S*ST生化于2007年12月12日披露公司股权分置改革说明书。2007年12月24日，公司召开股权分置改革相关股东会议，审议通过了公司股权分置改革方案。由于股权分置改革方案中大股东振兴集团有限公司承诺注入的资产相继出现持续亏损、停产、煤炭资源整合等事项导致原承诺的履行将不利于保护中小股东的利益，公司股权分置改革未能及时完成。
    为维护振兴生化全体股东特别是中小股东的根本利益，尽快解决振兴集团在振兴生化股权分置改革中资产注入承诺事项的问题，振兴集团提出优化原股改承诺方案。
    目前，优化方案已上报深圳证券交易所进行审核，审核通过后将提交公司股东大会进行审议并报有关部门核准，待上述程序履行完毕后公司将实施股权分置改革。