《理财周刊》：

　　公共设施建设将会持续加速，以适应城镇化的发展。那么轨道交通的投资在“十二五”之后将有着进一步扩张的可能，而铁路发展始终是基建中无法绕开的一项，尤其是以高铁为代表的客运网路系统的建设，以及以重载铁路为代表的货运系统铺设。

　　基础建设篇

　　快速出行仍需交通扩张

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　城市轨道交通扩张 城市硬件设施升级

　　城市轨道随着城市圈的扩张和城市硬设施升级，市民对于通勤时间和成本的要求成为其发展的内在驱动力。面对城市日益恶化的拥堵情况，政府策略从向空间要效率转为向管理要效率，通过交通管理控制智能化改善出行质量、提升交通运行效率。

　　公共设施建设将会持续加速，以适应城镇化的发展。随着城市人口的膨胀以及人民对城市生活要求的提高，城市轨道交通、医疗设施、排水系统等基础建设未来将会持续进行。一些推测认为，未来一线城市的人口增速远高于二、三线城市，因此轨道交通的需求尤为迫切，这部分对投资的拉动也最为明显。分析人士指出，如果中国的城镇化持续推进，那么轨道交通的投资在“十二五”之后将有着进一步扩张的可能。值得关注的行业包括轨道交通、钢铁、工程机械、城市管网和管道建设。

　　铁路发展始终是基建中无法绕开的一项，尤其是以高铁为代表的客运网路系统的建设，以及以重载铁路为代表的货运系统铺设，之前一时停顿的高铁项目，如今已经重新启动。目前也很难改变铁路建设在我国当前格局形势下在刺激经济方面巨大的带动作用，同时也不能动摇其在整个固定资产投资链条中的重要地位。

　　据一些券商研究员的估算，未来3年内铁路每年的新增里程数都应在6800~7000公里左右，折合未来3年内仍然平均有约5700亿元的投资需要。单论高铁建设而言，预计今年新增营运里程数在3300公里左右，而13年新增里程数约在3700公里以上，14年也约有2000公里左右的新增里程数。全年铁路固定资产投资应当是一个“前低后高”的态势，其中涉及诸多相关上市公司。

　　除了高铁投资外，城市轨道交通的投资正逐年增多。据长江证券的报告，轨道交通的招标陆续启动，去年四季度和今年将是轨道交通建设招标的高峰期。截至去年11 月底，通过可行性研究报告的3634 亿元的项目，基本都已完成首次土建招标，部分已陆续开工，今年会进行后续的土建招标;而近期规划中的5400亿元项目，除了部分项目已先行招标外，多数将在今年招标并开工。

　　铁路、高铁、轨道交通类企业市场份额将继续提升

　　近年来，轨道交通线路迅速增多，受此影响，中国中铁、中国铁建、隧道股份等具有资金优势的大型公司的市场份额将继续提升，中国水电等大型建筑央企也将借助于资金优势逐步扎根，而一般的区域性公司市场份额则会下降。

　　中国中铁和中国铁建是我国轨道交通建设领域最大的两家公司，但它们的轨道交通业务收入占比较小。隧道股份的轨道交通业务收入占比超过40%，在长三角地区的市场份额约为20%，受益于轨道交通建设的新高潮，公司在昆明、南京、杭州、宁波、南昌等城市都有望获得大额轨道交通订单，公司的轨道交通业务有望大幅增长。

　　中国南车601766

　　总股本 1380300万股

　　每股净资产 2.28元

　　2011年每股收益：0.33元

　　2012年前三季每股收益0.21元

　　预计年报披露时间：3月29日

　　基本情况

　　国内轨道交通装备领域的双寡头之一，在机车、客车、动车组、城轨地铁车辆等轨道交通领域市占率均接近或超过50%。