餐饮旅游
　　或存在波段操作机会
　　国庆黄金周全国旅游人数同比增长40.9%，旅游收入同比增长44.4%；中旅院预计2012年前三季度旅游总收入同增15.3%；十部门联合发文禁止寺庙宫观上市承包；10月24日财政部刊发《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》。
　　国信证券认为，板块短期可能具有波段操作机会，维持板块“谨慎推荐”投资评级。今年重点公司由于三季报整体表现低于预期，因此再次演绎大概率行情，前期股价下跌使得板块估值压力有所释放。板块三季报业绩整体增长21%，重点公司整体增长22%，仍显著好于A股整体水平，显示出良好的防御性。看好旅游行业未来几年稳定增长态势以及明年面临旺季基数较低有利局面，且行业后续利好政策预期强烈，总体上建议未来2-3个月择机配置重点公司布局2013年机会，风格灵活的投资者短期亦可波段操作。最新个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、中青旅、宋城股份、桂林旅游、张家界、锦江股份、三特索道、湘鄂情、黄山旅游、首旅股份。
　　有色金属
　　产品价格逐渐企稳
　　有色金属行业三季报整体低于预期，业绩同比大幅下滑，金属新材料与加工板块表现最好。三季报来看，行业主要77家上市公司实现营业收入6328.44亿元，同比增长6.61%；净利润143.60亿元，同比下滑52.16%；77家重点公司中仅有16家同比实现正增长。从细分子板块来看，新材料板块受影响最小，仅下滑9.95%；其次是铝加工类板块和黄金板块，分别下跌11.4%和12%；另外小金属板块下滑38.33%，基本金属影响最为明显，整体同比下滑超过100%，其中只有铜板块下跌相对较低，为39%。
　　宏源证券认为，价格下跌是业绩下滑的主要原因。受全球经济不景气影响，多数金属品种价格出现不同程度下滑，其中基本金属方面，下滑幅度在14-27%之间，小金属品种，除海绵钛价格同比增长17.51%外，其余品种均出现5-40%的下滑；黄金价格相对较为坚挺，同比增长7.68%。全年业绩下滑是确定性事件，但下滑速度在收敛。受经济周期影响，板块全年业绩下滑已是确定性事件，预计板块全年平均净利润下滑40-50%。但从第三季度和第二季度的业绩环比看，价格下滑的趋势有企稳迹象，因此四季度业绩继续下滑的速度或将收敛。维持行业“增持”评级。建议投资策略侧重具备逆周期增长的优势个股和避险属性较好的黄金股，如利源铝业、安泰科技、东阳光铝、格林美、中金黄金和铜陵有色。
　　铁路运输
　　需求情况或好转
　　铁路三季报业绩基本符合预期，盈利增速进一步下滑。重点公司中，铁路“三剑客”中国中铁、中国南车、中国北车营业收入同比增长3.5%，净利同比下滑8%，业绩基本符合预期。但与半年报相比，除宁沪高速与铁龙物流外，大部分公司由于业务量下滑导致业绩增速下滑2个百分点。
　　申银万国认为，铁路运输行业的弱需求与高成本导致业绩下滑，预计四季度将好转。三季度宏观经济探底导致大宗品尤其是煤炭运输需求明显下滑。7-9月份全国铁路货运周转量同比下滑6%，处于全年最低点。大秦线7-9月份运量同比下滑10%。除需求走弱外，成本特别是人工成本刚性上升进一步削弱铁路的盈利能力，前三季度铁路重点公司人工成本上升幅度约为20%。但年中国铁普货提价部分抵消成本上升压力。9月份铁路运输已出现回暖迹象，预计四季度经济企稳后，铁路运量将明显回升。铁路行业盈利能力在短期承压后将走出低谷，预计行业全年盈利增速为-7%，重点推荐大秦铁路，并建议逐步配置铁龙物流。
　　（莫 迟 整理）