证券时报网（www.stcn.com）05月26日讯

　　安信证券首席经济学家高善文日前发布研究报告称，作为固定资本形成的替代性观察指标，水泥产量1-4月同比增速大幅回落，这或许暗示，同期固定资本形成下滑显著，考虑到工业和GDP增速变化以及工业品价格的下降，实体经济领域很可能出现了存货的被动累积。而考虑到终端需求的疲弱和存货去化的压力，短期内经济增长仍难乐观。

　　高善文表示，在资金方面，虽然在外汇占款较低增长、正回购和央票到期量不大的背景下，商业银行超储将自然回落。但初期，通过逆回购放量，央行仍能够使得银行体系超储维持在合理水平、维护银行间短端资金价格稳定。进一步考虑到官方的表态，高善文预计短期内还看不到存准率的下调，除非经济动能出现明显滑落。

　　全球经济方面，高善文认为，美国增长、就业和通胀等数据表现仍然积极。房地产市场相关数据在恶劣天气之后也有改善，但力度似乎弱于预期。美元指数自去年7月以来持续走弱，欧债危机的缓解、欧元的走强似乎是其中非常关键的原因。近期欧洲货币宽松预期比较浓厚，欧元兑美元有所贬值，美元指数小幅反弹。

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