目前两市依旧处于弱势整理格局中，虽然昨日券商、地产等板块的走势相对强于大盘，但是两市的热点切换非常快，而且比较散乱，赚钱效应依旧不明显。我们看到两市在这一轮的下跌中，很多没有业绩支撑的题材个股跌幅巨大，而且证监会也一直强调禁止恶意拉抬股价的行为，这对一些题材股构成比较大的利空，而难看的中报业绩更是价格下跌的催化剂，所以在此提醒大家警惕个股的结构性补跌风险。

　　具体来讲，近期中小板和创业板个股大幅下跌，这些个股有两个共同的背景，其一是比价效应导致这些个股没有蓝筹个股的安全边际高，当市场弱势的时候，下跌速度远超过质地优良的蓝筹个股;其二，近日公司公布中报预告，其业绩同比下降或低于市场预期，尽管市场已经对上市公司半年报业绩下滑有所预期，但由于目前市场走势异常弱势，导致利空被无限放大，因此，对利空的认识形成后短期内难以扭转，所以我们提醒大家近期仍旧需要警惕中小板和创业板个股的结构性补跌风险。

　　另外，在二季度经济持续探底的背景下，部分在投资者眼中的绩优股中报业绩大幅低于预期，于是，对中报业绩披露遭遇“地雷阵”的恐慌情绪迅速蔓延，“业绩杀”正在兑现中，周一有超过100家个股跌停便是例证，历史经验表明，在一轮熊市的尾端，大部分个股下跌幅度都较为惨烈，无论是周期股还是非周期股，均未能幸免，现在可能是黎明前的黑暗，但是往往就是黎明前的黑暗才最黑暗，而且这个黑暗持续的时间也不好把握，因此，我们提醒大家一定不要冒然的抄底，目前操作策略仍旧是现金为王，对于业绩比较好、未来成长性高的个股，才可以考虑逢低逐步建仓。

　　国海证券财富管理中心 何运强