全景网7月6日综合 在监管层连发利好，上市公司、机构纷纷出力护盘之际，各大媒体也集体发声，力挺维护资本市场稳定。人民日报称大起大落不利于市场平稳健康发展，促使A股市场重新回归理性轨道，已成为当前市场发展的迫切任务。新华社也发表评论指出，在中国经济新征程中，资本市场需要扮演更加重要的角色。中国经济要长期保持中高速增长，迈向中高端，需要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。对此，我们充满期待和信心。

　　人民日报：维护资本市场稳定有条件有能力有信心

　　资本市场平稳健康发展，事关经济社会发展全局，事关数千万投资者切身利益。应当说，股市涨涨跌跌本属正常现象。尤其是去年7月以来，A股市场已经累积了较大涨幅，本身也有调整整固的内在要求。然而，就此次调整的态势看，指数下行速率之快，个股下跌幅度之猛，在A股历史上都较为少见。大起大落不利于市场平稳健康发展，促使A股市场重新回归理性轨道，已成为当前市场发展的迫切任务。

　　维护资本市场稳定健康发展，我们有充分条件。就宏观经济运行而言，上半年总体平稳，结构调整步伐加快，新产品、新业态、新商业模式大量涌现，中国经济完全可以长期保持中高速增长，迈向中高端，这为资本市场发展提供了坚实的基本面；就市场本身而言，也已进入发展改革的“快车道”。大力发展多层次资本市场是一项战略任务，支持境内外长期资金入市，培育和壮大机构投资者，适时启动深港通、完善沪港通，积极稳妥推进股票发行注册制改革，加强上市公司监管，鼓励证券期货经营机构创新发展等，都将进一步夯实市场发展基础。综言之，当前，改革开放红利继续释放的趋势没有改变，宏观经济企稳向好的势头没有改变，市场流动性总体充裕的基本面没有改变，居民大类资产配置的格局没有改变，资本市场持续改革开放的进程没有改变。

　　维护资本市场稳定健康发展，我们有足够能力。最近一段时间以来，中国人民银行运用降息降准、连续逆回购等多种货币政策工具，促进市场流动性保持在合理水平；养老保险基金投资管理办法公开征求意见；中国证监会及相关机构密集打出“组合拳”，包括允许融资融券合约展期、优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式、大幅调降A股交易费率、中国证券金融公司大幅增资扩股、严打市场违法违规行为及大幅减少新股发行等。随着政策举措效应的逐步释放，将对市场稳定形成强有力的支撑。A股市场已走过20多年的发展历程，在应对市场极端情况方面，我们已积累了不少经验，也有很多政策储备，通过各方协调配合、形成合力，完全有能力促使市场摆脱一时之“危”。

　　对于资本市场稳定健康发展，我们也要有坚定信心。信心比金子还宝贵。投资者对未来的预期如何，对于市场运行往往会带来重大影响。前一段时间，投资者对于杠杆因素产生恐慌情绪，但根据目前已公布的数据，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控，场外配资的风险也已有相当程度的释放。市场经过近期大幅调整之后，内在稳定力量也在增强。对于广大投资者而言，此时需要的是信心而不是恐慌。在市场上涨时，非理性追涨很危险；在市场大幅调整后，非理性杀跌同样不可取。

　　风雨之后见彩虹。回首中国资本市场的发展之路，并非一条坦途。我们走过弯路，有过波折。市场正是在每一次总结教训、汲取经验中成长的。此次大幅波动对于市场是又一次洗礼，市场参与各方应认真反思，共同总结，共同努力，建设长期稳定健康发展的资本市场。

　　　新华社：坚定资本市场稳定健康发展信心

　　近一段时间以来，我国资本市场震荡加剧，甚至出现了一定的恐慌情绪。应该看到的是，经过近期的持续调整，市场风险已经得到一定程度的释放，市场内在稳定的力量在不断增强。在经济指标趋稳向好、流动性充裕态势持续的背景下，随着各项利好措施的出台，有理由坚定实现资本市场稳定健康发展的信心。

　　回顾今年以来的市场走势，不难看出，近期的快速下跌既有前期快速上涨的因素，也有降杠杆的影响。目前，沪深300平均市盈率为15倍，上证50为12倍，中小板为56倍，创业板为93倍。资本市场是一个生态系统，有其自身运行规律。可以说，恐慌性杀跌和非理性追涨，一样都是危险的。应该看到，市场的过快下跌已经引起了有关方面的高度重视，无论是监管层还是市场参与各方都在全力稳定市场。

　　在现代经济体系中，资本市场特别是股市无疑处于核心地位，处在资源配置的前沿。只有打造出公开公平公正、信号反应准确灵敏、信心充盈的股市，才能使其在资源配置的舞台上担当起主角。

　　毫无疑问，在中国经济新征程中，资本市场需要扮演更加重要的角色。中国经济要长期保持中高速增长，迈向中高端，需要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。对此，我们充满期待和信心。

　　经济日报：入市是一件需要学习的事情

　　过去的20多年间，我国的证券市场走了人家近百年的历程，但发育得还远远不够。人们需要在市场的洗礼中放弃急躁与焦虑，逐步地理性起来，也更需要不断地学习新知识，适应新形势，掌握新情况，稳健地走向成熟。对于个人投资者来说，不学习，不反思，无法成为“合格的投资者”。对于机构投资者而言，不总结，不反思，不汲取控制风险的教训，难以成为合格的机构投资者。对证券公司等中介机构而言，不总结，不反思，不加强风险管理和投资者适当性管理，难以成为市场发展的中流砥柱。对于监管方面而言，也应当尽快补上监管机制尚不完善、监管效率有待提升的短板和不足。

　　周末这几天，资本市场上牵动人心的一系列措施接连出台，市场调节机制也在发生作用。尤其是中国经济顶住下行压力，呈现出稳定向好的态势，实体经济中孕育的新动力正在加速成长，这些都将为中国的资本市场提供坚实的支撑。“风物长宜放眼量”。市场各方不妨调整心态，放下包袱轻装前进，迎接资本市场新的明天。

　　上海证券报：中国资本市场跨越决定性时刻

　　在经历了今年来市场的大起大落之后，市场参与各方应当对当前资本市场的基本格局重新建立更加清醒准确的认识。经济转型、改革深化、社会资本再配置等本轮牛市的基本逻辑从未动摇并正在不断得到现实验证，但在短期流动性冲击下快速走高的个股与指数并不稳固。走出危机之后，A股市场仍将继续反映中国经济新常态的呼吸和脉动，在短周期中则可能会因这样那样的原因有所波动。投资者应以更加理性的态度参与资本市场，在分享改革红利的同时承担力所能及的风险，切莫将高层救市当成有求必应的救命稻草。

　　本轮危机也给市场监管者留下了宝贵的经验教训，如何在金融创新频繁出现，社会资本快速流动的新市场环境中建立跨行业跨系统的监管体系；如何切实提高监管透明度满足市场需求；如何准确把握市场心理脉搏掌握监管措施和节奏等，都是危机过后有关监管部门必须面对的问题。

　　雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。我们有理由相信，有着高层对资本市场稳定的持续关注，A股终将走出危机。我们更希望市场各方能把握难得的时间窗口痛定思痛，为资本市场的发展和成熟携手共进。

　　走出风雨，今天的阳光更灿烂！

　　中证报：有能力有信心实现A股平稳健康发展

　　最近几日，监管层维护股市稳定健康发展的政策组合拳连环出击，市场各参与主体也以实际行动积极作为。我们相信，中国经济企稳向好态势没有变，全面改革红利继续释放的趋势没有改变，市场流动性总体充裕的基本面没有改变，在一系列政策措施的综合作用下，在市场各方的合力推动下，中国资本市场完全有条件有能力实现平稳健康发展。

　　股票市场过快上涨或下跌都不利于市场稳定健康发展。A股近期暴跌已显示出非理性特征，市场里各种信息泛滥，真伪难辨，误导投资者预期。对此，我们应当认识到，短期急速回调是牛市中正常的整固和蓄势。从国际经验来看，美国1987年牛市中的大调整在30%左右，后面照样迎来长达13年的牛市。另外，前期A股市场上涨速度过快，再加上杠杆资金的助涨助跌，加剧了下跌的剧烈程度。这也是中国股市第一次经历这样的情况。

　　资本市场是一个生态系统，有其自身运行规律，非理性追涨和杀跌都是危险的。要维护这个生态系统的平稳、健康运行需要市场各参与主体的群策群力，形成合力。面对当前的股市非理性下跌，市场各方已作出积极回应。其一，监管部门多策并举，引导市场预期。最近，监管部门通过各种措施降低市场交易费率、提高场外资金入场便捷度、积极引导长期资金入市、打击股市谣言，坚定维护市场稳定。证监会新闻发言人张晓军表示，证监会一直积极支持养老金、保险资金、QFII、RQFII等各类境内外长期资金入市。证监会正会同相关部门，积极研究完善QFII、RQFII和QDII制度，修订整合有关法规。

　　其二，中央汇金公司、证券公司、基金公司等市场参与主体主动承担责任，维护市场稳定。中央汇金公司5日公告称，已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场操作；不少上市公司大股东和管理层也启动了对自家股票的增持或回购；28家拟上市公司将暂缓发行，近期将没有新股发行；中信证券等21家证券公司将出资不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；华夏基金等25家公募基金将积极申购本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

　　根据目前所掌握的数据，上述21家证券公司是证券行业最具影响力的公司。一是行业规模占比超过60%，净资产超8000亿元，净资本超6000亿元，优质流动性资产接近6000亿元，行业占比分别为66%、63%和85%。二是自营股票规模占比超过80%，且未来增持空间较大。三是融资融券业务规模超1.5万亿元，目前行业融资融券规模约2万亿元，占比73%。上述机构的真金白银无疑将对市场稳定带来积极作用。

　　对投资者而言，应理性解读政策信息，关注有关部门正式发布的信息，不传谣、不信谣，提高自我保护能力。股市暴跌阶段，各种传闻、谣言盛行，并在微博、微信等新媒体的助力下迅速扩散，混淆视听，加剧投资者恐慌情绪，对股票市场正常运行造成严重干扰。目前，证监会正在开展证监法网专项执法行动，编造、传播股市谣言是执法行动的打击重点之一，证监会已查处和公布了一批典型案件，有助于市场增强投资信心。

　　当然，从一个角度来说，6月中旬以来的市场调整也将中国A股不成熟的一面暴露无遗。风雨之后见彩虹。从监管者到投资者再到各市场中介机构，都要从中总结经验教训，更加理性，并推进A股市场走向成熟。

　　经济观察报：秉持敬畏之心

　　对中国股市的参与者而言，这一次股指如此下跌当然是一次教训。这个教训发生在资本市场尚未完全开放，人民币国际化行至半途，金融创新管控依然严格的现实下，或许算得上是一件“不幸中幸运的事”。试想我们身处一个更为开放和多元，资本进出通道更为便利，金融创新和衍生工具更丰富的市场中，以今日之监管意识、格局和协作机制，又将面对怎样的风险和危机？如果传说中的金融大鳄果然来袭，怎样确保中国股市乃至经济大局安然无恙？

　　在任何一个市场上，救市总是非常之举，任何非常举措只是为了守住不发生系统性风险的底线。一旦警报解除，政府和监管自然应该回归正常。当下中国股市仍然带有“新兴加转轨”色彩，金融业开放、人民币国际化大势不可逆转，这样一个阶段，金融体系的逐步开放本身也可能积累脆弱性，我们更当以“错误不在别处，就在我们自身”的心态，以危机应对为契机，本着敬畏市场之心，从革新监管理念开始，用一场大级别的监管革命，为塑造理性健康的股市打下更为坚实的基础。一方面，在顶层设计层面重塑监管架构，以适应开放金融下的混业经营和创新格局；另一方面，在监管层面，摆正监管机构、中介、上市公司和投资者的关系，培育一个更具活力的市场体系，上帝的归上帝，凯撒的归凯撒。如此，走出沮丧当真可以看到新的宇宙。

　　第一财经日报：政府出手救市的经济逻辑

　　本轮股市短期内的巨幅调整不仅仅是股民的事情，它超越了证券市场，成为金融乃至经济领域的大事件。面对股灾，政府积极出手，并非为了挽回一些股民或机构的损失，也不是想“人造牛市”撑起国家的门面，而是为了维持金融稳定、防范系统性风险。

　　反思本轮股市过山车的行情，证券市场的不成熟显而易见：投资者的风险意识不足，加大杠杆的贪婪，还有种种操纵市场、谣言肆虐、违规减持、信披缺失的乱象，这些都为股市的深度回调埋下伏笔，投资者为此付出代价也是应有之义。不过，这个代价不能包含金融稳定、经济安全受到威胁。

　　这几天来，对于相关政府部门的救市行动，外界不要简单理解为救助市场里的投资者脱离苦海，甚至再掀起一轮超越前高的大牛市。这些不断加码的举措是为了维护金融市场的稳定、夯实经济发展的基础，客观上会有缓解投资者恐慌情绪、支持股市企稳反弹的效果，但这不宜过度解读，也不必吹毛求疵。

　　关于这轮牛市与救市的诸多争议，可能不会马上告一段落，但最终的成败定论还需要市场平复之后，尤其是更长时间来检验。我们期许包括股市在内的中国资本市场，能够历经风波而不倒，助力经济行稳致远。身在其中的监管者、投资者，都能不断学习、不断反思，最终有所长进。