□本报记者蔡宗琦
　　
　　7日股市气贯长虹放量上涨，让投资者感慨“终于解了恨”。尽管如此，市场依然分歧严重，在面临反弹还是反转这个问题时，一位私募颇为担忧地表示，“本周五涨得太多，让人心里不踏实”，在他看来，局势不明时利用融资融券“两融”业务做“T+0”是锁定浮盈的首选。
　　事实上，在操盘两年多后的今天，借道“两融”的盈利模式日渐成熟，不论是买空还是卖空，一些先行者的操作正风生水起。
　　“两融”热情高涨
　　“经常是打着座机，手机又响了。”作为一家大型券商融资融券部专门负责咨询的专员，小张最近很忙。随着转融通消息的发酵，营业部和机构客户的咨询电话开始应接不暇，“一些从未谋面的大户专程找到公司总部，甚至说要请我们吃饭，让我们帮忙分析转融通推出后有何盈利模式，特别是看到本周五的大涨后，他们更是急于了解融资获利的门道。”
　　“最近营业部开立融资融券账户的人明显多了。”招商、齐鲁等多家券商人士透露，在转融通开启的消息刺激下，之前一直缓慢增长的开户数快速攀升。
　　大量涌入“两融”市场的新丁正是看上转融通后买空卖空的盈利机会，尤其是大盘低迷许久之后的抄底时点。“客户最常问的一句话是，大底当前，我是不是可以融资买入了？”小张透露，机构和私募客户最近咨询最为积极。
　　对于后市研判，小张的一位私募客户不愿多言，但他再三强调，“市场还能跌到哪儿去？对于我们这种资金量较多的投资者来说，选择左侧交易是上策。若不玩潜伏，行情一起来我们就只能被动追涨杀跌，所以融资对我们来说很现实。”
　　尽管客户很积极，小张却不敢冒进。“我们对客户说得很直白，融资融券有成本，一年算下来就是8.6%的利息，如果踏错方向，除了亏钱还得交利息。与其现在玩潜伏，不如用部分资金短线试水先找感觉，或者通过融券做“T+0”交易。如果本周五的放量上涨得以延续，再选择融资杀入。现在已经有些客户开始操作了。”
　　沪深交易所公布的数据印证了上述说法，从融资融券交易数据来看，“两融”业务数据仍在稳定增长中，截至9月6日，两市融券数据稳定增长至676亿元，暂未迎来脉冲式增长。“参考台湾等成熟市场数据就能看出来，只要市场一转暖，融资规模会以几何级数增长，资金会快速进入市场。”小张称，虽然7日的交易数据尚待下周一公布，但从市场放量攻克压力位和营业部数据来看，融资金额已经迎来小高峰。
　　更让不少市场人士惊诧的是，转融资业务开展的首周，其市场表现比预期红火得多。“开始我以为头啖汤会变成白开水，没想到券商在持续转融资。”一位深圳的券商人士表示，由于不少券商自有资金尚未用完，大家都揣测转融资业务短期内需求不足。而证金公司公布的数据显示，自上周四开始启动转融资以来，至今已经转融资71亿元。
　　“我们转融资首日就与中国证券金融股份有限公司沟通过，是否还有券商没有借入资金，我们愿意都融入。”中信证券融资融券部人士如是说。
　　
　　“T+0”防范“一日游”
　　尽管在市场底部试图融资买入的需求暗潮汹涌，但仍有投资者在探寻卖空谋利之路。
　　“融券卖出不但可以通过做空个股获利，还是做股票‘T+0’的神器。”一位精于短线的融资融券投资者透露，“做‘T+0’主要是两种方式，我都经常操作，日间交易风险小，快进快出的感觉就像N多年前股票T+0交易一样。”
　　据他介绍，如果当日看空某只个股，第一种方式可以在早盘就快速杀入高位融券卖出，当日再低位买券还券。第二种方式则更类似股票T+0，在早盘通过融资买入或者在二级市场买入个股，当天合适价位再高位融券卖出相同数量股票，“这样可以在当天就锁定收益，唯一的成本是需要多支付一天的利息，在第二天还券平仓。”
　　这种交易方式很受短线投资客和营业部的欢迎，“最初这个盈利模式就是营业部客服告诉我的，而且借券当日偿还不收融券利息，只要操作对路，对喜欢短线的人来说乐趣无穷。”他称，在发生重大负面消息时，这类操作手段盈利非常可观，“比如前段时间中信证券的传闻出来，我们根本无法快速核实消息真伪，但是我知道，公司就算要澄清也要等收盘后才能发公告，当日早上传闻出来时融券，下午买入个股，锁定差价万无一失，我不少做融券的朋友正是通过这种操作赚了一笔。”
　　一家中型券商营业部负责人透露，“融券并不一定是赌跌，涨了也能通过融券锁定利润赚钱。”据他介绍，当下，不少投资者担心行情出现一日游，开始尝试通过早盘低位买入股票，当日融券高价卖出的方式锁定浮盈，“虽然7日大盘暴涨，但市场分歧依然严重，万一下周一跌了怎么办？‘T+0’最稳妥。”
　　尽管融券盈利手法越来越多，但多家券商也在苦恼转融券尚未开通，导致不得不动用资金自行购券。
　　“您先看看有没有需要借的券，如果没有或者数量不够，我们有一对一的专员服务，会马上去公司内部调券。”在中国证券报记者采访时，北京一家营业部的工作人员积极地游说道，“我们给营业部的客户都发了短信，行情不稳时就是融券的好时机。”
　　谁在玩“两融”
　　“融资融券是股市高手的舞台。”有券商表示，由于证监会明文规定，融资融券开户标准为资金量50万元以上，开户18个月，能够开通的客户除机构外，多是营业部里的大户和老手。
　　而融资融券业务推出初期，由于大家对新业务上手慢，多数客户都依赖营业部支招。对于靠佣金过活的券商来说客户的频繁交易极为重要，营业部欣然推荐客户操练短线。
　　“我们的客户，65%以上融资是14天期，短线居多。”一家大型券商融资融券部统计数据显示。东部一家中型券商的客户融资周期则多在5至10天之间。
　　“我们这么推荐也是为客户着想，融资毕竟有成本，自己的钱留着做长线，看准的个股融资做短线，可以快速放大收益。”前述东部券商人士表示，“有客户与我们沟通，他们最担心的是一旦行情来了，资金和券是否有保障？特别是有一位客户，在融资融券刚刚开始时遇上政策打压房地产，他想融券卖空却无券可融。现在转融资推出后这个顾虑完全没必要存在，钱不是问题。转融券虽尚未开通，但现在券商的备券已较之前大为丰富。”
　　而融券客户中亦是短线高手云集，此前中信证券为谣言所伤时，融资融券的大规模卖空和赎回之间时差仅有两三天，快手可轻易坐收一成以上收益。