昨日市场有传闻称，上海自贸区将实现利率市场化，取消存贷款利率方面的管制，同时还传闻称人民币资本项目下的可兑换也将放开。

　　受该消息影响，昨日两市自贸区概念股集体上涨，板块整体涨幅达到7.91%，两市排名第一。

　　利率市场化能否试点仍存疑

　　大通证券许鹏认为，虽然传闻中所涉及的内容较为详细，但从常识来讲，利率市场化能否在某个区域内实现单独的试点仍存在疑问。

　　从格局上看，上海自贸区的性质属于“领土之内、关境之外”，即便在这个区域单独实现利率市场化，资金也不能轻易流入国内其他城市造成利率市场的混乱。

　　但在实际操作中问题并不这么简单，因为目前有很多金融工具可以实现关内和关外资金价格的套利交易，例如银行在全国范围内发行一款理财产品，专做自贸区内金融机构的存款收益，那么这笔理财产品的资金实际上可以在不出关的情况下就通过对赌交易实现和关外存款收益率相同的收益。

　　而更为常见的方式是通过贸易的形式向自贸区输入或输出资金，如果不能堵住这些渠道，那么在某个地区试点的利率市场化很容易给整个利率市场带来冲击。

　　许鹏预计，即便上海自贸区推行利率市场化试点，也必然是带有很多附加条件和限制，因此该消息对于宏观经济、对于股市应属于题材性的，而不是全面利率市场化的开始。

　　关注涨幅较小的上海本地股

　　相对而言，人民币资本项目下自由兑换的推行相对会容易一些，因为在这方面有很多经验可以借鉴香港等贸易高度开放的地区做法，并且可以通过关境控制资本项目下兑换的货币总量。瑞银投资刘东升认为，预计在上海自贸区挂牌后不久，人民币资本项目下兑换将逐步“松绑”，这意味着，股市中的上海自贸区概念板块将不断迎来改革的利好推动。

　　从操作上看，上海自贸区概念股在经过一周时间的休整后，于本周一再度启动，外高桥连续两个交易日涨停，其他多只自贸区概念股也纷纷摘掉了一周之前的高点，形态多数已经构成向上突破。但对于普通投资者而言，再追高那些涨幅已经翻倍甚至翻几倍的龙头股，操作上极难把握。

　　因此建议投资者可适当关注那些前期涨幅不大的上海本地股，尤其是那些自身带有金融概念或参股金融概念的个股，结合市场逢低介入。另外，在上海自贸区实现利率市场化试点的消息对银行股构成一定的利空，但对券商、信托、保险等板块应属侧面利好，稳健的投资者可适当关注此类个股。