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铁路建设迎来政策利好

来源：理财周刊发布时间：2014年04月14日 08:47 作者：姚舜

　　文/本刊记者姚舜

　　此次李克强总理明确对于铁路投资的支持，回答了市场最担心的资金来源问题，将有效地提振市场信心，推动估值上升。

　　国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。这一利好令股价处于底部的铁路设备股有所反弹。

　　渤海证券认为，此次会议不仅确定了设立铁路发展基金、创新铁路建设债券发行品种和方式等深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施，更是将加快铁路，尤其是中西部铁路建设的意义提升到扩大有效投资、带动相关产业发展、推动新型城镇化、改善欠发达地区发展环境、帮助千百万人摆脱贫困的高度。通过建设资金来源的拓宽、社会资本的投入、金融机构的支持和中央财政的补贴，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。摆脱单纯依靠发债和银行贷款来筹集建设资金的新型融资模式的建立，是铁路行业实现健康发展和真正市场化的关键。随着新型城镇化建设更多地以城市集群状态发展，以及政府高层对高铁技术的推广和高铁合作的重视，城际铁路、城市轨道交通建设和海外需求将是未来铁路设备新增需求的主要来源。维持对铁路设备板块看好的评级，推荐整车制造龙头股中国南车、中国北车。

　　中金公司研究报告称，此次李克强总理明确对于铁路投资的支持，回答了市场最担心的资金来源问题，将有效地提振市场信心，推动估值上升。维稳预期下铁路基建板块有反弹机会，继续坚定推荐中国中铁、中国铁建。

　　国泰君安研究报告表示，铁路投融资体制深化改革，缓解了资金压力。社会资金的进入使得铁路建设基金来源更加丰富，保障了铁路项目建设进度。铁路建设提速将提振需求，推荐中国北车，受益标的是中国南车、时代新材、北方创业。项目资金保障性加强，项目将加快，铁路建设企业获益，受益标的是中国铁建、中国中铁、中铁二局。

　　行业评判

　　中金公司证券行业仍有反弹空间

　　目前券商股估值已有一定的安全边界，市场上担心的佣金率下行在股价上已有所反应。5月券商创新大会召开在即，也将带来短期内对证券行业的创新预期。目前时点证券板块仍有10%的反弹空间，看好龙头券商股中信证券的投资机会。另外，在证券行业普遍加杠杆时期，年内将完成定增的招商证券业绩可期。

　　国泰君安水泥股有良好投资价值

　　二季度水泥股具有良好投资价值，目前华东、中南产能基本开足并提价，好于预期，业绩有望同比大幅提升，且未来一个季度政策方向可能是稳增长，而水泥股仍在历史底部，且业绩增速强劲。如果刺激政策加码，则水泥股有望率先表现。本轮水泥股行情可以看得更乐观，个股推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、塔牌集团、祁连山、冀东水泥、金隅股份等。

　　海通证券银行业估值修复将持续

　　银行业估值修复仍在持续。具体来看：1.估值处历史底部区间，2014年行业平均市盈率4.55倍、市净率0.79倍，2013年预计行业直接平均盈利增速15%，2014年则为12%；2.悲观预期较为充分，负面消息影响趋弱，短期危机性事件出现的可能性小；3.经济增速放缓，短期无失速风险，利率中枢回归，配置价值凸显。继续推荐招商银行、浦发银行、兴业银行，继续关注中信银行、平安银行。

　　投资策略

　　瑞银证券看好“大消费”和“小刺激”

　　经济波动区间有限，即使有财政刺激，经济增速也难有大的上行空间。需要观察市场开放进程能否带来显著的新增资金（比如放开QFII双向流动、取消税收政策、完全开放市场）。看好“大消费”，海外资金也更关注“新经济”，偏好估值相对合理的消费、医药和环保；看好“小刺激”，经济下行风险越大，小规模的财政刺激越明显，通讯、电网和铁路，景气有望上行。

　　爱建证券二季度将出现板块反弹

　　股市二季度预计出现板块反弹行情，上证综指低点预计在1900点以上，在2200～2300点附近将面临很大阻力。二季度前期，金融、有政策支持预期的区域性房地产和上游行业在政府出台稳增长政策刺激下将小幅反弹；二季度中后期，中游制造行业探出阶段底部后有反弹机会，下游消费行业下跌后也将有反弹机会。建议重点关注铁路设备和铁路建设行业、有政策支持预期的区域性房地产和水泥等建材行业、有创新预期的证券公司和保险公司、消费电子产品和集成电路行业、文化传媒行业、工业自动化设备行业、军工装备行业、环境保护行业、全面深化改革和扩大开放相关行业和板块股票的投资机会。

　　渤海证券估值为盾题材为枪

　　二季度，国内经济可能还将在曲折中寻底。近期经济增速的持续放缓，使政府陆续出台了稳增长政策。未来如果经济没有实质性好转，政府还将通过财政政策加大对棚户区改造、高铁、新能源等重点发展领域的投资，通过税收倾斜扶持政策鼓励产业的发展。虽然政策托底预期对A股产生一定支撑，但A股未来还将面对IPO重启、流动性收紧及潜在的信用风险事件的影响。因此，对二季度行情应保持谨慎，市场将在政策利好与风险释放的反复拉锯之中震荡。配置方面，二季度应“估值为盾，题材为枪”。在预期二季度市场存在一定风险的背景下，配置上应侧重防御，低估值是现阶段最好的防御手段。除了关注估值，还需关注个股是否具有题材催化，两者兼备的标的是在风险不定情况下防守反击的关键。国企改革、京津冀一体化等题材还将具有一定的持续性，建议适当把握。

　　券商评级

股票代码	股票简称	机构名称	最新评级	上次评级	目标价（元）	研究日期
000156	华数传媒	齐鲁证券	买入	增持	35.00～36.00	2014-4-9
000338	潍柴动力	瑞银证券	买入	买入	24.80	2014-4-9
000800	一汽轿车	中信证券	买入	买入	18.00	2014-4-9
000916	华北高速	中信证券	买入	买入	5.66	2014-4-8
000920	南方汇通	安信证券	买入	-	13.00	2014-4-9
000997	新大陆	海通证券	买入	买入	23.80	2014-4-8
002010	传化股份	东方证券	买入	-	12.88	2014-4-10
002100	天康生物	中信证券	买入	买入	14.40	2014-4-8
002116	中国海诚	海通证券	买入	买入	22.51	2014-4-9
002271	东方雨虹	海通证券	买入	买入	31.00	2014-4-9
002292	奥飞动漫	中投证券	强烈推荐	强烈推荐	42.00	2014-4-9
002373	联信永益	国泰君安	增持	-	20.00	2014-4-9
002385	大北农	齐鲁证券	买入	买入	17.00	2014-4-8
002387	黑牛食品	安信证券	增持	买入	12.00	2014-4-8
002508	老板电器	东方证券	买入	买入	49.68	2014-4-10
002531	天顺风能	招商证券	强烈推荐	强烈推荐	16.49	2014-4-8
002563	森马服饰	东方证券	增持	增持	42.38	2014-4-10
002570	贝因美	招商证券	强烈推荐	强烈推荐	34.00	2014-4-9
002690	美亚光电	瑞银证券	买入	买入	55.00	2014-4-9
300015	爱尔眼科	海通证券	买入	买入	47.50	2014-4-9
300020	银江股份	国泰君安	增持	增持	44.00	2014-4-9
300066	三川股份	海通证券	增持	-	21.00	2014-4-8
300075	数字政通	海通证券	买入	买入	55.65	2014-4-8
300090	盛运股份	中信证券	买入	买入	33.60	2014-4-9
300108	双龙股份	安信证券	增持	买入	13.50	2014-4-8
300135	宝利沥青	中信证券	买入	买入	9.40	2014-4-9
300157	恒泰艾普	平安证券	强烈推荐	强烈推荐	30.00	2014-4-9
300170	汉得信息	海通证券	买入	买入	25.20	2014-4-8
300171	东富龙	瑞银证券	买入	买入	48.00	2014-4-8
300186	大华农	齐鲁证券	买入	买入	12.50	2014-4-9
300207	欣旺达	申银万国	买入	买入	32.00	2014-4-8
300244	迪安诊断	齐鲁证券	买入	买入	90.60	2014-4-8
300257	开山股份	安信证券	买入	增持	40.00	2014-4-9
600007	中国国贸	安信证券	增持	买入	11.87	2014-4-9
600019	宝钢股份	中信证券	买入	买入	5.50	2014-4-9
600066	宇通客车	海通证券	买入	买入	19.91	2014-4-8
600104	上汽集团	中信证券	买入	买入	19.00	2014-4-9
600112	天成控股	宏源证券	增持	买入	20.00	2014-4-8
600138	中青旅	国泰君安	增持	增持	30.00	2014-4-8
600151	航天机电	海通证券	买入	买入	9.90～11.55	2014-4-8
600180	瑞茂通	国泰君安	增持	增持	16.00	2014-4-9
600270	外运发展	国泰君安	增持	增持	18.75	2014-4-8
600276	恒瑞医药	瑞银证券	买入	买入	45.00	2014-4-8
600313	农发种业	中信证券	买入	买入	11.00	2014-4-8
600340	华夏幸福	海通证券	买入	买入	38.36	2014-4-9
600352	浙江龙盛	东方证券	买入	买入	18.90	2014-4-8
600355	精伦电子	国信证券	谨慎推荐	-	9.00	2014-4-9
600383	金地集团	中信证券	买入	买入	8.94	2014-4-9
600418	江淮汽车	东方证券	买入	买入	13.00	2014-4-8
600570	恒生电子	海通证券	买入	买入	33.20	2014-4-8
600572	康恩贝	海通证券	增持	买入	16.00	2014-4-8
600652	爱使股份	中信建投	增持	-	5.00	2014-4-8
600713	南京医药	国信证券	推荐	推荐	9.00～12.00	2014-4-8
600754	锦江股份	东方证券	买入	买入	18.50	2014-4-8
600978	宜华木业	海通证券	买入	买入	7.00	2014-4-8
601012	隆基股份	国信证券	推荐	推荐	17.20	2014-4-9
601179	中国西电	国泰君安	增持	谨慎增持	5.00	2014-4-8
601633	长城汽车	中信证券	买入	买入	52.00	2014-4-8
601992	金隅股份	海通证券	买入	-	9.70	2014-4-9
603008	喜临门	中信证券	买入	买入	14.27	2014-4-8
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