上周五上证指数低开低走，全天维持窄幅震荡，尾盘收低失守年线。昨天活跃的权重股今日再度走低，而创业板今日表现活跃。就技术面来看，MACD图形下探的趋势仍在继续，而量能的萎缩说明目前市场上的观望气氛依然浓厚，另外沪指已经连续两日在5日和10日均线之间纠缠，这或许暗示股指后市短线震荡仍将维持。
　　
　　就世界范围来看，短期内影响市场震荡的因素主要有三：爱尔兰债务危机、美国量化宽松的效果、以及我国的紧缩政策。
　　1、爱尔兰债务危机
　　
　　11月16日晚，欧盟各国财长在布鲁塞尔召开会议，决定在本周稍晚派遣欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）三家机构的高级官员访问都柏林，展开“紧急讨论”。
　　
　　虽然爱尔兰政府一再宣称不需要外界救助，但这是迄今为止爱尔兰需要救助最为明显的迹象。今年早些时候，当希腊陷入困境需要救助时，这三家机构曾一同前往雅典考察。对于救助爱尔兰，欧盟内部却也是分歧巨大。葡萄牙财长多斯桑托斯周一就表达了对爱尔兰拒绝救助的不满，他们担心爱尔兰崩盘将自己也拖下水。
　　
　　虽然爱尔兰在全球经济体系当中的地位微不足道,但已经成为影响市场人气的关键因素之一，投资者担心的问题不是爱尔兰本身，而是危机可能扩散到其它负债更多的欧元区经济体。不过其对于全球层面的影响程度还不太清楚。
　　2、美国量化宽松货币政策的效果
　　
　　11月3日，美联储宣布启动第二轮量化宽松的货币政策（QE2）。所有人当时都在谈论美元走弱，但11月3日却成为一个转折点，美元从那天起开始连续走强。
　　
　　11月15日，数十位知名经济学家、投资者和政治策略师发出了《致伯南克的公开信》，他们还在《纽约时报》和《华尔街日报》上做广告，要求美联储主席伯南克停止实施QE2。公开信说QE2会导致美元贬值和通货膨胀，并且不会起到提振经济的效果。
　　
　　11月16日，两名共和党议员还表示将引进立法，去掉美联储促进就业的使命，只保留其保证价格稳定的使命。目前美联储的“双重使命”是最大化就业和保持价格稳定。共和党希望美联储全身心专注于对抗通胀。
　　
　　但投资者关心的问题是，量化宽松举措尚未对市场造成预期中的影响。以美元为例，汇价反而比量化宽松决定宣布时更强，美国公债收益率则走高。这恐怕是因为市场此前就已经消化了量化宽松的预期，但政策宣布后就出现了资产再平衡的调整。如果不是这样的解释，那么下一步到底要用什么手段来刺激美国经济就成了问题。
　　3、我国的紧缩政策
　　
　　我国自身的情况也具有同等重要性,政府一直都在发出将采取更严厉的举措来压制通胀的信号，国务院总理温家宝不久前出现在广州的一家超市中，他表示国务院正在拟定措施，抑制价格过快上涨。温家宝这一表态也反复出现在美国各大财经电视台屏幕上。西方媒体还援引《中国证券报》的一篇报道，称近期食品价格上涨过快已引起高度关注，有关方面最近将出台政策控制食品价格过快上涨。
　　
　　中国承受的通胀压力有部分来自于美联储宣布的第二轮量化宽松政策，面对这样的局面，央行周五宣布上调银行准备金率，为两周里第二次上调。
　　
　　然而紧缩的政策意味着经济增长的放慢，并导致周边的其它出口导向型经济体也放慢增长脚步，则那些今年流入亚洲的巨额投资热钱将面临风险。不仅如此，我国增长情况还影响着许多发达国家股市的上涨表现，因为许多跨国大公司的获利都与中国经济息息相关。
　　
　　这一切发生的大背景是：经济数据还是相当正面的，而且尚无全球经济将重返衰退的迹象。经济合作暨发展组织(OECD)周四发布的半年度报告显示，预计全球经济增速将在明年放慢，从今年的4.6%降至4.2%，2012年则预计重回4.6%的增长率。因此，假定爱尔兰不会崩溃，中国经济是有控制的放缓，美国经济也能发挥一定的拉动作用，则投资者可以见到一个利好风险资产的环境。
　　招商证券(香港)料中国农产品继续涨价
　　
　　国家发改委在11月22日公布的一份报告中指出，当前社会总供给与总需求基本平衡，粮食持续增产，有望再创历史新高，全国粮食库存占消费的比重超过40%，远高于国际公认的17%-18%的安全水平，完全可以保证国内市场供应。
　　
　　农产品资本化国家统计局正在进行秋粮的数字统计，尽管数字未最后出来，但是粮食再丰收已经成为定局。国家粮食局副局长曾丽瑛11月19日对官方媒体称，综合各方面的情况，今年秋粮丰收已成定局。秋粮增产主要在东北的黑龙江。目前看，今年东北玉米、稻谷、大豆产量都会比上年有所增加。
　　
　　国家发改委报告也指出，目前全国粮食、生猪、蔬菜、水果、鸡蛋、水产品等农产品和居民生活必需品供应充足，“完全可以保证国内市场供应”。不过，国家统计局公布的旬报显示，目前的粮食价格仍整体在上升。11月1-10日的200个主产县籼稻、粳稻、小麦价格，相比6月份1-10日的价格分别上升3%-5%不等。
　　
　　农业部数据显示，实际粮食和其他农产品批发价格上升幅度更大一些。今年6月份的农产品批发价格总指数为157.6，10月份为171.5，环比增加16个点。菜篮子批发价格涨幅更大，6月份指数为97.9，10月上升到115.2，涨幅为17.3个点。
　　
　　可见，今年以来，各类农产品价格涨势凶猛这与农产品资本化取向严重有关，因为农产品已经改变了以往单纯的消费属性。农产品价格形成机制已经发生变化，过去是收购价格推动市场价格，目前是炒项目比较多；现货价格推动期货价格，而不是国际市场上期货价格推动现货价格；国内价格开始与国际价格拉平，而不是以往国际价格高于国内价格；农产品中间商企业不缺钱，改变了以往中间商依赖农业发展银行贷款的局面。
　　
　　然而，招商证券股份有限公司的海外全资子公司——招商证券称，受汇率因素影响，预期中国农产品价格仍将保持上涨态势，并对中游的食品加工行业产生不利影响，惟具调价能力的消费类相关股份则是利好。
　　
　　招商证券(香港)旗下的私募基金分支——招商资本正在筹募一支农业相关的消费基金，规模预计2亿美元，现正进行全球路演，争取于明年1月正式成立。该基金负责人兼招商资本董事陈英龙称，农产品价格上涨对于中游的食品加工行业产生不利的影响，但对于那些具有品牌的消费类企业，或是产业链中的龙头企业，因拥有较佳的调价能力，可以透过成本转嫁，在通胀环境下保持利润不被侵蚀。该行亦看好种植业的增长潜力，而符合该基金投资条件的包括茶叶、水资源相关饮料、花卉等高端农产品。
　　
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