2013年第一堂富国扬子基金课堂在上周五举行，来自富国基金的首席策略分析师张宏波视频面对面回答了网友热点问题。对于上周五跌破了2300点，张宏波认为，从经济的基本面来看，暂时找不到足够的依据来支持坊间流传的如“2300点是2013年股市的最高点”这种说法，2013年投资主题比2012年要多。目前多行业估值不贵。从2006年到2012年，每年的一季度，股市基本都是上涨的，正所谓“春季躁动”，因此未尝不可持股持基过春节。但也要注意大盘年底年初在上涨20%之后的调整风险。

　　实习生 董梦颖 扬子晚报记者 薛蓓 摄影 刘浏

　　理财年货

　　持股持基过春节未尝不可 但须防涨20%后的调整风险

　　股市

　　低估值看银行、重组看医药、少配酒类股

　　据媒体报道，近日证监会主席郭树清说去年股市主要靠社保基金和QFII，也就是老乡和老外两股力量的净买入撑起了A股。张宏波认为，“2012年12月初涌入股市的资金主要集中在金融板块”，目前银行的市盈率几乎是所有行业最低的，不到6倍，2008年也有9倍多。2012年银行利润的增长率百分之十几，在2013年1月至今，银行板块的涨幅位列所有行业的前三。

　　最近工信部等12个部委联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，将以汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业等九大行业为重点。张宏波认为，钢铁、有色等行业是属于产能严重过剩的，也有电子信息、医药等新兴行业。把新兴行业列入推动兼并重组的行业，也是避免它们重走产能过剩的老路，重新制定好规划。“医药行业大企业之间的竞争较少，总体来说，发展空间还是很大的。”所以在关注兼并重组行业中，可更多注意医药和农业等行业，这些行业目前发展态势是积极向上的。

　　对于机构配置偏防御、近来不断遭利空的白酒行业，他认为，“过去十年，酒的消费带上了投资的色彩，商务消费多”;酒的产能逐步放大，目前高端酒的价格不菲，也是影响其消费的因素，“一个行业不可能持续称霸很多年，就像苹果公司，现在饥饿营销手段也已经不再明显”。他个人认为，2013年在酒类方面的配置可以减少一些。

　　基金

　　去年债基平均收益7%，今年机会不如股基多

　　2012年债券基金炙手可热。2013年能否延续牛市呢?针对这个很多读者关心的问题，张宏波认为，如果GDP、CPI预期向上，债券基金的预期一般是要向下。一季度是配置债券基金不错的时机，但到了三季度CPI如果达到3.5%以上，债券基金可能就会有风险。他觉得，2013年债券基金的收益率不太可能达到2012年7%的平均水平。

　　去年QDII整体表现也不逊色于债基，主要投资LV等奢侈品股票的富国全球顶级消费品基金就取得了超过10%的业绩。 “QDII去年受益于海外市场，主要看美国和德国两个市场，它们从2009年到2012年都是上扬的，2008年金融危机后，美国股票市场一直维持在10%的涨幅”，欧洲经济正在逐渐复苏，但美国不断面临财政紧缩和债务上限财政悬崖等问题。QDII还是取决于外部大盘整体走势的，尽管去年QDII和A股股基反差较大，但2013年却不一定战胜A股基金。

　　而总体来说，他认为，2013年投资A股的股票型基金在主题选择上的机会更多。如果GDP能达到8.3%的话，股市的活跃度还将进一步上升。

　　实物

　　金价避险功能弱化，一线城市房价或上涨

　　春节到了，很多投资者也挺喜欢买点金条过年。2012年国际金价从1530美元/盎司上扬到当年10月份1795美元/盎司，年末回落，到上周末还未能突破1700美元/盎司关口。