用带着镣铐的舞蹈，来形容上市公司对高管的股权激励毫不为过。

　　一般来说，公司管理层持股有利于把个人利益和公司利益捆绑，提升企业绩效。承载着调动公司骨干员工积极性、稳定核心队伍的股权激励，在A股上市公司中渐有激增之势。

　　截至4月2日，今年以来，沪深两市共有55家上市公司推出股权激励预案，激励标的物以股票和期权为主。其中，激励数量最多的公司为南玻A，激励数量高达9000万份，激励标的物为股票，其激励方式为上市公司定向发行股票。

　　近期，湖北多家上市公司接连推出管理层股权激励计划：包括九州通、人福医药等。这一数据远超去年，2013年全年，Wind数据统计显示，A股仅有十余家公司提出了股权激励预案。

　　不过，这些公司的高管股权激励计划，并非全部被市场看好。例如九州通，昨日股价报收14.97元/股，相比股权激励方案发布前的16元/股，有所下跌。“高管持股有多种方式，还是要看具体方案，而且股权激励对高管的期内业绩也做了要求。”昨日，天风证券投资顾问王晟彪分析。

　　套用一句网络流行语，持股的管理层肯定会尽力创造高业绩，但对上市公司来说，“持股容易，管理不易，且行且珍惜”。

　　2/3鄂企高管持股 市值173亿

　　据Wind数据，目前湖北有40家公司发布年报，截至2013年末，27家公司高管持有公司股份，占比达三分之二；这27家公司高管持股市值达173亿元。

　　这个数据还在增加，据九州通和人福医药近期公告：九州通拟向公司高管、中层管理人员及核心业务人员等共计1733人，授予3965.50万股限制性股票；人福医药则拟非公开发行不超过1.14亿股，价格为22.44元/股，募资不超过25.5亿元，公司董事长王学海和总裁李杰二人分别拟出资3000万元和2000万元，认购133.7万股和89.1万股。

　　还有公司高管在二级市场增持。例如湖北能源副董事长、总经理邓玉敏和副总经理孙贵平，近期分别以个人自有资金从二级市场购买公司股票2万股和9800股，交易金额为11.2万元和5.24万元。

　　此外，三特索道拟推4.2亿融资方案，新一投资将认购不低于发行股票总量的10%，且不高于20%，而新一投资正是由三特索道公司董事长刘丹军及公司40余名管理人员共同组建。

　　业绩和股价涨跌不同

　　高管参与持股，不同公司股价表现有所不同。人福医药股价走势相对不错：增发方案发布之后，公司即收获了一个涨停，即使经过近几日的回调，股价仍比此前的25.86元/股略有上涨。

　　九州通和湖北能源则没有那么幸运，二者昨日收盘价分别为14.97元/股和5.3元/股，比公布股权激励方案之前或高管出手增持前股价略低。

　　对此，王晟彪认为，高管持股总体肯定是体现了高管对公司的信心，但具体到不同方案，影响有所不同。例如股权激励计划，要看公司对于高管业绩考核条件是否严苛。“九州通的考核条件为2014年-2016年，每年净利润相比上一年增长不低于15%，这是一个比较保守的增长率，难以吸引市场眼球。”

　　他还介绍，定向增发方案中，高管参与只是一个因素，还要看定增资金的用途和大股东认购股份比例，如果募集资金将投资于很有前景的项目，一般比较受市场认可；至于高管在二级市场上增持，一般金额有限，对公司影响较小。