上周五，欧美股市再次重挫，而引起市场担心的仍然是欧洲区债务危机的蔓延。市场信息显示：欧元区经济前景阴影重重，令欧元兑美元汇率下降至近19个月新低。西班牙核心通货膨胀率24年来首次转为负值，这让人不得不开始担心西班牙是否有能力摆脱其沉重的债务负担。德意志银行行长约瑟夫·艾克曼(Josef Ackermann)在接受电视采访时警告称，希腊可能将无法全额偿还债务。前美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)则表示担心欧元区可能将崩溃。研究发现，随着主权债务危机问题继续恶化，美、日等发达国家负债升到历史新高，其全球债务危机有继续蔓延扩散态势。
　　研究债务危机演变来看，我们发现：自迪拜危机爆发后，市场对主权债务问题的敏感神经一直在紧绷。2月4日，由欧洲希腊、西班牙和葡萄牙的主权债务问题引发的担忧形成重大利空，带动美欧股市大幅下挫，西班牙和葡萄牙股市遭遇的打击尤甚。之后国际信用评级：标普、惠誉等不断调低希腊评级，其债务危机不时影响着市场神经。日前，欧洲提出7500救市计划，作用同2009年3月美国量化宽松政策不同。美国救市资金存入银行，银行用作买债券，基金则抛售债券后买股票，刺激美股上升。欧洲提出7500救市计划，资金用作购买主权国债券，反令去年12月到今年4月流向美国股市的资金回流欧洲，但该计划仅在13日对市场起到提振作用，而5月15日，由于投资人担心债务危机之后的财政紧缩可能影响欧洲经济复苏前景，欧元兑美元汇价14日连续四天下跌，一度跌破1.25，创至少19月来的新低。亚太及欧洲股市则延续“过山车”行情，周五普跌；债务危机的阴影已使得国际投资机构对欧元区经济前景看淡，欧元区经济崩溃论再次伏出层面。
　　欧洲部分国家的债务危机蔓延过程中，实际上美、日等发达国家的债务风险也在急增。最新信息显示：美国财政部12日公布，该国4月份预算赤字达826.9亿美元，为上年同期的将近4倍，且为历来4月份最高。日本财务省10日发表的数据亦显示，该国2009财年的国家债务达到882.93万亿日元(约合9.49万亿美元)，同样刷新历史高点。截至4月末，美国政府已连续19个月出现预算赤字，为有记录以来最长的一次。美国财政部官员表示，在过去的56年中有43年的4月出现了财政盈余，而在2010财政年度的前7个月里，预算赤字累计达到7996.8亿美元，这凸显美国财政状况正在急剧恶化。尽管欧元区数个成员国高额的赤字近来成为全球关注的焦点，但日本庞大的债务余额及美国不断膨胀的预算赤字都显示这两个国家的财政状况逐渐走向低谷，甚至堪比欧元区情况最糟糕的几个国家。而从亚洲、拉美等发展中国家来看，由于大规模的信贷扩张，债务总额也在不断攀升，高盛5月10日发布报告称，2009年年底，中国政府的总负债约占2009年GDP的48%。据高盛估算，15.7万亿元负债主要包括中央政府国债、主要是地方融资平台贷款及债务的地方政府债务，以及在2000－2001年期间商业银行剥离但仍体现在资产管理公司账面上的那些不良贷款三大部分，远低于其它国家情况，比如前希腊的负债为GDP的125%，意大利负债正接近GDP的118%，欧元区负债则为其GDP的84%等，研究认为如果债务危机继续蔓延，会否演变成为一场全球性的灾难需要观察。
　　总体来看，债务危机目前仍然继续蔓延扩散之中，而其对市场投资者信心的打击不会在短中期内消除。穆迪的日前研究报告显示：2007年到2010年全球公共债务将增加约15.3万亿美元，其中八成来自西方七国集团，日前穆迪公司已先后多次发出警告，称多个目前拥有AAA最高信贷评级国家，未来几年可能持续面临财政危机。IMF则警告，G20中的发达经济体到2014年的政府债务水平可能达到GDP的118%，也就是和现在希腊差不多的水平。因此对于债务危机的蔓延需要引起投资者的高度关注，其扩散程度则可能影响着世界经济的复苏。