S*ST生化于2007年12月12日披露公司股权分置改革说明书。2007年12月24日，公司召开股权分置改革相关股东会议，审议通过了公司股权分置改革方案。由于股权分置改革方案中大股东振兴集团有限公司承诺注入的资产相继出现持续亏损、停产、煤炭资源整合等事项导致原承诺的履行将不利于保护中小股东的利益，公司股权分置改革未能及时完成。公司与大股东振兴集团有限公司本着为上市公司的可持续健康发展以及维护和保障投资者利益的角度出发，拟对股改承诺进行优化。
    公司已于2012年11月30日发布公司2012年第二次临时股东大会通知，将《公司股权分置改革特别承诺事项优化履行暨关联交易方案的议案》提交公司股东大会审议，待该项议案审议通过后公司将实施股权分置改革。