■专栏

　　张炜

　　某公司独立董事近日增持100股，涉及金额1973元，被媒体称之为“史上最迷你的增持”。有股民在网上痛批：迷你增持是一种戏弄。

　　100股的迷你增持引 “围观”，在以前也发生过。比独立董事增持100股更绝的是，有的上市公司大股东也出手100股增持。去年7月，雷鸣科化的大股东淮北矿业从二级市场买入100股，同时预告未来12个月内继续增持。当时有股民戏称，100股是最抠门的增持，雷鸣科化不如改名“雷人科化”。雷鸣科化证券事务人员向媒体解释说，这是因为大股东不熟悉股票交易操作，买入100股是测试账户能否顺利交易。所幸的是，12个月增持期满，淮北矿业累计买入雷鸣科化192．73万股，占公司总股本的1．48％。

　　100股增持引“围观”，是因为数量少到极点，100股是买入的最低交易门槛。100股的增持不多见，常见的少量金额增持均被市场称为迷你增持。一项统计称，9月份以来增持金额在10万元以下的公司达14家，占增持家数的16．7％。

　　迷你增持的另一种表现形式，是首次增持后“打白条”。两者相比，增持“打白条”比100股迷你增持更缺乏诚意。这类公司公告宣称为期12个月或6个月增持，但除了第一次的增持之外，没有了继续增持的第二笔。2008年9月共有47家公司的大股东或高管承诺为期12个月的增持，结果有12家公司 “食言”，没有再花钱实施第二笔增持。有一种观点认为，这与此后股市走势好转有关，有的大股东认为没必要再增持。然而，增持承诺变成了“白条”，投资者难免感觉被忽悠。

　　更为失信的是，在股价连跌的时期，也有大股东“食言”再增持。爱施德6月9日公告显示，控股股东神州通投资为期12个月的增持届满，但只是在去年6月8日实施过一次增持，仅增持公司10．17万股。复权计算，增持届满时的爱施德股价较去年控股股东30．07元的平均增持价跌去46．5％。博威合金去年3月起股价一路下跌，大股东博威集团在5月5日和6日增持94．73万股，并宣布未来6个月内择机继续增持。可从年报披露的情况来看，大股东此后半年的持股数未发生变化。今年8月，大股东再度增持41．23万股，又是宣布未来6个月择机继续增持。投资者不禁要问：博威合金的继续增持会不会 “故伎重演”？择机增持究竟以何为标准？

　　管理层倡导上市公司有责任维护股价稳定，鼓励上市公司采取增持与回购等措施，对此，不同公司的情况不同，不同大股东及高管的增持能力有差异，增持很难强求必须实现一定的比例。然而，大股东与高管应具备诚意，不该让中小股东最终感觉被忽悠了。增持的本意是提振投资者信心，体现出大股东及高管对公司发展前景的看好，向市场传递积极信号。如果增持变成作秀或有其他企图，大股东及高管表现出缺乏诚意的一面，岂不是打击持股信心，对稳定股价反倒产生负面影响。

　　遏制迷你增持与增持 “打白条”，有必要强化信息披露制度。现有的增持公告几乎同一格式，即宣布未来12个月增持“继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2％（含本次已增持部分股份）”。对此，不妨要求上市公司信息披露时公布增持比例的下限。考虑到增持价格难以确定的因素，也可以公布增持金额下限。透过增持比例的区间，中小股东可看到大股东或高管增持意愿的大小。那样的话，有助于打击增持计划中的“假动作”，避免实际增持结果给投资者带来太大的心理落差。