【大势研判】

　　今日消息面多空交织。“外汇占款创30个月来新高，央行对冲压力骤增”说明未来央行在货币政策可能仍以数量型工具为主，价格型工具为辅；“前十月工业利润同比增长51.6%”说明A股市场是存在估值支撑；虽然“下周36家公司限售股解禁，解禁市值为历史第八高”，但经过分析若排除心理因素，其解禁股对大盘和行业造成较大冲击的可能性较小；“十二五”设限煤炭产量几无悬念，兼并重组正当时”则为煤炭板块的重组概念炒作提供了基础。上周五美股走低直接导致A股低开的可能性大，决定因素在自身运行规律。

　　欧债危机有扩散态势，国际风险投资品种遭抛售，导致美元上涨0.7%，A股市场相应的资源类股票也将受拖累；此外，在中央经济工作会议即将召开之际，即将制定的明年货币与财政政策将决定下一阶段行情的运行方式与方向，观望等待政策明朗还是近期市场的主旋律。因而，我们对大盘短线2747—2950点间的箱型震荡运行判断不变，但期间个股行情继续活跃，原因就是加快产业结构调整将使新兴产业、央企重组、循环经济受到更多政策与资金支持，是市场热点持续所在；另外，近期超跌股和平台整理较久的个股及有高送配预期股也会受到场内资金关照。在系统性机会暂难呈现下，注重个股短线机会，个股可逢低关注（60160）中国铝业、（000860）顺鑫农业、（600963）岳阳纸业。回避业绩预期较差、但价格较高股。

　　【热点预判】

　　自能电网、低碳概念、煤炭以及工程机械板块

　　【宏观聚焦】

　　1、外汇占款创30个月来新高，央行对冲压力骤增（宏观中性偏空）

　　上海证券报：央行26日公布的数据显示，10月份金融机构新增外汇占款为5190.47亿元，为2008年4月份以来的单月新增之最。外汇占款猛增导致流动性状况加剧，再次将央行的货币政策操作推向风口浪尖。专家分析称，存款准备金率年内仍将再次上调。

    【简评】：对资本市场而言，热钱的流入造成市场资金面充裕，有利于行情的展开。但是，由于热钱流入将产生很多负面影响，这势必加重央行调控宏观经济的难度，由于对国际宏观经济的担忧，央行对价格型工具的使用比较慎重，因此我们认为未来央行在货币政策可能仍以数量型工具为主，价格型工具为辅。

　　2、前十月工业利润同比增长51.6%（宏观中性偏好）

　　上海证券报：国家统计局26日发布数据显示，前十月工业企业利润增幅，比1-9月份回落1.9个百分点，延续了今年以来增幅逐渐缩小的趋势。此外，统计局数据显示，1-10月份，24个地区规模以上工业企业实现主营业务收入453039亿元，同比增长32.1%，增幅比1-9月份回落0.5个百分点。截至10月末，上述企业应收账款48356亿元，同比增长22%，增幅比9月末下降0.6个百分点。产成品资金18985亿元，同比增长9.3%，增幅比9月末上升1.5个百分点。统计局数据显示，在39个工业大类行业中，37个行业利润同比增长，1个行业扭亏，1个行业利润下降。与1-9月份相比，24个行业利润同比增幅回落，13个行业增幅提高。

    【简评】：由于全年基数的影响，加上经济结构的调整和节能减排力度的加大，今年我国工业利润增速同比回落是必然。不过这些基本上在预期之中，如果剔除基数因素的话，实际情况并不是太差，如目前工业企业利润同比回落幅度已经明显收窄，分行业来看，在39个工业大类行业中，37个行业利润同比增长，1个行业扭亏，1个行业利润下降。因此我们建议投资者没必要对此过于担心，据3年度报显示，截至三季度，全部A股的EPS已经达到0.2914，接近于去年全年水平，大有创新高的态势，因此对于资本市场而言，是存在估值支撑的。

　　【行业资讯】

　　3、“十二五”设限煤炭产量几无悬念，兼并重组正当时（煤炭利好）

　　上海证券报:“十二五”期间，我国对煤炭产量设置“天花板”，控制煤炭总量增速已成当务之急。国家能源局煤炭司司长方君实指出，应抓住当前煤炭供求关系相对宽松的有利时机，加快推进煤炭资源整合和煤矿企业兼并重组。

    【简评】：调整煤炭结构控制煤炭总量的过快增长尤为必要，煤炭企业的兼并重组成为达到这一目标的重要手段。另外，除开实体经济的好处，对于股票二级市场而言，兼并重组也是市场炒作的一个题材，相关消息的公布也有利于该板块的稳定。

　　4、工程机械销售火爆“十二五”将冲刺万亿（工程机械利好）

　　上海证券报：进入销售淡季的工程机械行业继续带给市场惊喜。记者26日在中国工程机械工业协会主办的中国工程机械市场高峰论坛上了解到，前十月，工程机械行业各个品种继续保持高速增长态势，其中挖掘机以77.9%的增速继续领跑。

    【简评】：工程机械出现的这种销售火爆，从一定程度上给我们在目前这种震荡市场中，一共了最好的选择板块，同时工程机械的销售火爆，也表明整个经济的未来趋势是值得我们期待，否则没有理由造成目前工程机械的火爆销售局面，这也是我们希望通过公开媒体所披露的财经消息来把握市场热点。可关注受益的公司：太原重工（600169）、西北轴承（000595）、华仪电气（600290）、南通科技（600862）、苏常柴（000570）等等。

　　5、国家电网首座５００千伏智能变电站在浙江投运（自能电网利好）

　　人民日报：浙江金华５００千伏兰溪变电站智能化改造工程２６日正式投运，这是国家电网公司系统首座建成投运的５００千伏智能变电站。该变电站作为国家电网公司首批智能电网试点工程启动智能化改造，对一体化信息平台、在线监测系统、智能巡视系统、智能辅助系统、太阳能屋顶光伏发电系统、绿色照明系统等系统进行了升级改造。

    【简评】：随着浙江金华首座500千伏智能电网的投入运行，这是对智能电网从概念到实际发挥效应的一个质变，而从浙江电力公司所在未来要承担的20个智能电网建设的项目，我们可以看到未来不断涌现的国家智能电网的布局出现，这对于我们市场投资者一直关注该板块的投资者来说，就是一种最大的利好，也是对智能电网未来不断提升的投资价值的一种诠释。可继续积极关注该板块受益个股：华平高电（600312）、许继电气（000400）、思源电气（002028）、天威保变（600550）、东方电子（000682）等等。

　　6、坎昆会议低调起步（低碳概念利好）

　　21世纪经济报道：各国气候与能源方面的政要明显降低了他们对11月29日在墨西哥坎昆举行的《联合国气候变化框架公约(UNFCCC)》第16次缔约方大会(COP16)的期望值。新任丹麦气候与能源部部长Lykke Friis向本报记者强调：“既然我们在哥本哈根认识到，试图如打高尔夫球那样‘一杆进洞’(A Hole in One)是不可能的。那么在坎昆，达成约束性协定仍然不会是‘一杆进洞’的事情。”

    【简评】：从现有各国的表态来看即将举行的坎昆会议，或许将会无法达成一份具有约束性的法律公报，但这并不会全球低碳时代的到来，作为发达国家依然会继续在这个领域跟发展中国家进行博弈，这对于中国经济转型来说，提供了更宝贵的时间，我们必须要以全球达成低碳法律公报的迫切性来加强国内低碳经济的进度和深度。可关注受益个股：华光股份（600475）、自仪股份（600848）、金风科技（002202）、雪莱特（002076）、北新建材（000786）、上海电气（601727）等。