早盘两市震荡中走低，各大指数均创新低，深圳成指稍强于上证指数。水利和煤炭成为仅有的两个上涨板块，稀土永磁，农林牧渔，西藏板块和纺织跌幅处于前列。金融股表现强势，地产股出现分化，前期强势股如深国商等继续补跌，而部分保障房概念股则走势较强。两市个股呈现普跌，弱势特征明显。
　　回顾上周股指的下跌，5月经济数据公布之后股指一度大幅反弹，但央行随后的快速调升准备金率却成为了股指掉头向下的主要原因。近来市场整体资金面趋紧、民间借贷利率更是高企，但为了控制市场的通胀预期，央行仍然选择了再次调升存准率可谓无奈之举，而A股则成为央行紧缩货币政策之下被波及的“无辜”。从近几周央行公开市场的操作来看，已经是连续五周净投放，总额达到4070亿元人民币，其中上周仅发行了20亿元央票，净投放更是达到了1130亿元，这说明央行其实也知道市场资金面较为紧张，再度提准也是无奈之举。
　　通胀不去，牛市不来。随着压力的逐渐走高，通胀在今年上半年已经由股市的“朋友”彻底沦为了“敌人”。乐观的是，在经济下行以及货币政策持续紧缩的共同作用下，CPI忧虑在下半年有望进入缓解阶段。首先，经济回落是通胀回落的前提，中美经济增速三季度有可能叠加回落，需求将继续放缓，从而为通胀回落创造出基本的前提条件。其次，国际博弈格局有利于控通胀。美元升值、抑制油价符合美国利益，对中国而言，美元温和升值、抑制油价无疑可以减轻输入性通胀压力。再次，制造业产能下半年将陆续释放。制造业投资从去年下半年开始复苏，预计在今年下半年产能陆续投放，产能投放将缓解通胀压力。从过去的经验来看，经济复苏之后的通胀回落和制造业投资产能释放具有较好的吻合性。
　　根据部分券商的测算，在乐观的情景下，2011年上市公司业绩增速可以达到20%，故给予其15倍市盈率，对应着沪综指3300点；在悲观情境下，上市公司业绩增速为20%，给予全市场12倍市盈率，对应沪综指2500点。由此可见，在目前点位下，投资者实无过分恐惧的必要。俗称“五穷六绝七翻身”，6月份的走势确实让人感到绝望，好在6月马上进入尾声，七月能否“翻身”？让市场做出回答。天之将明，其黑尤烈。敬送投资者一句话：黑夜给了我黑色的眼睛，我却用它寻找光明！