曹妃甸自贸区+京津冀大码头。

　　廊坊发展(600149)公司是一家以电子产品销售、技术服务业务、房地产咨询、租赁等为主要业务的公司。

　　华夏幸福(600340)据北京市大兴区委书记透露，大兴区首都新机场工程将于今年下半年开始拆迁，新机场核心区的配套设施总投资不会低于2000亿元，市场预期这会带动相关地产升值。

　　荣盛发展(002146)公司是一家国家一级房地产开发企业，以商品住宅开发为主导产业，以设计研发、物业服务为支撑，致力于中等城市商品住宅的规模开发、跨地区专业化经营。业务范围围绕京津冀和长江三角洲。

　　大龙地产(600159)北京市地产龙头+著名的北京地王+拥有10年可开发的土地储备。

　　河北宣工(000923)张家口冬奥会+京津冀建设机械。最早启动且涨幅最大的个股之一。

　　中化岩土(002542)北京第二机场概念+建设机械+高送转+重组收购。

　　京津冀概念股全一览：600480凌云股份、600155宝硕股份、000687恒天天鹅、002342巨力索具、 600482风帆股份、000797中国武夷、601992金隅股份、600135乐凯胶片、601000唐山港、600376 首开股份、000923河北宣工、600965福成五丰、600322天房发展、600246万通地产、600463空港股份、000401冀东水泥、600717天津港、002282博深工具、600240华业地产、600787中储股份、000638万方发展、600159大龙地产、000856冀东装备、601258庞大集团、000778新兴铸管、600149廊坊发展、000158常山股份、600340华夏幸福、000860顺鑫农业、002146荣盛发展。

　　(全景财经综合每日股市精选、新浪财经、21世纪网等报道)

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