广发证券    万兵
　　
　　股指虽受昨日尾市跳水影响而出现小幅低开，但保险、钢铁股的大幅上涨使股指再度走高，昨日公布的经济数据也被广泛解读为中国经济的企稳回升，但国家统计局总经济师姚景源指出，上半年GDP7.1%的增长中，6.2%是依靠投资拉动，依靠天量信贷和粗放式投资竞赛所取得的暂时繁荣，其持续性值得怀疑，何况信贷资金中真正流入实体经济的比例不得而知，信贷资金绕道进入楼市、股市而形成的非理性繁荣所带来的后果不言而喻，近期央行频频进行的正回购以及国税总局稽查8大房企，不排除货币政策正在进行微调的可能，在经济复苏的基础依旧脆弱的情况下，人傻、钱多所形成的资金推动型牛市恐将难以为继，股指的单边上涨局面也可能出现改变，投资者在股指高点仍宜以谨慎为主，积极降低仓位，减仓退场保住反弹成果。