本报记者　陈湘

　　2012年已然过去，尽管这一年A股市场留下的是“熊霸天下”的糟糕回忆，但由于股指最后一月展开了一轮反弹行情，终究还是给人一丝暖意及宽慰。随着去年三季度宏观经济逐步企稳以及12月份大盘的强势表现，多数基金对于2013年的态度渐变为谨慎中夹杂乐观，认为“最坏的时候已经过去，最好的时候即将来临”。

解禁大潮令Ａ股市场担忧

　　A股头顶的达摩克利斯之剑在2013年似乎要挥舞得更为“尽兴”。统计显示，今年全年将解禁的限售股数量达4406.25亿股，为2012年的2.9倍。一季度的暖意行情似乎刚刚开启，今日就要迎来市值逾300亿元解禁洪峰，而1月份大量的创业板股份解禁无疑是市场最为担心的。
　　统计显示，今年1月份沪深两市共有涉及95只个股的167.56亿股限售股解禁，以上周五收盘价计算，两市解禁总市值将超过1500亿元，从限售股解禁类型来看，主要为首发原股东限售股份、定向增发机构配售股份。其中，涉及74只个股的131.52亿股；9家公司的28.25亿股限售解禁股为定向增发机构配售股份；此外，还有7.22亿股的股权分置限售股份、137万股股权激励限售股份及5498万股追加承诺限售股份上市流通。
　　让投资者最为担心的或许还不是中国化学之类的大盘股解禁，而是创业板市场上那些成本价格低廉的充满套现欲望的“大小非”。统计数据显示，今年1月份有共计44家创业板上市公司面临解禁，股份数量达到19.44亿股，解禁市值达到惊人的244.55亿元。
　　对于如此巨量的限售股份密集取得流通权，A股市场一直充满担忧。近日，证监会投资者保护局称限售解禁股可能会在一定程度上影响投资者的心态，但是作为决定股票投资价值的上市公司的基本面、业绩和成长性并未出现大的变化，限售股解禁将对二级市场产生“灾难性”影响的判断依据不足。监管部门也鼓励大小非长期持有公司股份，并鼓励大小非通过大宗交易等适当形式减持，减少对市场的直接冲击。
　
券商转入多头阵营

　　2012年最后一个月A股表现令人惊讶，无论是反弹的时间点还是力度均超出市场预期。随着A股开启新一年的投资历程，更多的主流研究机构开始转入多头阵营。
　　申万研究指出，此轮反弹基础是经济企稳回升态势的基本确立，反弹动力是政策预期升温、场外资金大举介入、供求压力缓解和超跌。1月份这些因素的动力将有所减弱，但尚无明显的利空因素，市场可能涨势趋缓，以强势震荡为主。
　　实际上，机构当前的唱多正在变得一致。“好在当下，只争朝夕”成为国金证券 1月策略报告中的关键词，该券商建议，在市场并未找到证伪信号，趋势延续阶段，侧重寻找投资机会为主要策略。

一月行情受普遍看好

　　除了经济、政策等因素无法证伪，机构看多一季度行情还另有根据。国信证券指出，一季度信贷投放量大，同时有年报催化剂因素，考虑到2011年四季度基数低，2012年报行情存在的可能性极大。
　　投资机会上，机构认为个股主题性机会可能在一季度有所放大。长江证券指出，由于1月份处在财报预增和高送转的敏感时期，因此借由市场乐观情绪的发酵，个股性的主题机会反而是1月更应该关注的重点，自上而下的行业选择上差异度可能相对较小。
　　不过值得注意的是，在展望一季度行情时，研究机构无一例外的提及通胀问题。可能发生的情况是，在新的政策周期开启后，经济出现一段时间较快增长，这将令通胀压力显现。
　　从此角度出发，机构认为存在价格弹性的行业亦值得关注。国信证券建议关注受益于资产价格上涨的资源类股票，如铁矿石价格上涨受益的公司等，另外如果CPI上升，可适当关注零售类股票。