【首席观点】

　　大盘周二低开，美股调整剧烈，导致A股周一刚刚出现的阳线起涨受阻，盘中一度调整至2380附近，与上周五探出的2376低点仅有一步之遥，所幸有惊无险，下午开盘后指数略有回抽，最终依然以绿盘小阴线报收，5日均线失守。

　　消息面上，随着央行放开利率浮动，银行间的房贷利率博弈已经开始。目前，部分银行已经推出各自的首套房贷利率，利率有高有低，建行首套房贷利率最低至基准利率的8.5折，中行和农行最低可达基准利率的9折和8.8折，小的城商行则仍在观望。从今年宏观经济看地产拉动GDP很关键，下半年房地产需要继续回暖，如果再次房地产中国的经济将有下滑风险，放松房地产才能拉动整个实体经济的好转，相对于的地产板块存在阶段性投资机会。

　　短期盘面走势将是受降息刺激的地产股与受利率市场化利空影响的银行股之间的多空博弈，预计后市大盘出现单边上涨或下跌的概率较小，近期市场仍将维持弱势震荡格局。操作上建议投资者近期还是谨慎为主，多看少动，可耐心等待市场走出弱势之后再选择进场。

　　【热点聚焦】

　　地产行业：进入6月，楼市成交保持了平稳上升势头。中国指数研究院11日发布报告显示，上周楼市继续走强，8 成城市楼市成交周均同比均有上升。而据北京中原地产统计，最近五周全国54个主要城市楼市的总成交量均保持了超过单周5万套水平，这是2011年调控以来首次出现的现象。业内人士认为，目前楼市已基本走出低谷，再次下调的可能性非常小，大涨的可能性也不大。

　　啤酒行业：啤酒行业4月份产量增速较3月份上升14.2个百分点，回暖迹象明显;同时进口大麦价格较年初下降18%，回落趋势基本确立，进一步缓解行业酿造成本。随着欧洲杯激战正酣，行业旺季有望提前来临，加上奥运会等大型比赛的事件刺激，可关注啤酒行业投资机会。

　　【技术测市】

　　不破不立，新低或是买点

　　从形态上看，一如近期反复分析，沪指从去年年底至今构筑了一个大的收敛三角形形态，1月初在2132点和3月底的低点连线，形成一条反弹趋势的支撑线，上周已经连续四天跌破支撑线，是否有效跌破还需市场进一步验证。周一的缩量反抽，也是破位三角形后的反抽，但周二随之而来的再度下探，似乎让上周的跌破更加有效。

　　【机构观潮】

　　华泰证券：在A股弱势格局尚未扭转的局势下，低仓防范为主。若市场出现明显的量价配合信号，可继续关注受到政策和投资双重利好的环保节能概念，以及受到内需政策刺激的家电、汽车行业。对于中游建材、建筑行业，依然存在着投资增加的可能，相应板块或有交易性机会。

　　基金视角：6月7日晚，中国人民银行发布消息，决定自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利各0.25个百分点，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。这也是近三年多来央行首次下调利率，而且并非像市场先前预料的非对称降息，而是同步下调存贷款利率。对于此次降息，公募与私募基金均表现得谨慎乐观。

　　中信建投：宇通客车激励草案调整彰显业绩增长信心。我们认为此次草案修订稿彰显公司对未来盈利增长的信心，即使考虑激励成本及加速折旧后，未来3年公司净利润复合增速不低于13%，而激励成本及加速折旧对未来3年后盈利并无大影响，并不会影响公司中长期业绩增长;近期由于股权激励草案导致股价调整(增加当期成本)，可能给市场提供投资机会，预计公司能通过规模扩张及成本控制消化激励等成本的增加，从而实现未来业绩的稳定增长。

　　【大盘趋势】

　　A股受累外盘 再等等

　　目光聚焦欧元区，西班牙援助被指不利，股市应声大跌，穆迪或调低欧元区国家主权信用评级，再落井下石;国内券商创新业务预计7、8月份政策密集出台，潜在利好;房市成交量价齐升，龙头个股带动板块上扬。未来金融地产有望成为反弹支柱。多盈数据显示趋势转升股持续增加，转跌股近期首次降到个位数。操作上，胆大点的越跌越买，稳健的再等等。

　　沪指短期阻力位2292.56点，支撑位2060.81点;深成指短期阻力位10616.28点，支撑位9775.70点。

　　【资金流向】

　　5月房地产开发提速，房地产个股受追捧

　　周二市场资金呈现净流出状态，其中主力资金净流出29.30亿元，散户资金净流出45.68亿元。从周二的资金流数据来看，市场低开低走，维持窄幅震荡，市场量能明显萎缩，表明投资者参与意愿不强，从资金流向上看，周二市场又呈现出资金净流出状态，市场积弱难返，疲态尽显，估计短期市场还将维持低位震荡。

　　【个股点金】

　　沃华医药(002107)公司是一家具有百年历史的中成药生产企业，最早可追溯到清朝乾隆年间的万和堂药庄。公司作为国内主要的纯天然植物类心脑血管中成药生产企业，将心脑血管医药领域作为公司的长期发展方向，并专注于纯天然植物类心脑血管中成药这一细分市场，产品涵盖片剂、胶囊剂、口服液、丸、散、膏剂等十几个剂型100多个品种。

　　博彦科技(002649)公司的发展策略明确, 深耕现有海内外大客户,在保持快速,稳健发展的同时,在过去的三年中加快了下游行业广度上的布局. 在高科技行业之外,现在公司重点覆盖了金融,制造,电信,能源,交通这些经济体中IT投资额最大的行业.公司积累成功案例,快速提高解决方案的覆盖度,并以优质,高效的交付能力培养这些下游行业加速向专业第三方IT服务公司释放业务。

　　【市场焦点】

　　广东三旧改造提速 相关公司尽享蛋糕

　　6月9日，广州市公布《关于加快推进三旧改造工作的补充意见》，提出进一步加快推进广州市的“三旧”改造工作。这标志着，三年来进展较为缓慢的广东“三旧”改造全面提速，“三旧”改造给相关上市公司带来的土地升值预期将加速兑现。

　　据悉，“三旧”改造可以拉动不少于2.82万亿元的投资，带动冶金、建筑、建材、能源、机械、轻工等十多个产业，每年可以实现至少3800亿元的产值。而“三旧”改造本质上的意义还在于土地性质的变性，这一“制度红利”令转型升级中的广东企业有望分享到土地升值带来的饕餮盛宴。由于上市公司中“三旧”改造的受益者众多，因此成为资本市场中一个新的概念板块。