知名做空机构浑水(Muddy Waters Research)1月24日发布名为《分众传媒的另一个谎言》的做空报告，指分众传媒在多桩子公司收购和出售交易上存在长期欺诈行为，分众传媒(FMCN)股票一度下跌超过8.5%。这是浑水在新年度首次剑指中概股的做空行动，对象是浑水的老冤家分众传媒。浑水在接受IBTimes中文网采访时表示，"分众正接受美国监管局调查是否涉嫌欺诈，我们希望SEC能查清此事，因为我们知道欺诈是存在的。"

　　浑水在最新做空分众的报告中称，针对分众的离岸公司调查，是受到澳大利亚对冲基金勃朗特资本(Bronte Capital)创始人约翰·汉普顿的启发，许多新发现均为首次公布，并且是指责分众涉嫌违法美国证券交易法的有力证据。

　　报告认为，分众传媒在收购至少21家公司交易中，以高价收购低价出售的方式进行财务造假。浑水通过查找分众子公司在国内的注册信息，发现其中不少交易根本是虚假的，纯属为了虚增收益和为分众低现金流找借口。

　　美国证券交易委员会新闻官Kevin Callahan此前接受IBTimes中文网采访时表示，不能对外确认分众传媒是否正在接受调查，分众传媒方面则称SEC的调查是履行公司私有化进程的正常监管程序。

　　事实上，浑水和分众传媒结怨已深。号称中国最大的数字化媒体集团在2005年7月登陆纳斯达克并创造了1.7亿美元IPO融资纪录后，分众传媒就已经成为各家做空机构的香饽饽。2011年11月，浑水连续发布两份报告，指责分众传媒在收购中故意支付过高收购价，并质疑其液晶广告屏数量规模造假。

　　随后的2012年2月，浑水又发布了新一轮针对分众传媒的质疑报告，指出分众传媒楼宇联播网屏目中超过30500台仅为传统的1.0显示屏，而非LCD屏，指其财务数据有夸大嫌疑。

　　另一做空机构--2013年率先做空中概股龙威石油一炮而红的Seeking Alpha在当年2月也曾发布文章质疑该财务数据，同时指出分众传媒旗下专做手机广告的子公司是通过离岸公司控股，并要求分众公布这批公司名单。

　　Seeking Alpha创始人兼副总裁Dan David对IBTimes中文网表示拒绝就浑水最新做空分众的报告作评论，并称他们从未正式做空过分众传媒，之前所发的质疑文章只作为投资者交易的参考。

　　2012年5月，分众传媒发布一季报称其净利润达到3790万美元，同比增长85%。尽管浑水则继续公开攻击财报的真实性，但股价并没有随之大幅下跌。

　　分众此番再次成为做空机构的标的，很大程度上因为私有化进程惹人眼球。去年12月，分众传媒宣布已与由凯雷集团带领的投资财团达成每普通股5.50美元的私有化收购要约，公司私有化后仍将由董事长兼CEO江南春控股。