证监会称不会影响中国资本市场开放的进程和市场化法治化方向

　　A股第三次冲关MSIC失利。昨天凌晨5点，MSCI宣布，延迟将中国A股纳入MSCI 新兴市场指数。MSCI称，若A股市场准入状况出现显著改善，不排除在明年6月前提前宣布纳入A股。证监会对此表态称，此次MSCI延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向。

　　昨日A股低开高走，沪指收盘上涨1.58%，并未受该消息的冲击。业内人士表示，A股未纳入短期影响不大，只要A股市场机制进一步改善，进入MSIC只是时间问题，未来也将吸引更多的海外资金参与其中。

　　明年6月前仍可能被纳入

　　明晟（MSCI）公司表示，在过去几个月，中国为满足国际投资者需求，对A股的准入制度进行了一系列显著改善。意在扫除之前被视为A股纳入的几个主要障碍，其中包括：有效解决实际权益拥有权问题；加强上市公司停复牌监管，以回应这个近来被投资者视为最关键的问题；改革QFII制度，旨在放宽额度分配和资本流动两项限制。

　　MSCI称，大多数投资者认为，QFII额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察。

　　在昨日早上举行的电话会议上，MSCI进一步指出，若A股市场准入状况出现显著改善，不排除在明年6月前提前宣布纳入A股，即A股不必再等一年一度的年度评估，就可能提早获纳入新兴市场指数。

　　针对A股未能纳入MSCI，证监会昨日早上表示，纳入与否是MSCI明晟公司的商业决定。中国已经是全球第二大经济体，A股市场的国际影响力正在逐步提升，任何没有A股的国际指数都是不完整的。此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。

　　市场对此已有预期

　　事实上，市场对A股未能纳入MSCI已有预期。早在6月6日央行主管的《金融时报》就称，“对于A股市场本次是否能纳入MSCI，各方当以平常心对待”；之后，MSCI将公布评审结果方式由“原本打算设立新闻发布会，但之后改为通过电话会议的方式宣布结果”。由此，市场预期发布规格的降低已预示着A股冲关不果的可能。

　　A股市场周一大幅下跌，沪指重挫3.21%，两市超过200只个股跌停，且与5月31日的上涨几乎呈对称态势。市场传闻A股闯关MSCI将继续无果。华泰证券等一些认为纳入MSCI概率很高的机构也开始淡化该事项对A股可能带来的影响，认为纳入MSCI对市场有短期情绪的提振，中期才会带来增量资金，长期才会影响A股微观结构。

　　经济学家宋清辉对记者表示，“A股没有通过MSCI大考，说明中国资本市场化体制建设仍有进一步提高空间。整体来看，MSCI此次的表态较此前有着很大不同，未来A股纳入或只是时间问题。”

　　短期影响有限

　　记者发现，从最近两次A股被MSCI拒之门外的表现来看，似乎影响不大。2014年6月11日，A股被拒，当日沪指微涨0.12%；2015年6月10日，A股再次被拒，当日沪指微跌0.15%。

　　对此，前海开源基金执行总经理杨德龙对记者称，“反过来想这也许不是坏事，这将促进中国股市进行更多的制度性改革，促进外汇管制逐步放开。A股本周一大跌已提前反映了悲观预期，消息真正落地反是利空出尽，现在大盘处于底部区域，短期的震荡是加仓机会，下半年市场震荡回升态势不变。”

　　国金证券首席策略分析师李立峰指出，“MSCI冲关未果客观上将促使国内资本市场进一步做出相应的修补式改革，进一步完善资本项目的开放，只有符合国情的改革才有出路。从中长期来看，A股终将会被纳入MSCI指数，对A股更多的是情绪上的影响，决定A股中长期趋势的还是由企业盈利、估值、宏观等因子决定。”

　　国际大行高盛评论称，A股短线或面临卖压，但不会出现去年夏天那种大跌，因为现在的估值比当时合理。高盛还预计，深港通近期将宣布。

　　花旗分析师Jason Sun等人昨日在报告中表示，对MSCI三拒A股感到失望，预计短期A股投资者情绪将因此受到负面影响，因国内预期较境外更高；但MSCI决定未改变中国股市基本面，预测2017年6月再获纳入机会为70%。