6月26日，十一届全国人大常委会第二十七次会议审议了出入境管理法草案、预算法修正案草案、劳动合同法修正案草案和老年人权益保障法修订草案。针对部分地方政府债务上升的情况，预算法修正案草案明确规定，地方政府不能举债。修正案草案删除了一审稿中关于地方政府举债的规定，明确“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。”“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”

　　点评：方正证券认为，修正草案删除一审稿中关于地方政府举债的规定，其实并未出乎意料。目前地方政府举债处于试点阶段，且草案中有规定“法律和国务院另有规定的除外”，这也给地方政府举债留了条路。此次草案也表明中央对地方政府债务以及举债冲动仍存担心，尤其在房地产调控导致土地出让金急剧萎缩的背景下，地方政府更具有发债冲动，闸口一旦打开无疑会加大债务风险。反过来看，地方政府融资渠道被限制，为对冲当前经济快速下滑，地方政府的投资力度也将有限，以往投资拉动经济的调控模式此次很可能不会实行。

　　周二，商务部召开例行发布会，公布了5月实际使用外资数据。1-5月实际使用外资金额471.1亿美元，同比下降1.91%，但5月单月FDI达92.29亿美元，同比小幅回升至0.05%，为近7个月以来首次转正。

　　点评：兴业证券认为，尽管FDI结束前期持续下滑的态势，但仍仅在低位略有企稳，指向海外市场对国内经济增长的预期仍较弱。同时，之前公布的5月份新增外汇占款仅234.31亿元，而贸易顺差高达187亿美元，这就意味着不可解释的所谓“热钱”仍在流出。若经济持续走弱，海外资金流出压力未有明显缓解，或将提升央行采用包括降准等方式的宽松货币政策。另外，值得注意的是，流动性方面由前期的宽松转向趋紧，或主要受到银行季末考核，下月初存款准备金补交等因素的影响。在该背景下，周二，央行宣布950亿元的14天逆回购，释放流动性缓解压力，体现出央行在公开市场精心维护流动性的意图。

　　货币市场利率6月中旬以来的持续飙升终于促使央行出手。6月26日上午，央行公告称，当日进行950亿元14天期逆回购操作，中标利率4.2%，为近两个月来首次逆回购。

　　点评：华泰证券认为，除了公开招标的950亿元，据说还有1050亿的定向逆回购操作，市场预期央行近期可能再次下调存款准备金率。