●目前，中信证券、国信证券等11家券商已将转融通相关合同送达证金公司，并按照20%的保证金比例将保证金提交至证金公司开设的保证金账户，预计各试点券商均能在本周五前即可从证金公司借入资金。

    ●根据《转融通业务规则》，单一证券公司每天各期限转融资申报总额不得超过5亿元。因此，如果11家试点券商今日全部按照5亿元的上限转融资，那么当日可融出的资金总额最多为55亿元。

    ●证券公司需向证金公司缴纳的保证金比例在20%～50%。据悉，进入试点的11家券商各项征信指标都比较优质，保证金比例在20%左右。即券商每抵押给证金公司相当于1亿元市值的保证金，就能从证金公司借入5亿元的资金。

    经中国证监会批准，中国证券金融股份有限公司将于2012年8月30日正式启动转融通业务试点，先行办理转融资业务。海通、申银万国、华泰、国泰君安、银河、招商、广发、光大、中信、中信建投、国信等11家证券公司将作为首批借入人，向中国证券金融公司融入资金，为融资融券业务提供新的资金来源，满足证券投资领域的资金需求。预计各试点券商初期每家可获得的转融通额度约6亿元。

    单日新增资金最多55亿

    昨日，试点券商可向证金公司提交转融资申报。根据《转融通业务规则》，单一证券公司每天各期限转融资申报总额不得超过5亿元。因此，如果11家试点券商今日全部按照5亿元的上限转融资，那么当日可融出的资金总额最多为55亿元。
 
    国信证券融资融券部总经理陈冰介绍，国信证券董事会批准的2012年自有资券融资融券规模为80亿元，其中，转融通规模为30亿元，合计110亿元，今后将根据每年业务开展的情况，重新确定该业务额度。目前，公司向客户发放的融资融券授信额度已经超过200亿元，转融通业务推出后，公司运用杠杆开展融资融券业务的空间很大。

    海通证券融资融券部负责人表示，转融资业务的推出将大大提高市场资金的供应量，虽然初期转融资规模不会太大，但毕竟是增量资金，对A股市场有利好效应。目前海通证券融资融券业务规模150亿元，其中转融通业务规模75亿元。

    中信证券融资融券部负责人表示，中信证券可用于开展融资融券业务的自有资金为200亿元，目前，公司给两融客户的授信额度共计已达200亿元左右，截至7月底这些客户的融资融券余额约为46亿元。

    招商证券有关人士昨日告诉记者，目前公司融资融券部负责人在外地出差。在转融通推出前夕，招商证券已将融资融券业务规模从50亿元扩展到150亿元。

     试点券商保证金比例20%

    转融通开闸，成为近期中国资本市场的热门话题，因为这项业务具有同时放大做多和做空力量的功能。8月27日晚，中国证券金融股份有限公司、沪深交易所和中国证券登记结算公司同时发布了转融通的六大规则，并重申将率先推出转融资。在当前A股市场迭创新低背景下，转融资先行颇有点扶持股市的意味。

    8月28日，中信证券、海通证券、国泰君安、申银万国、国信证券、招商证券等首批试点券商向证金公司提交了保证金，以确保能在第一时间开展转融通业务。

    根据证金公司发布的《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》，证券公司需向证金公司缴纳的保证金比例在20%～50%。据悉，进入试点的11家券商各项征信指标都比较优质，保证金比例在20%左右。即券商每抵押给证金公司相当于1亿元市值的保证金，就能从证金公司借入5亿元的资金。

    目前，证金公司的注册资本金为75亿元，待增资扩股后，资本金规模可扩充至120亿元。

    证金公司将根据中国人民银行规定的金融机构半年期人民币贷款基准利率为参考，根据市场资金供求情况公布每一交易日转融资费率。目前央行规定的半年期贷款基准利率为5.6%，6个月至1年贷款利率为6%。

    本周五前有望启动

    依据《转融通业务规则（试行）》和《转融通证券出借交易实施办法（试行）》有关要求，由于证金公司与券商之间的相关 合同尚未送达证金公司，且券商的担保品未提交至保证金账户，因此券商不能从证金公司借得资金。

    据记者从多家券商处获悉，目前这两项工作已基本完成。多家转融通试点券商高管透露，中信证券等11家券商已与证金公司签署转融通业务合同，开立了相关资金与证券账户。送达合同和提交保证金这两项工作完成后，转融通推出的各项准备工作已经就绪，只等监管层一声令下，周五前各券商即可从证金公司取得获批额度以内的资金。

    据悉，转融资推出初期，每家券商将获得约6亿元额度，有的券商可能6.5亿元额度，有的券商可能5.5亿元额度，中信证券等11家首批试点券商共获得约70亿元的额度。尽管获批额度显著低于预期，但各试点券商还是表示欢迎。某试点券商高管表示，首批获得转融通试点资格的都是大型券商，融资融券业务规模额度动辄数十亿元或一二百亿元，6亿元左右额度能够满足试点券商对资金的需求。

    短期内融资供应增加有限

    目前一些大券商已经开展了融资融券业务，中信证券等11家券商与证金公司签署了转融通业务合同。在转融通试点正式启动后，会给A股带来什么影响呢？

    广发证券相关人士表示，按照证金公司运作机制，通过各种融资手段，最大规模能筹集1200亿元的资金投放市场。近期，证金公司只能以自有资金参与转融资业务，预计不超过120亿元。

    国泰君安蒋瑛琨表示，转融通业务推出后，短期对市场流动性影响有限。一方面，在转融资业务开展初期，证金公司自有及筹集资金能力有限，可供借出的资金将显著低于此前市场预期；另一方面，在转融资推出之前，部分大型券商可供融出的自有资金已达百亿元规模，而目前两融余额不足700亿元，可见大型券商对资金的渴求程度比较低，这将削弱转融资业务为市场注入流动性的能力。

    长城证券研究总监向威达表示，转融通救不了市场，也不是救市的信号。融资融券可以活跃市场，增加市场的流动性和波动性，有利于价格发现，看多的和看空的可以博弈，可能使股价定价更加理性。但融资融券对市场的影响是中性的，不会改变市场的趋势。目前融券的余额很小，国外融券做空在整个信用交易中的份额也不大，对股价的影响没有大家想的那么大。

    不过，向威达表示，转融通为投资者提供了一些新思路，“以后买股票最好先看看该股票的融资做多的余额和融券做空的余额，这些余额什么时候到期。如果融券做空的余额很大，且即将到期，这样的股票短线可以博一把。”

    证金公司数据，截至8月15日，沪深两市融资融券余额为664.26亿元，其中，融资余额651.21亿元，占比为98.03%；融券余额13.06亿元，占比为1.97%。