经济转型期，一方面是培育新产业推动经济增长，另方面又会对传统产业构成负面冲击。与此同时，股市制度本身也在加速市场化和国际化，做空机制的形成，估值定位、投资策略等都会发生大的变化。转型期的A股，重要的不是指数投资，而应该是成长股投资，特别是在新产业中能够超越行业成长而不断做强做大的公司，即超级成长股。

　　笔者认为，选择超级成长股可以从三方面入手。

　　一是产业周期，这是大方向，最为明确的是医药医疗、文化传媒(含信息技术服务)和节能环保三个高端服务类产业。还有就是处于萌芽状态的新产业，包括北斗导航、移动互联(4G、二维码)、新能源(页岩气、深海资源)、智能制造(机器人、3D打印)。至于高端制造业，我国最有优势的是轨道交通(高铁)、航空设备(飞机)、智能电网设备等。

　　二是相对估值。首先看总市值规模，以目前传统产业总市值1000亿为目标，“十年10倍”，我们应侧重于关注总市值100亿以下的品种。像医药医疗的股价总市值不到一万亿左右，相当于工行的A股总市值。文化传媒与节能环保更小，仅1000亿左右。不少优势公司的市值规模20亿~50亿，最有可能伴随产业发展，市值规模增长10倍。其次是关注估值定位，估值指标以市销率(P/S)、市净率(P/B)、毛利率等为主，经验上，当销售收入突破10亿，能够得到市场认同的P/S值水平通常会达10倍。毛利率越高(30%以上较佳)，P/S值也会越高。

　　三是股价催化剂，像产业政策、投资政策以及产业整合购并重组等，其中，大股东资源最为重要，像医疗器械的华润万东(总市值27亿)、雷达及安防的四创电子(28亿)、新材料的方兴科技(34亿)、智能电网的国电南自(41亿)、节能材料的北新建材(107亿)等，其实际控股股东均为实力雄厚的央企。当然，也有一批优势民企也值得关注，像软控股份(70亿)、四方股份(60亿)、以岭药业(142亿)等，机制灵活，技术创新能力突出。