证监会委托券商和基金制定住房公积金投A股方案

　　中国证监会主席郭树清日前撰文称，个别省份已与全国社保基金理事会签署协议，对养老金进行多元化投资运营；证监会与住房和城乡建设部共同研究改进住房公积金的管理和投资运营，也取得了实质性进展。

　　记者获悉，证监会已经委托一些证券公司和基金公司进行住房公积金投资A股市场方案的研究工作。

　　引入更多长期资金入市

　　长期以来，我国的资本市场仍是散户为主，机构投资者比例不高，发展机构投资者的关键是引入更多的长期资金。地方社保资金和住房公积金本应是最理想的长期资金来源，但这些资金除了国债市场之外，基本上没有投资到资本市场。

　　截至去年年底，全国住房公积金余额已经超过2万亿元。按照国务院发布的《住房公积金管理条例》的规定，住房公积金可以通过发放住房公积金个人住房贷款、国债投资、银行存款三种方式实现增值收益。由于政策和实践的局限，住房公积金现有的三种增值收益实现途径存在着种种问题：个人住房贷款资金运作效率低，国债投资品种单一，银行储蓄利率过低，连保值都很困难。因此增加A股作为投资渠道，并合理控制风险已经十分必要。

　　核心：控制风险 稳定收益

　　熟悉此事的人士对记者表示，证监会此前已经委托一些证券公司和基金公司对住房公积金投资A股的方案进行研究，集中管理或者分散管理都有过探讨。但核心都是在控制风险基础上获取较为稳定的收益。

　　据《第一财经日报》

　　■深度分析

　　实际入市资金约6000亿 虽利好却难推动大盘反转

　　相关部门研究公积金入市虽然取得实质性进展，但却难以激起股市的热情，业内人士表示，住房公积金2万亿的余额对股市影响不大。

　　实际入市资金约6000亿

　　大通证券许鹏表示：有数据表示截至去年年底，全国住房公积金余额超过2万亿。如果时光倒退回几年前，2万亿这个数字能直接刺激A股市场出现单日井喷，但可惜如今的股市已今非昔比，市场的容量已经比2007年时翻了一倍还多。

　　截至昨日收盘，两市流通市值已经超过17万亿，总市值超过22万亿，在这一背景下，大盘上涨10%，即便按照3%的换手率来衡量，也需要5100亿左右的新增资金才能实现。

　　而住房公积金2万亿的余额不可能全部投入股市，参照社保基金投资股市比例不超过30%的情况，公积金入市即便立刻得到许可，其股票资产占据总资产的比例也只能是20%~30%区间，也就是说，即便立刻入市，最多也只能给股市带来6000亿的新增资金，至多让大盘有10%多一点的涨幅。

　　关键问题是，从养老金入市广东省先行试点的情况看，住房公积金入市即便获得管理层同意，也会像养老金那样先搞试点，因此实际上股市短期内所能期盼的入市资金量很少，其影响尚不如央行下调存款准备金0.5个百分点。

　　股市需要更现实“利好”

　　瑞银投资刘东升认为：股市近期低迷的成交量表明，目前的股市没有足够的“魅力”吸引场外资金进场。这主要是因为投资人对宏观经济出现拐点仍持观望态度，而且近期管理层虽然推出一系列利好，但多数都属于长期利好，无法立刻给股市带来赚钱效应，而且诸多利好并未形成合力或组合拳，对市场刺激力度不够。

　　“虽然目前市场在反弹，但如果这种情况持续，反弹的空间和时间都有可能缩水。”刘东升表示，市场目前的反弹热情主要在于管理层前期表现出积极的护盘心态，投资人陆续进场期待利好兑现。而近期的一系列利好都无法给股市带来直接的刺激，如果这种情况得不到改变，反弹或将夭折。

　　光大证券投资顾问李庆阳认为：目前市场需要较为切实的利好消息，汇丰10月份PMI初值出现明显回升，宏观经济企稳的态势越来越明显，这是股市反弹的基础，但仅仅是基本面的支撑显然不够，市场目前需要的是一个具有爆发性的利好，如果这一期盼落空，11月下旬，市场或将再度回探。

　　本报主任记者 于涛

　　■专家观点

　　叶檀：是否入市

　　缴纳者应有选择权

　　考虑到养老金与公积金都是追求安全第一的民生资金，因此信用风险低的债券市场是首先要配置的领域；其次从行政管理向专业投资改变，无论是债市、股市还是风投，无专业能力入市相当于赌博；最后个人账户的拥有者拥有选择权，入不入市由缴纳者自己说了算，政府可以鼓励，但不能替民做主，以体现投资责任自负的原则。

　　据《每日经济新闻》