国泰君安证券研究报告内容摘要

　　定调2015年 为全面深化改革关键之年,“十三五”规划方案将推出,风口很多:2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年,是全面深化改革的关键之年,也是全面推进依法治国的开局之年。坚持稳中求进工作总基调,坚持以提高经济发展质量和效益为中心,主动适应经济发展新常态,保持经济运行在合理区间,把转方式调结构放到更加重要位置,狠抓改革攻坚,突出创新驱动,强化风险防控。

　　继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,货币政策执行上可能中性偏松,财政上调赤字率:货币政策在2013-2015年定调均为“稳健”,但是具体执行上松紧有差异,2013年中性偏紧,2014年中性偏松,在降低融资成本和为改革营造稳定宏观环境要求下,预计2015年货币政策执行可能继续中性偏松,可能采取降息降准常规性操作逐步替代定向宽松工具。预计2015年上调赤字率。

　　传递产业和区域发展思路:要推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展,逐步增强战略性新兴产业和服务业的支撑作用,着力推动传统产业向中高端迈进,促进大众创业、大众创新,积极发现培育新增长点。要优化经济发展空间格局,继续实施区域总体发展战略,推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设,积极稳妥推进城镇化,坚持不懈推进节能减排和生态环境保护。

　　改革从2014年的方案准备期迈入2015年的落地攻坚期:2015年坚定不移推进经济体制改革,推出既有年度特点、又有利于长远制度安排的改革举措,提高经济体制改革方案质量,抓好经济体制改革措施的落地。2014年深改组1-7次会议审议的国企、财税、金融、社保、土地、司法等一系列改革方案将逐步落地实施。