周二的市场在延续前日惯性上扬的基础上，外围市场隔夜的飙升成为了瞬间的助推动能。股指盘中在创下新高之后却由于蓝筹阵营的分化而呈现箱体震荡后的小幅修复性回落局面。其中，美英等国公布的PMI数据显示了经济回暖刺激油价再创年内新高的基础上，煤炭和石油板块却在阶段性的上扬消耗估值优势下有所回落，这成为了市场蓄势整理的主要因素之一。此外，在银监会连续发文预警信贷风险的情况下，报道称高盛将抛售30亿工行H股以及5月信贷增量可能降至5000亿水平的制约下，银行板块出现冲高回落成为了市场的第二道屏障。相反的，在区域性楼市销售5月环比增长以及日前下调房地产资本金比例的推动下，一线地产集结掩护下，二线的地产抢夺市场目光；而5月的BDI指数大幅反弹96%的基础上，二季度呈现出全球集装箱运输小幅收窄的基础上，航运板块亮剑推动股指。此外，资源类股黄金、化肥等强势扶持呈现出了板块的轮动加速推移。同时滞涨的农业板块在进入季节性价格回暖的助推下也挤入了上涨行列，表明了阶段性的行情剧目转变当中，二线的蓝筹群体以及滞涨类价值重估队列中的品种都将得到市场的深度挖掘。尤其是在经济复苏引发的潜在性通货膨胀的客观因素下，周期性的行业将有望再度成为市场的先锋队。而根据政策性的指引，以及外围市场的转变，今日重点解读如下：
 
 
    一、李克强：进一步落实应对危机一揽子计划
 
    国务院副总理李克强1日在河北曹妃甸等地考察时表示，在应对危机中将把握发展机遇，把扩内需与稳外需、保增长与调结构有机结合起来，培育新兴产业，促进产业升级，在新的起点上推进环渤海地区开发开放，促进经济平稳较快发展。而相对当前金融危机蔓延对实体经济的冲击，世界经济复苏可能是一个复杂和曲折的过程，我国在扩大内需、促进经济增长的政策措施已初见成效的基础上，将进一步落实应对危机的一揽子计划，做好扩投资、促消费、稳出口等方面的工作。这表明了在区域发展规划当中，国家的后续整体方案仍在有效的拟定过程，针对性的发出只待时机，故对于后期经济的增长保障的基础上，重点关注下周期性复苏行业的转折性机遇。
 
    二、尚福林：稳步支持期货新品种上市
 
    昨日由上海期货交易所主办的第六届“上海衍生品市场论坛”成功举行，证监会主席尚福林致辞时表示，证监会今后将继续按照“稳步发展期货市场”的思路，做深做精做细现有期货品种，稳步支持期货新品种上市。同时透析了，证监会当前正建立股指期货适当性制度。从我国的衍生品市场发展来看，04年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》发布以来，我国先后增加了除原油期货以外的15个涉及国计民生的大宗商品期货品种。08年我国的期货市场成交量和成交额分别达到了13.6亿手和71.9万亿元，成为了仅次于美国的全球第二大商品期货市场。而从去年以来的金融风暴影响下，期货市场的套期保值杠杆作用逐步显露出来，发挥其对于推动经济发展效用。而作为改善市场单边效用的股指期货酝酿许久，在市场平衡发展的基础上，上海市副市长屠光绍在会上透析，在完善上海金融中心地位的过程中，将积极探索引入期货的有效途径，同时有序的推出股指期货、外汇期货，股指期权、黄金ETF等金融产品，积极培育以其为定价基准的各类衍生产品。论坛上的相关表态突出了当前市场建制过程当中，新期货市场的衡量基准效用将逐步显露。该消息相应的也将推动具备股指期货以及相关从事期货工作的上市公司得到市场的密切关注。建议逢低关注行业的龙头品种。
 
    三、发改委副主任：生物产业发展政策细则将年内出台
 
    发改委副主任张晓强2日在一个产业发展高峰论坛上表示，年内将陆续出台贯彻国务院《促进生物产业加快发展的若干政策》的有操作性的具体办法，重点做好四方面工作：一是落实《促进生物产业加快发展的若干政策》，特别是加快完善生物企业融资环境和财税政策，加快培育生物技术产品市场；二是加强产业自主创新和能力建设，促进生物企业集群发展，加快培育生物龙头企业，促进企业国际化发展；三是继续组织实施若干生物产业重大专项；四是充分发挥国家生物产业发展专家咨询委员会的作用，为开展生物产业“十二五”规划研究做好准备。 重点指出了将托宽企业筹资渠道，同时鼓励设立发展生物产业创业投资基金等方式推动产业发展提速。该方案的推进将进一步提升生物产业的投资契机，包括重大新药的研发，趋势性投资机会关注。
 
    四、解禁迭升 银行板块何去何从？
 
    高盛在工行解禁一个月后于6月1日抛售了工行约31亿股的H股，该消息风传的情况下，昨日的工行表现相对疲软，而银行板块也受到一定的脉压，而在该消息兑现之后，我们认为短期的利空有望消散。但在6月大小非解禁环比下降超50%的基础上，华夏银行以近16亿股的解禁首当其冲的坐上了首领的位置，而7月的中行近千亿解禁即将到来，面临减持冲击下的估值体系或将受到一定的冲击。另外，银监会连续发文提示预警信贷风险的情况下，有针对性的提出了未来银行业将面临的三大挑战：信用风险更为严峻；流动性风险管理难度加大；声誉风险加大。这将触发银行板块的脉压在短期呈现集中的爆发式释放效应，因此，建议逢高先做获利，交行参股险企试点资格获国务院批准等新业务拓展的后期发展来看，行业的中长期估值优势仍具备，可等待低档机遇。
 
    五、战略性合作推动首轮中美战略与经济对话
 
    昨日美国财长盖特纳分别会见了国家主席胡锦涛和国务院总理温家宝，在会谈当中，双方都表示了将通过加强合作应对金融危机，坚决反对贸易和投资保护主义，推进国际金融体系改革，加强对国际储备货币的监管，维护中美两国和世界经济的稳定和发展。而作为盖特纳的首次访华也为即将在7月底召开的首次S&ED（中美战略与经济对话）打开了良好的开端。后续包括扩大内需，加大双方贸易往来的有关会议决议将加速提升我国经济的发展对于全球的贡献。
 
    六、外围市场简述
 
    美最新的房地产市场数据显示，4月份成屋签约销售指数较前月上升6.7%，创下8年来最大的月度涨幅。预示着经济的逐步回暖现象带动了相应的地产、医疗等板块涨幅前列，有利的支撑了股指，但在摩根大通和美国运通等纷纷表示将增发筹资以偿还政府的注资影响下，金融板块倒戈，致使三大股指仅小幅收高。欧洲市场方面，英国4月获批抵押放贷申请数量环比增长7.9%，预示房地产市场最糟糕的时候即将过去，提振了地产板块，相反的国际石油公司1日晚间宣布，将抛售所持有的巴克莱银行11%的股份，致使银行板块重挫反压，在多头有所松散的情况下，三大股指出现了微幅的下挫格局。油价方面，楼市数据利好和美元贬值一度推升盘中突破69美元，而后遭遇脉压，出现回落。此外，5月份石油输出国组织（欧佩克）日均原油产量的增加40.5万桶和俄罗斯石油产量的增加或成为短期市场的平抑，油价有望出现理性的回归。此外，美元汇率创五个多月来的新低再次促发了保值浪潮回流黄金市场，推动期金昨日小幅收高。
 
    相对当前市场迭创新高之后的小幅修正，是上涨的中继还是遭遇恐慌呢？这个我们不予评论，但是从当前基金仓位的配置来看，超50%的股基仓位达到80%以上，其中近三成接近满仓的操作或已表明了主流资金队后期市场的一个乐观态势。而从今年来看，基金的积极行径也为扭转了08年来的业绩下挫打开了新篇章，因此，我们不排除，多头力量借助蓄势整理的过程进行筹码的加速收集。但从后期的复苏所带来的最大估值回升下的补涨群体，以及基金一向偏爱的主题来看，短期的蓝筹只要不出现大面积的滑坡，那么行情远远没有走到极限之处。就今日消息解读来看，BDI的大幅反弹预示这航运的复苏加快内外需增长的过程，航运的周期性机会将上调；而二季度轻工业出口明显回暖下，国家开闸投放储备棉将抑制纺织行业的成本上升威胁，相应的龙头企业值得关注，此外，在减持以及大小非和信贷风险提示下，银行板块短期风险测度建议保持谨慎观望态度。而综合来看，蓝筹的有序轮涨支撑将成为短期市场酝酿新机遇的基石。操作上跟进蓝筹估值回升机遇。