上周五上证指数走势同周四有些相似，均为震荡下探，触底反弹，并在收盘时创全日最高点。尽管市场对紧缩政策的忧虑一度打击股指深跌逾2%，但隔夜美股和期货市场反弹提升市场人气，逢低买盘推动股指尾盘翻红。技术面上，虽然MACD图形展现出来的下探趋势并没有发生本质性的改变，而且5日均线的压力也越来越近；但60日均线已经对股指连续三日构成了支撑，加上60日均线的支撑有着量能的配合，这或许暗示短线反弹有望维继。
　　
　　而短线反弹的维继，应当以克服下列的短线压力为前提：
　　压力一：紧缩的货币政策
　　
　　中国人民银行行长周小川11月16日表示，价格上升需引起关注。他是在16日举行的“中国全球债务资本市场研讨会”上做此表述的。统计局公布的10月份宏观数据显示，10月我国CPI达4.4%，创25个月来新高。通胀成为宏观调控领域备受关注的问题。周行长作为真正的货币决策者，释放一些调控信号出来是很正常的，履行了一个央行行长的应尽职责。而最重要的是，市场根据央行行长的“口头干预”立即相应地做出反应，这充分说明了现在的确是个敏感的时刻，就在拐点附近。
　　
　　我国已进入加息周期，尽管我们无法预测央行加息的时点与幅度；尽管三年来的第一次加息（2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率）已经实施，但人民币的利率水平依然在历史底部，所以加息的空间仍有很大，加息无疑会导致资金成本上升。但同时需要看到的是，在加息周期之中，股市不一定就是熊市，如2007年加息周期中出现的大牛市就是一例。
　　压力二：解禁股的压力
　　
　　统计显示，下周两市共有6.19亿股合计116.69亿元市值的限售股将解禁上市，较本周解禁市值下降80%。而实际上本周解禁市值较上周已经锐减了97%，因此这两周解禁量下降十分明显。
　　
　　其实历史数据表明解禁股量大，市场不一定就下跌。2009年A股市场表现最好的前5个月，沪深股指收了5根月阳线。其中解禁股最多的3月(404亿股)，相当于1月（131亿股）、2月（140亿股）解禁量的3倍，差不多是4月（274亿股）、5月（299亿股）的1.5倍，但3月涨幅是5个月中最大的——接近14%，是唯一涨幅超过10%的月份。而最大调整幅度的8月（跌幅为22%），解禁股只有508亿股；可解禁股数量最大的10月（6324亿股），全月涨幅却接近8%。
　　
　　第三：来自外围市场的压力
　　
　　韩国央行11月16日宣布，将基准政策利率上调25个基点，至2.50%，由此恢复了货币紧缩政策，以抑制经济迅速复苏以来不断积聚的通货膨胀压力。虽然说是不搞货币战争，但周边事态必然影响中国，所以周边利率的警号一响起，市场就震动，这是很自然的事情。
　　第四：获利回吐和甩盘出现
　　
　　大盘自国庆后，展开了连续逼空上涨走势，在这种逼空上涨过程中，积累了大量获利盘，这在有色、煤炭、稀土材料热点上尤其明显。国庆后行情的发动者是黄金、有色、煤炭，而发动本次行情的炒作借口是抗通胀。随着美国重启定量宽松计划，使得该题材的炒作达到高潮。因此国庆后即大幅上涨的黄金有色煤炭积累了大量获利盘，而由于这类股票多属于二线蓝筹，流通盘并不小，因此一旦大盘出现风吹草动，资金获利出局意愿强烈。
　　第五：创业板高估值风险积聚
　　
　　总而言之，目前引发市场调整的关键的问题还是对于未来经济增长的担忧，通胀等因素导致增长前景的不明朗。我们认为，由于经济增长的不明朗前景会持续一段时间，预计短期内后股市可能将会进入板块轮涨的阶段。
　　中国互联网企业迎来创新时代
　　
　　中国互联网企业长期以来被嘲讽只会跟风模仿，他们如今却进入了商业模式创新的时代，证明企业在新兴互联网市场需要采取不同的策略。百度、阿里巴巴及搜狐等公司分别被称为谷歌、eBay及雅虎的仿效者，他们借鉴上述全球业界巨头的模式，在中国市场赚到大笔收入。但我们认为，随着中国互联网事业的发展，其独有的监管制度、政策及用户基础让这些本土新兴企业意外成为创新者。
　　
　　卓越亚马逊总裁王汉华称：“外国公司要想在华取得成功的关键之一是要了解中国消费者及群体差异，了解中国的特殊性。”艾瑞咨询集团（iResearch）称，今年第三季度中国互联网商业营收规模达417亿元，其中电子商务市场约占三分之一份额，在线广告市场占到24%份额，网游市场份额为20%。
　　
　　付款方式是中国互联网企业创新尤其突出的一个领域，原因之一是多数中国人没有信用卡，其收入与西方消费者比也相对较少。中国互联网公司提出诸多解决方案，譬如在便利店购买储值卡及通过消费者手机收费。中国约有75%的电子商务消费者选择货到付款方式。电子商务领军企业阿里巴巴发现了一个更好的成功模式，即公司以提供基本配置服务模式支持用户在网上免费开店，而公司营收则来自广告。
　　
　　盛大、腾讯及网易等网游公司已精炼了网游行业的小额交易商业模式，通过让资金捉襟见肘的年轻玩家用较少费用升级装备方式来赚钱。这种模式开始逐渐在西方游戏市场上流行，而西方游戏市场目前主要还依赖于销售在线时长套餐的商业运作模式。腾讯依赖其热门的QQ平台，整合社交网、即时消息、游戏及新闻等多种服务，腾讯用户目前多达6亿人。
　　
　　广告的嵌入也体现出中国消费者与西方网民的差异。中国网民喜欢具有视觉冲击力的网站，配有很多闪耀的、移动的部分，而西方网民更喜欢较简化的设计。开心网深刻体会到这一差异，其网页中并未推出横幅广告，而是支持在热门社交游戏中嵌入广告。
　　
　　中国企业使用版权保护内容方面也更为大胆，而这是许多西方互联网公司避之唯恐不及的领域，因为西方市场中有较为严格的版权法，侵权罚金会很高。相比之下，中国的版权保护法规多数推出时间较短，未经过市场的检验，其执行力度也参差不齐。甚至有时企业被判定侵权，其需要支付的罚金数目也是不痛不痒。
　　
　　百度凭借允许音乐搜索等方式，在中国市场超越了谷歌，而谷歌担心引来侵权官司，直到2008年才推出同类服务。而优酷网等中国视频网站希望通过提供授权电影及进口肥皂剧的方式，摆脱其版权侵权者形象。由于国实行严格的网络监管政策，并屏蔽了Facebook及Twitter等全球热门网站，这也为本土互联网企业提供了独特的发展及创新契机。