近期持续走低的券商板块，昨日伴随A股市场小幅反弹而上涨1.11%。虽然券商板块活跃程度远不及智能机器、智能穿戴、智能交通等概念股板块，但与唯一下跌的银行板块相比已算表现突出。
具体来看，截至昨日收盘，券商板块19只个股中有16只出现不同程度的上涨。其中，太平洋领涨板块，涨幅为2.99%；西南证券涨2.51%，紧随太平洋之后；国海证券、招商证券、山西证券、光大证券、西部证券、兴业证券、华泰证券等7股涨幅均在1.5%以上。
“从近期的政策面来看，IPO重启、新三板扩容等，对券商的业绩有明显的提振作用。但由于大盘的持续走低可能拖累券商业绩，导致券商股下滑。”华融证券非银行金融行业分析师赵奎指出，目前券商的整体业绩及增长速度与大盘走势相关性较强，如果大盘走低，对券商的拖累作用会相当明显。
“因此，我们需要寻找能率先从创新业务中脱颖而出，以资本中介业务为竞争优势的优质券商。”赵奎称，从目前证券公司的发展状况来看，在发展创新业务中，较为有利的依然是具有资金实力的大型券商，以及具有经营特色与区域优势的中型券商。
另据华泰证券统计数据显示，2013年12月19家上市券商净利润为10.93亿元，同比下降35%，环比下降3%，其中8家环比增长，11家环比下滑。“净利润下降的主要原因是股指回落，拖累交易量下降，导致权益类自营及经纪业务收入下降。同时，固定收益市场低迷，持续拉低券商固定收益类投资收入。”华泰证券非银行金融小组分析师华莎称，部分券商盈利下滑的主要原因在于，随着去年12月股指下行，市场交易量也略有下滑，当月沪深300收益率为-4%，日均股票成交额为2089亿元，同比下滑5%。
不过，华莎认为券商投行业务有望成为行业业绩增长点。IPO正式启动并有望常规化，券商投行业务有望首先受益。另外，华泰证券预计，2014年券商投行业务收入合计约271亿元，同比增长85%；券商直投业务有望受益退出渠道放开而迎来收获季；新三板业务正式扩容至全国，未来券商做市业务还有望开闸，券商新三板业务将获得快速提升，2014年有望达到29.5亿元。此外，券商两融、资管等业务均有望获得较高增速，行业盈利能力将进一步改善。
华泰证券认为，在行业政策向好、行业创新不断、盈利能力改善、互联网金融浪潮到来的初期，部分民营中小型券商如国金、长江等，由于机制灵活、实体营业网点较少，在互联网金融浪潮初期更容易胜出。但目前各家中小型券商尚处于布局之中，未能展示出明确的发展战略；而资本实力雄厚、专业投资管理能力较强、风控较好的大中型券商线下业务受互联网金融浪潮影响较小，未来经营将相对稳健。
原标题：互联网金融初期 中小券商更易胜出