尽管受到诸多限制，参与融券做空的散户还不是很多，但总有一些勇敢的先行者紧跟市场的主流形态进行融券操作，并且已经尝到了甜头。记者昨日在对三位融券做空者的采访中发现，目前融券做空赚钱者多集中于对黑天鹅事件性标的和行业处于下行期以及高估值个股之中。

　　一汽轿车7千股 收益19%

　　申万融券研究小组的负责人告诉记者，今年6月份，我们一位老客户李先生，在我们的推荐下尝试了一次融券做空。”

　　李先生告诉记者，他对融券业务研究了半年之久，有一定的了解。“当时自己选择了几只股票想做空，因为是第一次尝试，担心把握不准，就让营业部帮忙参考一下。由于营业部没有这些融券券源，所以只能从营业部提供的券源里重新选择，不然能赚的更多。 ”要融券，首先就必须要有券源，而券源的多少也不是营业部来决定的。以申万为例，总公司总共买入3亿多的融券，这些融券囊括了285只可以融券的股票，平均下来每只股票的券源也不多，而分到各个营业部的就更少了。

　　最终在营业部的建议下，李先生选择了一汽轿车来融券。而至于选择这只股票的原因，李先生道：“一是虽然目前汽车板块整体走势比较好，但在下半年宏观经济下行压力下，汽车的销量肯定不好。再加上传统意义上7、8月份的淡季，肯定会影响一汽轿车的业绩，二级市场上的股价也肯定会有所反映。而从技术上来看，现在一汽轿车属于震荡反弹位置即将破位，是一个很好的切入点。”

　　李先生说：“以前从来都是做多，没有做空过，感觉做空就像赌博似的。现在回头来看，觉得做空跟做多差不多，只是分析的思路反着来罢了，但当时心理真的很是纠结。”

　　6月21日，李先生从申万的营业部融了7000股的一汽轿车来做空，并在7月20日左右又买回来还回去，成功地完成了一次融券操作。回想当时，他一脸的笑意：“其实，当时我想多融一些，但营业部就只有这么多的券源。卖了以后，跟第一次炒股似的，我整天盯着大盘，盼它能再往下跌点。”最后李先生获得了19%的收益，这是一个相当不错的收获。“我后来自己也融了几次券做空，每次都有一定的回报。股市真的变得太快了，我们这些股民也要跟着转变才能赚钱啊！”他最后感慨道！

　　宏达股份1万股 赚7个点

　　通过安信证券营业部客户经理的引荐，记者昨日采访到在此营业部融券业务刚开通时，第一个“吃螃蟹”的人——林先生。“印象比较深的融券经历是宏达股份，上个月才做的。”一提到宏达股份，就让人联想到7月初什邡的钼铜项目。“作为成都的老股民，对本地的上市公司都比较关注。7月2日当天，什邡出事后，晚上我就接到了安信证券营业部投顾的短信，提醒我们可以做融券卖空。当时我一看到短信，就知道有机会了。马上打电话通知我一个朋友，他也开通了融券业务，但是一直都没操作过。我那位朋友觉得存在一定风险，就拒绝了我。而且他认为这个项目不会停止，毕竟涉及的金额比较大。”林先生回忆说道。“我比较偏好风险投资，所以当天晚上就给营业部会回话，让他们帮我准备1万股的融券。结果7月2日晚间公司就出公告停牌一天，7月4日复牌后，公司股价一路下跌，当天就下跌了9个多点，我就趁下跌之时抛出，第二天公司股价又下降了5个多点，我就开始平仓。最终，赚了7个点左右。”林先生道。“任何事情都有风险，做空也一样，当你判断操作性比较强时，就可以出手了。现在行情不好，我做融券也只做短期消息面的，很少做长线和趋势，虽然收益少了点，但风险也小了许多。”林先生总结出他的操作理念。

　　中国南车十万股 进账10万元

　　“我的投资顾问跟我说了融券这项业务后，我觉得是一个很新很好的工具，就逐渐开始关注。这项业务推出很长一段时间里，我都没有操作过。一是不太熟悉这个业务，不敢冒风险，二是操作观念还没转换过来，都还秉承‘指数涨了才能赚钱’的理念。真正对我产生影响的是2011年的日本‘3.11大地震’，由于引发了严重的核泄漏事故，国内的相关项目也纷纷叫停，相关企业受损严重，出现一轮大跌。从投资角度看，当时买了相关股票的投资者遭受了严重损失，但如果做空这些标的，不就正好逆市赚钱了吗？”国泰君安一位融券经验丰富的投资者林先生告诉记者。

　　事件性投资机会往往带来整个板块的较大幅度波动，除领跌和领涨的个股外，板块内其他个股也会出现相应调整，林先生认为，这是一种比较明确和容易把握的趋势。“我的第一次融券是去年7月底，动车事故震惊全国，在受到震动之余，我也迅速意识到这是做空赚钱的机会。中国南车2011年7月25日开盘跌停，我融了十万股，当时它的价格是6块出头，最后8月中旬我把票还出去时，它的价格只有5块。短短的时间之内，就赚了将近20%，进账10万元。”

　　对于漂亮的融券第一仗，林先生认为，正是因为事故的严重性与惨烈性，自己的投资收益才得到保障。在他看来，类似的“黑天鹅”事件其实不少，如去年年底重庆啤酒因疫苗事件股价大跌50元、近期伊利股份的汞超标事件、中集集团的财务问题，都是操作的机会。“现在的市场一有利空消息，做空的动力就会被放大，引发市场恐慌性抛售。”

　　林先生表示，和传统投资做多才能赚钱的思路相比，融券可以在市场不好趋势向下时提供另一赚钱思路。“两条腿走路、两个方向都能赚钱，我觉得这是市场逐渐成熟的表现。昨日公布转融通的融资细则，表明这一业务正积极推进，以后投资者不必再拘泥于所在券商自有股票池中的限制，可以随意买卖融券标的。届时，机会的价值发现周期会进一步缩短，投资的波动也会更大。”

　　对于后市，林先生认为事件投资方式会被迫转变，“现在很少有人考虑做空赚钱，我做了才能有收益，如果双边的盈利为市场普遍接受，会更加考验投资者的分析能力与技术能力，我这种思路也就没有太多价值。”