商报记者 李扬帆
　　重庆商报讯 尽管春节之后A股市场走势差强人意，但上市公司推出股权激励的热情却并未受到多大影响，统计数据显示，今年以来已有29家上市公司推出了股权激励预案。业内人士指出，尽管市场一直将股权激励视作上市公司未来业绩的“保证书”，但从历史上看，有相当部分上市公司并不能如期实现股权激励方案中设定的业绩增长目标。

　　三理由引发股权激励潮

　　近期上市公司涉足股权激励事项的步伐越来越快。就在昨日，齐峰股份披露了股权激励计划，激励对象涉及高管、中层、技术骨干等78人。至此，今年以来已有29家公司公布了股权激励预案，同比增加52.6%，其中18家公司是在春节后推出的股权激励。此外，独一味等45家公司在今年实施了股权激励。相形之下，去年同期推出股权激励的公司总计只有19家，实施股权激励公司不过10家。
　　国元证券投资顾问赖艺棠指出，导致今年上市公司密集推出和实施股权激励原因有三，首先去年底以来经济回升向好，提振了部分上市公司对经营前景的信心;其次，年初正是职场“跳槽”事件的高发期，上市公司希望通过股权激励留住人才;第三，目前多数个股仍处于历史低位，此时推出股权激励预案，既能刺激股价，同时也为今后高管行权预留下充足的套利空间。

　　股权激励频频沦为画饼

　　股权激励的推出意味着上市公司对其未来经营业绩作出保证，从而有利于上市公司的长期发展。但从A股市场的历史看，有相当部分上市公司并不能如期实现股权激励方案中设定的业绩增长目标。
　　以有研硅股为例，该公司曾于2008年6月27日实施首期股权激励计划，规定2009年～2011年度公司的加权平均净资产收益率不低于8%，但仅仅时隔17个月，有研硅股便宣布因为2009年前三季度亏损6187.39万元，无法满足股权激励计划设定的业绩标准而宣布终止股权激励。据本报数据中心的统计，自2006年以来像有研硅股这样因为业绩不达标而“爽约”股权激励的公司多达105家，名流置业、万科A等部分上市公司甚至在此期间遭遇了两次以上的股权激励“流产”。
　　除了业绩不达标外，还有相当部分上市公司由于设定的行权条件过于宽松，看上去更像是给高管变相派送的红包。比如上周五晚间公布股权激励预案的顺络电子规定：“以2012年净利润为基数，公司在2013~2015年净利润增长率分别不低于20%、40%和60%”即可满足股权激励的行权条件，而2012年顺络电子的业绩增速达到52.78%，由此可见，顺络电子满足股权激励设定的业绩标准并没有太大难度。

　　迷信股权激励效应不可取

　　也许是看到上市公司股权激励方案“含金量”不足以及历史纪录欠佳，不少业内人士对A股上市公司股权激励的效应都持怀疑态度。
　　广发证券投资顾问郑有利也认为，如果提高股权激励方案的“含金量”，则相关上市公司面临无法如期“达标”的风险，特别是在国内经济增速放缓、经济结构调整持续推进的背景下，上市公司在经营过程中面临较多的不确定性，上市公司股权激励告吹的风险在增加，因此投资者不要迷信上市公司的股权激励效应。另外，进行股权激励后，可能会造成经营成本的上升，有可能对上市公司后续的发展带来负面影响。