《红周刊》特约作者 应健中

　　本周，股市上出现了一个新名词，叫作“内生性增长”。说是为了达到中国版巴塞尔协议Ⅲ的资本监管要求，上市商业银行有望获准通过降低分红比例增加利润留存，促使资本补充转向“内生性”。

　　话说得很具有学术性，实际上说白了就是，银行股以后分红减少了。银行股看似很具有投资价值，部分市盈率已经降到4倍以下，相当一批股价跌破了每股净资产，但股价走势真的是太对不起广大中小投资者了。之所以这几年一路呈颓势，其原因还是在于不断地在市场中融资、融资、再融资，好像其肚子永远填不饱。现在好了，新规定出来了，直接拿盈利去进行资金补充，至于股东的利益却没有人考虑。

　　有意思的是，媒体在报道这个消息之时，还将其解读成银行股的利多，称降低分红比例将在较大程度上减少上市商业银行的资本补充压力，同时减少再融资对于市场造成的冲击。

　　接下来上市的银行股可以名正言顺地少分红了，那持有这些银行股的广大中小投资者咋办?流通盘巨大无比的银行股之所以受到广大中小投资者的青睐，主要有这么几个原因：一是今年以来管理层一再告诫大家要投资大盘蓝筹股，而大盘蓝筹股中属银行股市盈率和市净率最低，分红也最好，所以大家就信了，没想到接下来分红要减少了;二是人们信奉持有银行股能获得比存银行更高的收益这个理念，存银行不如买银行，现在分红减少了，就意味着连这条也不能相信了。

　　几周前，管理层推出新政，鼓励上市公司分红，加大对投资者的回报，对那些老不分红的“铁公鸡”要给予一定的制裁，尽管这消息出台之时，中报已经披露完毕，上市公司中报的分配方案也已成定局，但大家还是没有将其当作“马后炮”，大家对今年年底的年报行情给予了很大的期待。

　　现在倒好，还没有见到加大分红的好榜样，却看到了一个上市银行可以减少分红的新规，而且还将其当作银行股的利好。市场最终的结果就是本周银行股一再创出新低，中小投资者无法用手投票，就只能用脚投票。