《理财周刊》：

　　2012年，哪些投连险账户赚了钱，又有哪些投连险账户亏了大钱?与资本市场关联度最高的投连险账户的表现如何，是消费者考验保险公司投资能力的重要“抓手”。

　　2012年投连险整体实现正收益

　　文/本刊记者 陈婷

　　2012年的A股市场可谓一波三折，上半年两度冲高回落走出“M”型，随后陷入长达5个月的单边下跌，直至12月份沪深300急速反弹17.91%，方令全年以阳线收尾。截至12月31日，沪深300指数年度绝对涨幅7.55%，中证500指数微涨0.28%，中小板指下跌1.38%，创业板指跌2.14%，国债指数上涨3.35%。尽管依靠最后一个月的反弹得以翻红，但难掩A股全年缺乏赚钱效应的尴尬。

　　投连险方面，据国金证券统计，176个投连账户全年上涨3.28个百分点;分类来看，以配置固定收益类资产为主要投资策略的偏债型(含混合偏债型、债券型)投连账户在整年的债券小牛市中受益，平均回报率为3.96%，跑赢国债指数及偏股型(含指数型、股票型、混合偏股型、灵活配置型)投连账户;而以权益类资产为主要投资标的的偏股型投连险账户则被跌多涨少的股市拖累，全年累计涨幅2.65%。“债热股冷”的2012年市场直接导致投连险偏债型全年表现优于偏股型账户，但偏股型账户中也不乏表现突出者。

　　从图1显示的全年累计涨跌幅来看，投连险的收益状况优于中小盘指数但跑输沪深300，其中一个原因就是在12月份市场突然大涨行情中，投连险一下子难以追上市场步伐，可见，想要在尾盘急涨行情中抢在市场前面绝非易事。

　　“但是，总体来看，2012年投连险整体收益表现都很不错，部分账户甚至可以说是优异的，在过去的3年也并不常见。”专注于投连险的分析师如此表示。

　　全年排名前三的太平智选动力增长型、泰康积极成长型、平安进取等投连险账户在2012年分别实现了20.35%、16.75%、12.88%的投资收益率，表现抢眼。
　　

　　四个季度各类型账户表现不一

　　国金证券还将偏股型、偏债型投连账户作了进一步分类。具体来看，偏股型当中的股票型投连账户运作满一年的共44个，年平均收益为2.96%，23个混合偏股型账户年平均涨3.41%，股票-指数型账户7个账户平均上涨2.25%，18个灵活配置型年均收益1.07%。偏债型账户方面，在债市稳步走高的大环境下，债券型40个投连账户平均年度上涨4.91%，20个货币型账户全年取得正收益3.73%，24个混合偏债型账户上涨2.58%。

　　图2则展示了2012年4个季度各账户与沪深300涨跌幅对比。可看出，偏股型账户在市场上涨环境中未能追上指数，在下跌期间则相对指数表现出抗跌性。其中，股票-指数型收益波动幅度最大，在一季度和四季度指数上涨阶段表现出明显优势，但在三季度市场探底时其跌幅也最为严重。相较而言，偏债型投连账户因其大部分资产投资于固定收益市场，在2012年4个季度市场的大起大落中展现出收益平稳的优势。

　　图2：偏股型投连账户2012年各季度收益比较

　　

　　数据来源：国金证券研究所