汇丰银行昨天发布了蛇年投资报告，该行预计主要发达市场的利率将于未来两年甚至更长时间内维持极低水平，政府债券不再具有吸引力，股票和高收益债券仍具投资机遇，尤其是中国等新兴市场股市，增长潜力更为明显，建议投资者重点关注周期性行业股票。

　　汇丰中国财富管理部总经理陈静君认为，环球经济可望在2013年稳步增长，多个股票市场目前的估值均较历史水平更具吸引力，为中长线投资者带来入市良机。其中，中国、俄罗斯、马来西亚、泰国等新兴市场国家的股票市场，按市净率计算其估值相对较低，而巴西、墨西哥及南非则相对偏高。日本、美国、英国、意大利等发达国家股市，按市净率计算，其股票市场估值也显得便宜。无论在新兴或发达市场，从行业分布来看，现阶段周期性行业如工业、能源及原材料股等，在估值与盈利之间取得最佳平衡，为投资者提供两方面的优势，而防守性股票如消费必需品及健康护理股则相对偏高。

　　对货币市场，陈静君认为，随着欧元区解体风险骤降，而美联储量化宽松措施仍然继续发挥作用，预期2013年欧元会因而受惠。但长线而言，投资于新兴市场货币将比投资于发达市场货币，更有希望争取来自息差及货币升值的回报，并有利于新兴市场股票及当地货币计价的债券表现。 陈春林